液冷公司順利注冊(cè)并拿下AMD打樣訂單 美利信構(gòu)筑中長(zhǎng)期成長(zhǎng)主線

12月30日，美利信官方公眾號(hào)發(fā)布文章稱，重慶美利信科技股份有限公司與臺(tái)灣創(chuàng)新企業(yè)“鉅量創(chuàng)新綠能股份有限公司”達(dá)成合作，共同設(shè)立控股子公司信創(chuàng)智冷（安徽）精密技術(shù)有限公司，12月29日已完成工商登記手續(xù)。

12月29日，美利信官方曾發(fā)布新聞稱，英特爾專家代表團(tuán)到訪美利信科技，雙方就先進(jìn)散熱技術(shù)及高功耗算力基礎(chǔ)設(shè)施展開深度交流，并在技術(shù)路徑、應(yīng)用場(chǎng)景及合作模式等方面達(dá)成高度共識(shí)，形成明確的初步合作意向。

無論是液冷板塊合資公司的注冊(cè)還是英特爾的來訪，都為美利信在液冷板塊的發(fā)力奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

此前，公司董事長(zhǎng)余亞軍在一次投資者交流會(huì)上表示，液冷業(yè)務(wù)已經(jīng)拿到AMD的打樣訂單，并有望在明年2季度進(jìn)入英特爾產(chǎn)業(yè)鏈。

成功拿下半導(dǎo)體巨頭AMD打樣訂單 目標(biāo)是一季度批量供貨

據(jù)悉，美利信在半年前已經(jīng)與鉅量創(chuàng)新已經(jīng)在業(yè)務(wù)上開始發(fā)力。

在今年12月初美利信舉辦的一次投資者交流會(huì)上，美利信相關(guān)高管稱“目前，美利信與鉅量創(chuàng)新雙方技術(shù)團(tuán)隊(duì)已獲得AMD下一代高算力CPU水冷板的打樣訂單，公司正按計(jì)劃推進(jìn)并同步開展相關(guān)認(rèn)證測(cè)試工作。”

“AMD規(guī)劃的SP7平臺(tái)芯片預(yù)計(jì)將于2026年1季度進(jìn)入量產(chǎn)階段，單顆芯片功耗超過700W，對(duì)散熱系統(tǒng)提出了更高要求。圍繞該高功耗應(yīng)用場(chǎng)景，美利信正積極推進(jìn)整體技術(shù)方案設(shè)計(jì)與工程驗(yàn)證。”上述高管在交流會(huì)現(xiàn)場(chǎng)表示。

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)能做液冷的廠家很多，但是能給國(guó)外大廠批量供應(yīng)非常稀少，因?yàn)榭煽啃砸筮_(dá)不到。

美利信與鉅量創(chuàng)新的合作還有液冷領(lǐng)域全球老大英特爾的核心技術(shù)指導(dǎo)。據(jù)美利信12月29日上午發(fā)布的官方微信稱，英特爾與美利信擬共同制定面向高功耗AI服務(wù)器的先進(jìn)散熱解決方案，并通過美利信科技與鉅量創(chuàng)新綠能新設(shè)立的合資公司平臺(tái)，加速創(chuàng)新技術(shù)的工程驗(yàn)證與商業(yè)化應(yīng)用落地。

美利信為何能請(qǐng)來英特爾？因?yàn)楹腺Y方鉅量創(chuàng)新和英特爾也有精密合作,“美利信超流體CDU產(chǎn)品預(yù)計(jì)在2026年4月取得英特爾的性能、功能認(rèn)證，公司產(chǎn)品也有望導(dǎo)入英特爾指定的供應(yīng)鏈。”美利信余亞軍在一次投資者交流會(huì)上表示。

對(duì)于為何要進(jìn)軍液冷板塊，余亞軍表示，一方面全球進(jìn)入6G市場(chǎng)，芯片算力對(duì)散熱的要求比當(dāng)前高了約2倍，同時(shí)布局液冷也能與美利信的核心主業(yè)形成強(qiáng)大的協(xié)同。

