巨豐微策略：A股險守9連陽 如何看待當前市場的新變化？

作者 | 郭一鳴，編輯 | 梁普西

來源：巨豐投顧、好股票應用

今日,A股市場在震蕩分化中完成關鍵博弈，最終險守9連陽。早盤三大指數漲跌不一，滬指震蕩上揚，創業板指翻紅后再度回落；午后滬指一度回升，但深成指與創業板指走低翻綠帶動市場承壓，三大指數隨即悉數跳水，不過尾盤階段多頭發力收復部分失地，最終頑強收紅險守9連陽。從成交數據來看，滬深兩市全天成交額突破2萬億，盡管今日較上周五有所縮量，但仍站穩2萬億關口，延續了近期成交放量的態勢。

盡管盤中波動加劇，但市場在連陽回升過程中已悄然浮現三大積極變化，既為短期強勢格局提供了支撐，也為后續操作指明了方向。

首先，資金面與政策面形成共振，市場支撐力度顯著增強。不同于此前籠統的情緒回升表述，近期市場已迎來實打實的資金與政策加持。據點源基金相關數據顯示，當前市場資金面暖意濃厚，北向資金12月以來持續凈流入，累計規模超300億元，重點布局高景氣賽道；與此同時，兩融余額穩步回升，杠桿資金風險偏好持續修復，中國ETF規模更是突破6萬億大關，為市場提供了堅實的流動性支撐。政策端利好頻出形成合力，上交所推出2026年系列降費讓利措施，進一步降低市場交易成本，央行明確提出健全“長錢長投”制度環境，著力提升中長期資金投資A股比例，持續優化市場生態;

其次，熱點板塊延續強勢且邏輯擴散，市場人氣有效聚集。自11月市場調整以來，無論是成交額還是賺錢效應均整體不佳，而隨著指數連陽推進，這一狀況逐步改善。其中，商業航天板塊憑借科創板上市新政催化，成為當前市場人氣最高的主線板塊，呈現強者恒強的態勢。在此帶動下，多元金融、碳纖維、燃氣、風電設備等板塊先后表現活躍，這些看似分散的板塊實則通過商業航天的產業鏈邏輯實現串聯，形成了清晰的熱點擴散路徑。這種主線明確、擴散有序的格局，徹底改變了此前市場熱點散亂、持續性差的狀況，有效提升了市場賺錢效應，進一步吸引增量資金積極參與，為連陽格局的維系提供了人氣支撐;

最后，成交額實現持續性釋放，市場活躍度顯著提升。此前11月調整期間，市場成交額持續低迷，而指數連陽至今，成交端明顯回暖。上周五滬深兩市成交額突破2萬億，今日雖有縮量但仍站穩2萬億關口，這是近2個月以來首次出現成交持續突破2萬億的情況。成交額的持續放大，既是市場情緒高漲的直接體現，更反映出市場資金的參與意愿不斷增強，為行情延續提供了堅實的量能基礎。量能的有效釋放，意味著市場交易活躍度進入新階段，也為9連陽的堅守提供了關鍵支撐。

從歷史經驗來看，出現類似連陽走勢后，市場往往仍有慣性上沖的余力，短期強勢格局通常得以延續，即便出現短期回撤，后續也仍有繼續上沖的空間。不過結合當前市場表現，需重點警惕三大風險點：其一，以本次連陽過程為例，期間大盤漲幅整體較小，且前期量能未明顯放大，參考歷史走勢，后續市場步入震蕩的概率遠高于加速上漲；其二，連陽之后市場通常會迎來短期不同幅度的回撤，當前獲利盤了結需求逐步累積，大概率會引發階段性調整；其三，上周五至今，市場盤中多次出現跳水波動，這一信號表明短期上行后，上方拋壓已有所加大，市場短期承壓明顯。

基于上述分析，后續操作策略需采取更為精細的差異化應對:

1、對于短線交易者或聚焦結構性機會的投資者而言，市場的強勢基礎與積極信號并未消失，核心策略應是“不追高、等回撤”,當指數出現單日或盤中分時級別的回調時，可重點關注資金持續介入、邏輯過硬的主線品種，適時低吸博弈趨勢延續；

2、從波段或中期布局視角來看，則需保持更多審慎與耐心。當前市場仍處于經濟數據驗證、政策效果觀察的關鍵窗口期，整體實現V型反轉的條件尚不充分，跨年時段市場更可能以復雜震蕩、夯實底部的方式演繹；

對于穩健型投資者或倉位較重者，不宜因前期連陽就盲目激進追漲加倉，反而應保持觀望耐心，借助市場可能出現的震蕩行情，逐步優化持倉結構，為來年更具確定性的行情從容布局。

作者：郭一鳴執業證書：A0680612120002

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