機器人與時間賽跑：一場關于春晚、商業化、上市窗口的爭奪賽

編者按：

歲末將至，站在2025年的時間節點回望，技術浪潮的奔涌、消費需求的變遷、商業模式的迭代，構成了全新的商業圖景。連線Insight推出年終盤點專題系列，試圖捕捉不同企業在這幅變局圖景中，如何應對挑戰、抓住機遇。本期為第二篇，關注具身智能行業。

文/熊逾格

編輯/子夜

時代變了，機器人也來搶春晚名額了。

近期，一則消息在具身智能行業引發震動：智元機器人和宇樹科技為爭奪2026年總臺馬年春晚的最大贊助商資格，開價均達到數千萬元級別。

這天恰巧是CCTV總臺《2026年春節聯歡晚會》發布主題和主標識的日子。據36氪報道，知情人士稱春晚成為具身智能需要搶占的高地，不少機器人公司都參與了競標。其中智元機器人和宇樹科技正在高價爭奪春晚贊助席位，智元率先開價6000萬元，宇樹直接將報價拉升至1億元。

截止發稿，智元機器人已回應稱“不是真的”，而宇樹科技并未回應。

目前，關于春晚贊助商的具體名單尚未公布，只有《晚點 LatePost》報道了火山引擎將成為 2026 年中央廣播電視總臺春節聯歡晚會獨家AI云合作伙伴，字節跳動旗下的智能助手豆包也將配合上線多種互動玩法。

而機器人企業將以什么形式出現在春晚的舞臺上，討論依然在繼續。

畢竟，宇樹科技旗下的機器人，在2025年便已經在春晚舞臺上亮相過，并成功獲得了大面積的社會關注。

我們看到，人們看似在關注一場品牌營銷的競標，實則在關心整個機器人行業的走向：概念驗證階段即將結束，產業進入商業化落地的全新階段。

當“春晚”成為機器人企業考慮的課題之一，競爭的本質已經改變。數年溫和的技術迭代過程結束了，市場爭奪成為重頭戲。接下來，曝光、訂單、融資、上市，每一個環節都成為機器人企業必爭的高地。

1、爭奪春晚：機器人企業今年更需要被關注

花上億元贊助一臺晚會，這筆賬怎么算？

春晚贊助從來不便宜。除去贊助費，技術團隊駐場、備用方案準備、運營團隊對接、反復彩排及配套宣傳方案等隱形成本，往往讓企業的實際投入在報價基礎上翻倍。

但對如今的機器人企業來說，為春晚花錢確實有必要，即使最終沒搶到贊助名額，能夠爭取上節目也是值得的。

2025年蛇年春晚，宇樹科技16臺H1人形機器人與16位舞蹈演員共同演繹了舞蹈《秧BOT》，機器人身著東北棉襖、靈巧舞動轉帕，與舞者默契配合，讓宇樹從科技圈的明星企業一躍成為全民認可的國家科技力量代表。

宇樹科技機器人在2025年蛇年春晚，圖源CCTV直播

據央視網數據，2025年蛇年春晚全媒體累計觸達168億人次，直播總收視份額達78.88%，創下近12年來的收視新高。

除去流量效應，“登上春晚”本身也足以為品牌背書。官方背書和品質認證讓宇樹在與地方政府談合作、與大型國企談訂單、獲得政策支持等方面都占得先機。

春晚帶來的效益，最先被下游感知。

有媒體報道，宇樹上完春晚后，需要租賃機器人的政府機關和企業都首選宇樹，一位下游機器人租賃公司老板，一個多月靠出租機器人賺了十幾萬元。

2025年，機器人與春晚的聯系絕非偶然。

首先是政策支持。2025年3月兩會期間，具身智能首次被寫入政府工作報告，標志著國家戰略層面的明確支持。

其次是技術發展逐漸成熟。據艾瑞咨詢報告，具身智能的自主化程度已達到類似自動駕駛L2-L3的過渡階段，質變的臨界點就在眼前。未來2-3年內，模型能力很可能實現飛躍性突破。

機器人企業對春晚的關注背后，有一層緊迫的現實邏輯：商業化落地中，如果各家企業在技術上拉不開絕對差距，那么誰先搶占用戶心智，誰就能在融資、招聘、合作生態等各方面占得先機。