“6G散熱結(jié)構(gòu)件一定走向液冷,所以促成了公司在目前性能、功能認(rèn)證，則公司產(chǎn)品也有望導(dǎo)入英特爾指定的供應(yīng)鏈。”余亞軍表示，“液冷業(yè)務(wù)并非單點(diǎn)布局，而是全球前兩大通信設(shè)備商引導(dǎo)轉(zhuǎn)型升級(jí)。”

“美利信早已加入全球前兩大通信設(shè)備商的核心供應(yīng)鏈。當(dāng)前公司正深度參與國(guó)內(nèi)一線云服務(wù)器廠商散熱系統(tǒng)設(shè)計(jì)。”上述美利信高管在投資者交流會(huì)表示。

浙商證券在研報(bào)中表示，看好公司液冷產(chǎn)品從通信基站向算力、儲(chǔ)能場(chǎng)景延拓的潛力，算力液冷上，美利信（上海）已經(jīng)布局極端散熱場(chǎng)景，并關(guān)注服務(wù)器市場(chǎng)機(jī)遇，儲(chǔ)能液冷方面，公司北美工廠已獲客戶定點(diǎn)，公司亦進(jìn)入正浩等國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈。

綜合來看，液冷與半導(dǎo)體板塊正成為美利信繼汽車與通信之后的關(guān)鍵增長(zhǎng)引擎。隨著2026年訂單兌現(xiàn)、產(chǎn)能釋放與客戶結(jié)構(gòu)升級(jí)，公司業(yè)績(jī)有望進(jìn)入多板塊共振的釋放周期。

多個(gè)板塊齊發(fā)力 2026年業(yè)績(jī)有望充分釋放

美利信作為創(chuàng)業(yè)板上市的公司，業(yè)務(wù)聚焦在通訊、汽車、半導(dǎo)體以及液冷這4大板塊，多個(gè)板塊將在2026年集中發(fā)力。

通訊基站的主要客戶是華為、LG、三星和諾基亞。浙商證券在研報(bào)中表示，通訊板塊和液冷板塊可以起到較強(qiáng)的協(xié)同作用，美利信針對(duì)高功率基站散熱問題，前瞻布局全球通信行業(yè)最早量產(chǎn)的“散熱+可釬焊壓鑄”產(chǎn)品，同時(shí)公司是目前全球通信行業(yè)最早也是極少數(shù)成功實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)該類產(chǎn)品的企業(yè)。

在散熱+可釬焊壓鑄產(chǎn)品上，美利信技術(shù)、量產(chǎn)能力行業(yè)領(lǐng)先。根據(jù)美利信公告，公司可釬焊相變液冷散熱器技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先地位，并與多家全球頭部通信廠商建立了密切的協(xié)同開發(fā)關(guān)系。

浙商證券表示，2025年國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商5G-A計(jì)劃投資額接近200億元，6G基站或在2030年前后大規(guī)模商用，這為公司的通訊基站和液冷板塊協(xié)同提供了較大的想象力。

半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面，美利信歷經(jīng)四年持續(xù)投入與技術(shù)積累，已穩(wěn)定切入多家行業(yè)頭部客戶供應(yīng)鏈，業(yè)務(wù)涵蓋半導(dǎo)體設(shè)備機(jī)械臂、核心腔體、工裝治具、機(jī)架以及模組總成等，具備從單一結(jié)構(gòu)件向系統(tǒng)級(jí)模組供貨的能力，訂單規(guī)模與單體價(jià)值量持續(xù)提升。

汽車領(lǐng)域，浙商證券表示，美利信預(yù)計(jì)憑借車端客戶優(yōu)勢(shì)，把握特斯拉人形機(jī)器人機(jī)遇。

“公司在汽車領(lǐng)域的大客戶有特斯拉，迄今為止合作已經(jīng)有10年。目前公司在美國(guó)工廠已經(jīng)營(yíng)業(yè)，跟特斯拉奔馳等北美大型主機(jī)廠均有合作，早在去年向博世、江淮、賽力斯供貨。公司已經(jīng)憑借跟特斯拉多年合作的關(guān)系，切入人形機(jī)器人賽道，向特斯拉人形機(jī)器人供應(yīng)結(jié)構(gòu)件。”上述高管在投資者交流會(huì)表示。（文/梁長(zhǎng)玉）