行情上漲仍未結束！從來不缺少“做夢的人”，還有哪些投資機會？

A 股近期調整為攻堅牛蓄力，后續關注交易熱度回升。與8-10 月份主線行情強勢領漲不同，11 月至今行情也在輪動：依次經歷主線行情、大盤價值、情緒指數/微盤的階段表現。參照24 年12 月-25 年1 月、25 年3 月-4月的這兩波經驗來看，交易熱度回落領先于融資余額回落。近期交易熱度從10 月的高點12%已經回落至近期的10%附近，后續融資余額也將出現回落，同樣參照前兩段來看，后續的1 個月或是處于整理期，關注交易熱度右側確認底部。

主力凈流入行業板塊前五：半導體，新能源汽車，醫藥，鋰電池，國產軟件； 主力凈流入概念板塊前五：人工智能，華為產業鏈，國產芯片，小米概念股，阿里巴巴概念股； 主力凈流入個股前十：勝宏科技、利歐股份、貴州茅臺、江波龍、立訊精密、藍色光標、寧德時代、香農芯創、恒瑞醫藥、世紀華通

金融統計數據報告顯示，實體融資總體穩定，信貸結構分化明顯：企業貸款和債券融資改善，居民融資持續偏弱，政府債仍是重要支撐。政策層面，中央經濟工作會議明確財政與投資托底方向，為銀行擴表和對公中長貸提供良好環境，同時強調穩妥化解地方與房地產風險，夯實資產質量底線。銀行息差預期和風險預期保持穩定，有助權益市場表現。

2025年上市公司重整即將收官，14家已經獲得法院受理重整的上市公司陸續進入重整計劃執行階段。由于在重整過程中資本公積轉增股本是普遍采用的方案，且轉增比例往往較高，由此引發的股票除權風險也隨之顯現。近日，多家上市公司發布了股價大幅度向下除權的風險提示公告，投資者有可能面臨“重整成功，持倉市值反而縮水”的情況。今年14家拿到重整“路條”的上市公司，絕大多數的股價都將向下除權，至于除權后能否出現填權行情，不同個案間的差異顯著。需要聚焦重整方案細節與公司基本面改善潛力，理性評估自身風險承受能力，不盲目跟風追高重整概念股。

內盤工業品方面，大部分品種基本面無明顯改善，但是估值較低，也需要注意追空風險。預計指數短期偏震蕩，但是需要注意美股如果繼續調整，可能對指數形成的壓力。在政策支持、估值優勢等多重因素支撐下，港股市場正成為資金眼中的價值洼地。

近期，機構間REITs（持有型不動產ABS）市場多點開花，多款創新產品相繼落地。在消費、能源基建、工業廠房等多個方向上，機構間REITs的資產覆蓋范圍持續拓寬，成為資本市場服務實體經濟的重要創新載體。機構間REITs在資產類型上實現多點突破，有望在服務實體經濟、盤活存量資產中發揮重要作用，構建多層次的REITs市場新生態。

上證指數進入到跨年逼空行情，這個位置不要去看空，應該順勢而為，只不過指數不會不停上漲，本周會有“收網”操作，但是趨勢仍然可以高看一線。近期美股AI 龍頭估值過高引發泡沫討論，美股AI 龍頭股價回調，英偉達雖業績超預期但未能持續提振市場。科技板塊因產業鏈相關、估值對標美股從而受美股龍頭影響較強，美股回調傳導到A 股導致科技板塊下跌。

創業板指數的走勢仍然是一馬當先，1月份大概率要創出去年新高，只不過很多個股仍然還是小幅度跟漲，結構性行情選對方向和標的很重要，否則市場大漲跟你一分錢關系都沒有。年底機構通常進入防御策略階段，以鎖定年度在手資金收益率，策略風險偏好保守對高估值的電子、通信等科技板塊影響或較大。近期政策密集出臺可能性較低，杠桿資金等交易動力或下降。