無疑，在這個特殊的時間節點，春晚提供的曝光，既是向資本市場釋放信心的信號彈，也是向潛在用戶喊話的號角。

2、具身智能企業們，量產與商業化進展如何？

春晚之爭只是一個縮影，2025年，機器人行業真正的戰場在量產和商業化。在爭奪戰中，頭部企業的進展最具代表性。它們的量產能力和商業化路徑，很大程度上決定了整個行業的走向。

宇樹科技創始人王興興公開表示，2024年宇樹營收已超過10億元，并實現連續五年盈利。據高工機器人產業研究所數據，2024年宇樹機器狗年銷量高達2.37萬臺，約占全球市場69.75%的份額，人形機器人交付量突破1500臺。

宇樹科技創始人王興興，圖源宇樹科技官方微信公眾號

而據智元機器人披露，截至2025年12月初，智元三大產品線累計下線5000臺通用具身機器人，其中靈犀X1／X2系列1846臺，遠征A1／A2系列1742臺，精靈G1／G2系列1412臺。

從生產能力與發展速度上，兩家頭部企業各有千秋。

起步于2016年的宇樹，是相對“老牌”的機器人公司，在硬件能力上積累深厚。業內人士認為，宇樹能夠實現盈利的核心原因在于其成熟的硬件把控能力，其完成商業化的機器人不是通過堆料，而是在數個環節做到最合適、成本最優。

一項可供參考的事實是，宇樹科技新品人形機器人R1，AIR版售價僅2.99萬元起，盡管當前宇樹的主要收入來源仍然集中在四足機器人領域，但人形機器人成本的降低，無疑在應用場景、規模化上為其打開想象空間。

宇樹科技R1不同版價格及配置，圖源宇樹科技官網

成立于2023年的智元機器人，發展時間雖短，但產品落地速度、資本背景都很強，其創始人彭志輝即為業內廣受關注的“華為天才少年”稚暉君。據公開信息，兩年時間里，智元已完成11輪、累計超50億元融資，估值達150億元人民幣。

據《財經》報道，智元的重心正在快速由研發轉向商業化，多位核心人員離職，將研發部門分拆成獨立的業務部門，為每條產品線設置自己的研發團隊，通過內部賽馬的方式快速迭代，核心目標是快速量產、搶占市場。

智元機器人聯合創始人及CTO彭志輝，圖源智元機器人官方微信公眾號

2025年，機器人在各個應用場景落地趨勢明顯，眾多工商業訂單也向國內頭部廠商涌來。7月，智元與宇樹共同中標中移（杭州）人形雙足機器人代工服務采購項目，總標包金額1.24億元；9月，優必選宣布獲得2.5億元人形機器人產品及解決方案采購合同。

據公開信息統計，國內企業公開訂單總金額已突破46億元，數量超2萬臺。

從金額與數量，不難看出市場對機器人賽道的期望頗高。但針對當前的不少“億元級訂單”，業內也存在質疑的聲音。

摩根士丹利報告指出，許多廠商高調宣布的“大額訂單”中，相當一部分屬于框架協議訂單或意向訂單，執行確定性較低。

高盛今年11月對9家中國人形機器人供應鏈企業的調研顯示，雖然供應商規劃的年產能介于10萬臺到100萬臺之間，但沒有一家公司確認收到大規模訂單或明確的生產時間表。

或許，機器人真正的商業化瓶頸在于應用場景。

據艾瑞咨詢的《2025商用具身智能白皮書》，具身智能商業化的突破點需要在續航、延遲、執行、可靠性與經濟效益等五大維度均跨過可用門檻。當前最接近這個標準的，只有工業制造和物流倉儲場景。

盡管輪式機器人在續航、穩定性以及導航精度上，已能滿足大部分工廠場景需求，但卻很難深入到更復雜的場景中。

相比工業場景，家庭、養老等場景更少結構化，任務重復度更低，ROI更難計算。在更貼近這些場景的人形機器人上，仍有不少難題亟待解決。

宇樹科技創始人王興興便曾坦言，當前開門、拖地等動作對人形機器人而言還很復雜，讓機器人直接去家中干活不太現實。

人形機器人技術瓶頸依然明顯。例如，機器人的“一雙手”作為核心部件，既要結構緊湊，又要保證敏捷性和可靠性，便衍生出“三難困境”。倘若無法完成這項突破，家庭場景的精細操作就無法實現。

