大號(hào)練廢了，哪吒又練小號(hào)？

近日有媒體爆料稱，哪吒汽車正在通過(guò)成立新公司“開(kāi)新號(hào)”。一家名為浙江謙合汽車有限公司（以下簡(jiǎn)稱“謙和汽車”）正式成立，被指與哪吒汽車母公司合眾新能源存在千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

據(jù)了解，謙和汽車注冊(cè)地位于浙江省嘉興市桐鄉(xiāng)市梧桐街道環(huán)城南路1號(hào)桐鄉(xiāng)國(guó)際新能源市場(chǎng)1幢五層108室，與哪吒汽車母公司合眾新能源的辦公地址同屬桐鄉(xiāng)市梧桐街道。此外，謙和汽車由上海山子有謙科技有限公司全資控股，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元。其法定代表人朱人杰同時(shí)擔(dān)任上海山子有謙科技有限公司CEO，而該公司又隸屬于山子高科集團(tuán)。需要注意的是，山子高科集團(tuán)曾是哪吒汽車的意向投資人之一。

對(duì)此，有媒體援引山子有謙知情人士消息稱，公司投資成立謙和汽車，是為了重整哪吒汽車母公司合眾新能源做準(zhǔn)備。

不久前，合眾新能源公開(kāi)了經(jīng)營(yíng)管理受托方的招募結(jié)果，共有兩家意向機(jī)構(gòu)提交了報(bào)名材料。經(jīng)評(píng)審后，其遴選了其中一家意向機(jī)構(gòu)作為經(jīng)營(yíng)管理受托方。如今看來(lái)，這家受托方很可能就是山子高科集團(tuán)。

據(jù)媒體爆料，截至2025年12月，山子高科對(duì)哪吒汽車已經(jīng)完成實(shí)質(zhì)性運(yùn)營(yíng)接管。其中，新董事會(huì)履職滿2個(gè)月，核心崗位人員更替與資產(chǎn)盤(pán)點(diǎn)均已完成；首期2億元資金到賬，用于維持基本運(yùn)營(yíng)，后續(xù)計(jì)劃在2026年3月底前累計(jì)投入45億元；在桐鄉(xiāng)國(guó)資協(xié)調(diào)下，山子高科已與134家供應(yīng)商達(dá)成超20億債轉(zhuǎn)股協(xié)議；就在本月，山子高科作為合眾新能源唯一意向重整投資人，已完成實(shí)質(zhì)性運(yùn)營(yíng)接管，其將持有合眾新能源68%股權(quán)，掌握絕對(duì)控制權(quán)。

此前有傳聞稱，雙方的合作將圍繞技術(shù)入股和供應(yīng)鏈整合兩大板塊展開(kāi)。一方面，山子高科計(jì)劃將旗下南京邦奇自動(dòng)變速箱有限公司的混動(dòng)/電驅(qū)技術(shù)以“技術(shù)入股”形式注入合眾新能源，換取不少于15%的股權(quán)或董事會(huì)席位，同時(shí)將合眾新能源的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為股權(quán)，并分階段注資，首筆資金約2億元。另一方面，將山子高科的安全氣囊、半導(dǎo)體封裝等業(yè)務(wù)打包為“哪吒專屬供應(yīng)鏈”，承諾幫其降低采購(gòu)成本10%-15%，換取長(zhǎng)期合作。

另有媒體稱，待山子高科接管后，將放棄哪吒汽車長(zhǎng)期虧損的高端純電路線，轉(zhuǎn)而推出“混動(dòng)+增程”雙線產(chǎn)品。按照規(guī)劃，哪吒汽車首款混動(dòng)A級(jí)SUV將在明年4月量產(chǎn)，目標(biāo)售價(jià)11.98萬(wàn)元；同年9月，增程B級(jí)轎車上市，將對(duì)標(biāo)比亞迪秦L DM-i；原哪吒L、哪吒S將取消年度改款，僅保留出口訂單；2027年前實(shí)現(xiàn)零部件自給率80%、整車銷量20萬(wàn)輛的目標(biāo)。

據(jù)了解，哪吒汽車已確認(rèn)債務(wù)規(guī)模達(dá)94億元，而總申報(bào)債務(wù)金額則近275億元。盡管山子高科擬注入的資金規(guī)模看似可觀，但對(duì)于債務(wù)壓力巨大的哪吒汽車而言，無(wú)異于杯水車薪。此外，山子高科自身已連續(xù)7年出現(xiàn)虧損，其財(cái)務(wù)狀況的脆弱性也為后續(xù)資金能否順利到位蒙上了一層陰影。

還要看到，當(dāng)下的中國(guó)車市品牌多、車型多、產(chǎn)品迭代速度快，同時(shí)價(jià)格也足夠香，各大車企之間競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。哪吒汽車此前都尚未在車市上站穩(wěn)腳跟，如今想要重回市場(chǎng)，難度可想而知。

無(wú)論如何，2026年都將是決定哪吒汽車命運(yùn)的一年。根據(jù)重組要求，哪吒汽車必須在2026年完成2000輛的生產(chǎn)才能保住“造車雙資質(zhì)”。

留給哪吒汽車的大概還有一年不到的時(shí)間了。