私募行業(yè)兩個(gè)奇葩瓜，太精彩了

這周忙著錄制《2026年如何理財(cái)》，周五終于錄完了，這兩天公司同事都加班忙著核對(duì)字幕，預(yù)計(jì)周一上線。

這兩天忙的天昏地暗，周末才空下來(lái)，看看鳥(niǎo)，看看新聞，結(jié)果發(fā)現(xiàn)一大堆奇葩八卦。

先上張長(zhǎng)耳鸮：

01

先是某女私募管理人發(fā)公眾號(hào)，宣布賣課，一人12000多的價(jià)格，瞬間上了頭條。

3年前，這家私募特別火的時(shí)候，不少客人問(wèn)過(guò)老南這家，當(dāng)時(shí)就建議遠(yuǎn)離。

先不說(shuō)其他的，光從合規(guī)角度，這事就有問(wèn)題。

今年6月，深圳監(jiān)管就批過(guò)一些私募“不務(wù)正業(yè)”，其中就有賣課：

而且監(jiān)管要求里也明確提出：“應(yīng)當(dāng)聚焦主責(zé)主業(yè)”、“不得直接或間接從事與基金管理沖突或無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)”。

而且過(guò)去3年，也就是網(wǎng)上出圈，猛上規(guī)模后，業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意：

網(wǎng)上能查到業(yè)績(jī)的兩個(gè)產(chǎn)品，過(guò)去3年，一個(gè)微賺一個(gè)微虧，連滬深300都跑輸了15%左右。

查了下，這家21年僅10億左右規(guī)模，因?yàn)槟菐啄陿I(yè)績(jī)還行，加上網(wǎng)紅效應(yīng)，規(guī)模1年多，快速?zèng)_到百億，但近3年業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意，估計(jì)不少客戶贖回，年初時(shí)規(guī)模已跌破百億：

我這幾年和不少客人聊過(guò)，盡量遠(yuǎn)離網(wǎng)紅產(chǎn)品，尤其是短期爆發(fā)強(qiáng)，業(yè)績(jī)猛的，因?yàn)闀r(shí)間太短，規(guī)模太小，你很難確定到底是能力帶來(lái)的超額，還是運(yùn)氣帶來(lái)的超額。

我見(jiàn)過(guò)太多真優(yōu)秀的私募管理人，一個(gè)比一個(gè)低調(diào)，一年到頭媒體上都聽(tīng)不到聲音，最多在給客戶的月報(bào)、季報(bào)里說(shuō)幾句。

這個(gè)行業(yè)太卷了，壓力太大了，尤其真管個(gè)上百億，天天過(guò)的如履薄冰。沒(méi)見(jiàn)過(guò)哪個(gè)優(yōu)秀管理人，還有閑工夫去賣課的。

所以我是感覺(jué)，這么一搞，某女私募的規(guī)模，回到10億甚至更低也指日可待了，畢竟投資人不是傻子。

業(yè)績(jī)搞不好，一年管理費(fèi)就幾千萬(wàn)，還整天搞這些，對(duì)得起信任你的投資人嗎?

02

另一個(gè)八卦，是一上市公司，今年3月買了個(gè)私募，到年底才9個(gè)月虧了80%。

你沒(méi)看錯(cuò)，今年這個(gè)行情，能虧80%。

不少媒體報(bào)道了這事，我看了下，只能感嘆國(guó)內(nèi)財(cái)經(jīng)媒體水平越來(lái)越不行了，就沒(méi)一家能通過(guò)公開(kāi)信息，好好扒一下這事。

我用公開(kāi)信息查了一圈，每一個(gè)環(huán)節(jié)都充滿了濃濃的奇葩。

首先這個(gè)私募就很奇葩，早在23年5月，《私募證券投資基金運(yùn)作指引(征求意見(jiàn)稿)》一出臺(tái)，老南就寫過(guò)《持有私募要注意了，行業(yè)大清理開(kāi)始了》，提醒大家行業(yè)出清開(kāi)始了，尤其一些小私募要遠(yuǎn)離。

包括在“16號(hào)內(nèi)參”里更公開(kāi)的說(shuō)過(guò)：如果一個(gè)私募的規(guī)模5個(gè)億都沒(méi)有（占比國(guó)內(nèi)私募80%多），建議直接放棄，99.9%會(huì)避坑。

結(jié)果涉事的這家私募，我查了下，目前只有5個(gè)私募，其中4個(gè)規(guī)模不到1000萬(wàn)：

然后我查到這家三個(gè)產(chǎn)品的歷史凈值曲線，各位請(qǐng)鑒賞：

22年，業(yè)績(jī)1個(gè)月翻番，然后1個(gè)多月跌去近70%：

23年底，2個(gè)月回撤40%：

23年，1個(gè)月回撤40%+：

這曲線哪里像是正規(guī)做私募的？

這意味著，一家成立了10年，管理不到4000萬(wàn)規(guī)模，歷史業(yè)績(jī)各種跳水，然后一個(gè)上市公司給了6000萬(wàn)，讓他們理財(cái)，你覺(jué)得這事正常？

類似日本男足，規(guī)劃中國(guó)男足運(yùn)動(dòng)員去踢世界杯。

03

而且還有各種不靠譜，這個(gè)私募出現(xiàn)在兩個(gè)上市公司的半年報(bào)里，之后無(wú)一例外出現(xiàn)了暴跌：

而且出事后，一個(gè)毫不相干的第三方自然人，來(lái)承諾就損失兜底。

而且上市公司宣稱私募公司提供虛假業(yè)績(jī)，但這都什么年代了，托管券商早就提供線上實(shí)時(shí)凈值查詢服務(wù)了。

老南作為持有一堆私募的，都直接去托管券商官網(wǎng)，去查業(yè)績(jī)凈值。

上市公司明明自己可以在托管券商查到凈值，非要依賴私募管理人給凈值，這是真不懂，還是為了規(guī)避責(zé)任故意的？

在我看來(lái)，這事從頭到尾就沒(méi)有一個(gè)環(huán)節(jié)正常。

為啥上市公司要找這么一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳，完全沒(méi)存在感，歷史業(yè)績(jī)各種不靠譜的私募？真是為了賺錢，還是想干點(diǎn)其他事？或者雙方有其他什么抽屜協(xié)議？為何中間這么多不合情理的地方？

在我看來(lái)這事，上市公司、私募，還有某些相關(guān)方之間，大概率存在一些拿不上臺(tái)面的事，無(wú)非不得不披露損失，但又礙于公開(kāi)一些事，所以弄了個(gè)欲蓋彌彰的奇葩新聞出來(lái)。

總之，這事不妨讓子彈飛一會(huì)，后續(xù)大概率還有更大的瓜。

私募行業(yè)在老南看來(lái)，是一個(gè)下限特別低，遠(yuǎn)低于公募，但上限又很高，明顯高于公募的地方。好的特別好，差的特別差。

這就對(duì)投資者的專業(yè)性，提出了更高的要求，如果自己專業(yè)度不夠，那就老老實(shí)實(shí)公募好了。

或者真不懂的時(shí)候，投之前也可以來(lái)咨詢下老南，千萬(wàn)別虧錢了再來(lái)問(wèn)我。