更深層的問題在于經濟性。業內估計，一臺足夠成熟的人形機器人價格約在30萬至50萬元，唯有能在同一場景中承擔約十類以上的任務，投入與產出相比才能算得上“劃算”。

如今，人形機器人的主要應用方向仍是表演和科研。據人形機器人場景應用聯盟統計，截至2025年上半年，教育科研機構采購量占人形機器人總訂單量的75%。

3、趁著“概念熱”，搶攤IPO是必然

盡管商業化路徑尚未完全跑通，但資本市場的熱情已經沸騰。

據華芯資本統計，2025年前七個月，具身智能行業一級市場融資總金額超過300億元，而2024年上半年這個數字還只是75億元。

據IT桔子數據，2025年前11個月，中國機器人產業鏈相關投融資事件達557起，總融資額超過839億元。

今年融資額最高的20家AI相關創業公司中，有九家都是具身智能方向。

二級市場同樣火熱。《證券時報》9月末統計，A股中110只人形機器人概念股年內平均上漲67.63%，有18只股票價格較去年末實現翻倍。

在熱錢涌入的同時，機器人企業掀起了IPO熱潮。

港交所18C條款的調整，為機器人企業打開了上市通道。市值門檻降至40億港元，讓更多處于早期階段的企業看到了可能性。據公開信息，除了已經上市的越疆科技，仙工智能、斯坦德機器人、云跡科技、優艾智合等公司已經遞表。

宇樹科技在2025年11月完成境內上市輔導，預計年內于A股主板遞表。據公開信息，宇樹C輪融資后估值為120億元。樂聚機器人在今年9月完成股改后，10月拿到近15億元Pre-IPO輪融資。

與之對比，智元的路徑更為迂回。

智元遠征A2機器人在上海武寧路橋

今年10月，智元機器人通過旗下平臺智元恒岳，成功收購科創板上市企業上緯新材，獲得其63.62％股份。盡管智元多次否認“套殼上市”，這一操作仍被外界視為“曲線上市”。

為何頭部企業都在搶攤IPO？

首先是資金需求。上市潮的背后，是一級市場融資空間的收窄。業內人士指出，盡管行業融資金額和頻率仍在上升，但估值斷層正在加劇。而機器人是資本密集型行業，需要持續投入研發、產能建設和市場拓展。從一級市場獲得高估值融資的難度在增加，二級市場成為更現實的選擇。

其次是時機窗口。盡管行業存在“泡沫論”討論，但投資市場依然對具身智能的故事保持興趣。國家政策也在大力支持——“十五五”規劃建議明確提及推動具身智能成為新的經濟增長點，北京、上海、深圳等地相繼出臺專項扶持政策。

如果說當前“具身智能”概念仍處于高熱階段，那么沒人能保證熱度永遠存在。一旦市場對“故事”失去耐心，估值壓力將迅速傳導，因此機器人企業必須抓住窗口期。

2025年11月27日，國家發改委政策研究室副主任李超公開表示，當前人形機器人技術路線、商業模式、應用場景尚未完全成熟，需要防范風險。

金沙江創投主管合伙人朱嘯虎今年3月公開表示正在“批量退出人形機器人公司”，直言行業“商業化路徑不清晰”。也有行業投資人士認為，機器人領域泡沫很大，80％現存人形機器人公司未來可能會被淘汰。

對于初創公司，壓力也源于跨界而來的大廠對手。

華為、小米、小鵬、奇瑞等硬件大廠紛紛入局，美團、阿里、京東等互聯網巨頭則大量投資機器人公司，不僅提供資金，還能提供場景和數據。11月5日，小鵬汽車發布了人形機器人“IRON”，計劃2026年底量產。

小鵬汽車董事長及創始人何小鵬在發布會介紹人形機器人“IRON”，圖源何小鵬官方視頻號

競爭格局在快速變化。大廠的加速介入，讓創業公司的生存空間進一步收窄。

在這種背景下，通過上市獲得資金、提升品牌影響力，成為創業公司的戰略選擇。但上市不是終點，而是新階段的起點。二級市場對業績的要求更加嚴格，上市后如何持續增長，將是更大的考驗。

爭奪春晚曝光、爭奪訂單、爭奪商業化落地、爭奪上市窗口，一系列動作背后，是機器人企業對時間的焦慮。技術路線還在探索，商業化路徑尚待跑通，但資本熱潮已經推著企業向前沖刺。誰能真正在細分場景中扎下根、跑得通，誰就能率先“造血”，靠真實價值活下來。

無論最終是誰上春晚，當煙花散盡，如何讓機器人從舞臺走向嘈雜的工廠和千萬的家庭，才是這場競爭的真正終局。