慘不忍睹！單日狂跌60%，5萬人逃無所逃

單日狂跌60%，這是令人絕望的數字。

面對退市整理期首日不設漲跌幅限制的空白，*ST東通的股價如決堤洪水般傾瀉而下，5萬股民只能絕望地凝視著屏幕上直線下跌的數字，逃無所逃。

*ST東通被強制退市的原因是財務造假，從2019年至2022年連續四年，通過虛構業務、提前確認收入等方式系統性虛增營收和利潤。

然后2023年，明知財務數據是假的，還以此為憑欺詐發行融資22億，可謂是膽大包天。

當然，懲罰是嚴厲的，*ST東通被罰款2.29億，公司實際控制人被罰款2650萬并被禁入證券市場10年。

不過，最終買單的還是股民，現在慘不忍睹的退市整理期，正是拜造假者所賜。

一家曾經備受政策扶持的國家重點軟件企業，是如何一步步淪為造假黑手的呢？

昔日榮光：從技術先鋒到上市明星

1997年，一家名為北京東方通科技發展有限責任公司的企業在中關村科技園區成立，創始人張齊春已經50多歲，做出了當時國內少有的決定——自主研發中間件。

這一決定讓東方通成為了中國中間件領域的開拓者和領導者。

在90年代基本沒有國產中間件的環境下，東方通在1997年發布了首款自主中間件產品，掀起了國產替代潮。

此后，公司連續十二年被認定為“國家規劃布局內重點軟件企業”，承擔過國家863計劃、重點國家級火炬計劃項目。

東方通的中間件產品迅速在金融、通信、政府等關鍵領域獲得廣泛應用，包括中國人民銀行、中國工商銀行、中國建設銀行等全國性大用戶均采用了東方通的產品。

然后2014年，東方通成功在深圳證券交易所創業板上市，成為中國第一家中間件A股上市公司，不僅實現了自身發展的里程碑，更被視為國產基礎軟件崛起的象征。

轉折點：創始人隱退與新實控人登場

上市后的東方通迎來了發展的新機遇，但也同時埋下了未來走向歧途的伏筆。

創始人張齊春生于1939年，到公司上市時已年過七旬，對于這位年事已高的技術先驅來說，完成公司上市的目標后，尋找接班人成為必然。

2016年，東方通收購了一家做安全應用軟件的公司微智信業，以期與公司的中間件業務形成協同效應。

正是這場收購，讓微智信業的實控人黃永軍進入了東方通的股東行列，并成為了公司的第二大股東。

2017年，黃永軍正式接替張齊春出任東方通董事長，此后，創始人張齊春逐步減持股份，為黃永軍成為實控人鋪平了道路。

然而，正是黃永軍成為了東方通的轉折點。

黃永軍執掌東方通后，很快開始了一系列資本運作，其中最關鍵的一步是2018年斥資6億元收購北京泰策科技有限公司100%股權。

這次收購暴露了明顯的利益關聯，泰策科技是“關系戶”進入東方通子公司體系的，黃永軍的配偶與這家公司有商業關聯。

為了幫助關系戶完成業績承諾目標，由此催生了一場持續四年的系統性財務造假。

根據證監會調查，從2019年至2022年，東方通通過泰策科技虛構業務、提前確認收入等方式，連續四年虛增營收和利潤。

造假規模觸目驚心，尤其2022年的虛增利潤甚至占到公司當期披露利潤總額的219.43%。

欺詐發行：將虛假數據變成22億真金白銀

如果僅僅是財報造假，東方通的惡性或許還沒有達到頂峰。但這家公司將虛假數據包裝成融資工具，直接欺騙了整個資本市場。

2022年6月至11月期間，東方通多次披露《向特定對象發行A股股票之募集說明書》申報稿或注冊稿。

這些文件中，白紙黑字引用了2019年至2021年年度報告中那些虛假的營業收入、利潤總額數據。

基于這些數據，2022年11月15日，公司披露其向特定對象發行股票申請獲得中國證監會注冊批復。

2023年6月7日，東方通披露《向特定對象發行股票發行情況報告書》，宣布本次發行股數為106024096股，募集資金總額達21.99億元。

這是一場徹頭徹尾的欺詐發行，公司管理層明知數據造假，卻依然簽字保證文件真實、準確、完整，把虛假的業績轉化為實實在在的融資。

更令人深思的是，如此明顯的造假，在長達數年的時間里，負責審計的會計師和負責保薦的券商都“沒有發現”，直到2025年4月，才被證監會立案調查。

崩塌時刻：巨額罰單、市場禁入、強制退市

2025年9月12日，證監會對*ST東通涉嫌定期報告財務數據存在虛假記載作出行政處罰事先告知。11月25日，公司收到北京證監局下發的《行政處罰決定書》。

根據違法事實的嚴重程度，北京證監局作出決定：對*ST東通責令改正，給予警告，并處以2.29億元的罰款。

時任董事長、總經理、實際控制人黃永軍被認定為“在重大違法活動中起主要作用，情節較為嚴重”，被警告并合計處以2650萬元的罰款，同時被采取10年證券市場禁入措施。

此外，公司多名高管和直接責任人員也分別受到警告和50萬元至650萬元不等的罰款。

不過，多么嚴厲的處罰也無法阻止*ST東通強制退市的結局。

連續4年財務造假，*ST東通觸及了《深圳證券交易所創業板股票上市規則》規定的重大違法強制退市情形。

2025年12月22日，*ST東通收到深圳證券交易所送達的《關于北京東方通科技股份有限公司股票終止上市的決定》。

12月30日起，公司股票進入退市整理期，股票簡稱變更為“東通退”，開始了為期十五個交易日的退市整理期。

但有什么好整理的呢，都跌成這樣了，如果從9月份被立案調查算起，6塊多跌到了現在的1塊多，已經只剩渣了。

受損的股民固然可以起訴賠償，不過，走程序、打官司是個漫長的過程，而且，最后能不能贏、贏多少也不好說。

當然，無論如何，該起訴的還是要起訴，至少是個念想，萬一實現了呢。