Mysteel年報：2026年國內中厚板價格重心小幅上移

概述：2025年國內中厚板市場呈現“供應增加、需求分化、價格震蕩、結構升級”的顯著特征，高端制造成為需求核心支撐，同時受房地產疲軟、環保政策等因素影響，全年庫存表現為“季節性累積 - 去化 - 再累積”，2月達年內峰值，二季度快速去庫，6月底庫存降至低位。此后8月起庫存再度回升，四季度連續三個月環比增長。分區域看，華東、華北庫存占比超60%，華東庫存同比增幅最大；西南、西北庫存同比下降，區域需求分化顯著。在市場博弈持續加劇供需雙增預期之下，中厚板價格該如何演繹？對此，我們從中厚板的供需格局、消費趨勢、集散市場特性、成本利潤、行業發展等多維度數據入手，深度分析2026年中厚板的市場走勢及行業發展。

一、2025年中厚板市場回顧

（一）價格回顧

1、2025年中厚板價格小幅震蕩，重心下移

數據來源：鋼聯數據

2025 年國內中厚板價格整體呈 “V” 形走勢，全年價格重心同比下移，核心驅動為供需寬松、成本支撐不穩與需求季節性波動，年末以弱勢震蕩收尾。2025年上半年國內中厚板價格小幅震蕩，價格重心逐步走低。年初受宏觀預期偏弱、需求淡季及供應增量影響，普中板主流價從3600元/噸附近下滑，二季度受原料成本回落、鋼廠增產等拖累，6月均價跌至年內低位約3400-3500元/噸。年中觸底反彈，形成“V”形拐點。高溫與暴雨天氣緩解后，基建趕工、制造業訂單回暖帶動剛需釋放，疊加部分區域環保限產、原料價格反彈，價格快速回升，8月均價回升至3600-3700元/噸，漲幅約5%-8%。下半年價格震蕩回落，年末弱勢收尾。9月后需求回歸常態，供應高位、庫存壓力顯現，疊加原料價格下行，價格震蕩走弱，12月主流價回落至3200-3400元/噸，同比降幅約 5%-7%。

2、中厚板與熱卷價差不斷走擴

數據來源：鋼聯數據

近三年中厚板-熱卷價差處于正值，2025年價差從年初46元/噸，一路走擴到269元/噸。3-6月份中厚板的特鋼類產品鋼廠接單較好，普材市場到貨較少，疊加鋼結構等下游需求表現可觀。6-8月份，熱卷轉產中厚板導致產量庫存雙增，加之中厚板終端需求萎縮，生產企業投放有所增加，價格出現回落，而熱卷價格相對穩定，價差快速收窄。8-10月，中厚板需求有序釋放，熱卷出口受限，需求回流內貿之后導致庫存持續累加，價差再一次走擴。熱軋板卷產品目前仍舊集中在競爭較為激烈的普材產品，中厚板則實現了較為良好的產品升級，鋼廠加大對于高規格品種鋼，諸如高建鋼、風電鋼、壓力容器等產品的投入，能夠保證中厚板產品應對市場環境的多樣性需求變化，這也在一定程度上支撐了中厚板的價格，影響了其與熱卷的價差。

3、耐磨板與中厚板價差持續收窄

數據來源：鋼聯數據

受益于國內建筑及制造業綠色輕量化發展要求，高強材料應用越來越廣泛。整體需求韌性較足，資源投放地資源逐步增加，在當前內卷，競爭壓力逐步增加的情況下，熱處理產線未來預計投放較多，對耐磨的供應也有所增加。2025年導致耐磨高強價格走跌的原因除了供給增加以外，還有生產成本降低與產品同質化生產工藝技術進步顯著拉低了出廠價格。TMCP在線熱處理工藝普及，使軋機可直接生產調質鋼板，優化了成本結構，從源頭降低價格。高強板與耐磨板的生產工藝相似性（如Q550D與NM450均采用熱軋工藝），導致產品同質化加劇。多數鋼廠可靈活轉換高強板與耐磨板產能，增加市場供應量，競爭激化下價格承壓。

（二）基本面回顧

1、中厚板全年產能利用率居高不下

數據來源：鋼聯數據

2025 年國內中厚板產能利用率整體呈“高位波動、前高后穩、區域分化”格局，全年樣本均值約83.5%，核心由利潤驅動、新增產能釋放、需求季節性與環保檢修共同主導，年末仍維持80%以上高位，供應寬松態勢貫穿全年。2025年上半年利用率高位上行。新增軋線投產、利潤正向驅動，鋼廠滿產，8月達90%峰值，為年內最高區間。年中高位微降，環保限產與例行檢修增多，疊加高溫暴雨影響，利用率回落至 85%-90%，但仍高于行業平均。年終穩定回落至 80%-85%。需求放緩、庫存壓力顯現，部分鋼廠小幅減產，利用率溫和下行，年末保持相對高位。

2、2025年中厚板庫存四季度開始累加

數據來源：鋼聯數據

2025年上半年庫存低位運行，結構偏緊。一季度受檢修與品種調整影響，社會庫存同比降12%，部分普板規格缺貨；6月庫存逐步回升，全口徑約180萬噸，為年內低位區間。年中快速累庫，需求旺季帶動到貨增加，庫存回升至 200 萬噸以上，社庫與廠庫同步增長，去庫節奏放緩。年末高位震蕩，開始累庫。9月后需求轉淡，供應高位、庫存壓力顯現，12月全口徑庫存230.52萬噸，同比增 19.11%，呈“社庫微降、廠庫回升”結構。

二、中厚板品種行業現狀

（一）中厚板產能分布情況

數據來源：我的鋼鐵網

全國中厚板產能分布排名前三的區域按照占比大小依次是華東、華北以及華中，分別為37.22%、26.98%及16.73%，占到全國總產能的80.93%。

（二）中厚板產能新增情況

數據來源：我的鋼鐵網

京津冀、長三角等重點區域受環保約束和產能管控政策影響，新增產能受限，多以存量技改為主；另一方面，中西部地區憑借綠電資源優勢和產業轉移機遇，產能占比將進一步提升。像新疆、內蒙古等西部省份通過電價、土地優惠吸引低碳產能落地，四川、云南依托水電發展短流程電爐鋼，預計 2026年中西部整體產能占比有望從2025年的18%向20%以上邁進。同時廣西、福建等華南省份也在發力，如柳鋼防城港基地寬厚板產線投產，將彌補華南地區供需錯配問題。

（三）中厚板產能布局情況

數據來源：我的鋼鐵網

中厚板產能布局逐漸向市場需求端轉移。華東地區依舊優越的地理位置及政策導向，產能占比持續擴張（從34.74%提升到39.31%）。華北地區則受傳統基建及房地產需求發展增速放緩影響，產能續增難度增大，占比有所下滑（從29.74%下滑至26.07%）。這一系列變化反映了中國中厚板產業布局的靈活性與適應性，預示著未來產能布局將更加緊密地圍繞市場需求進行動態調整，促進產業鏈上下游的協同發展。

三、2026年中厚板市場展望

（一）2025-2026年中厚板平衡表

（二）2026年中厚板下游需求預測

1、船舶與海工：2026年我國造船行業將延續 “全球份額領先、結構高端化提速、綠色智能主導” 的發展態勢，完工量預計 4500-4700 萬載重噸、手持訂單排至 2029年，三大指標全球占比將進一步提升至 58%-60%，LNG 船 / 雙燃料船等高端船型成增長核心，同時面臨成本傳導與供應鏈協同等挑戰。鋼材、能源價格波動，高端船板進口溢價30%-40%，終端鎖價導致成本傳導難，利潤被壓 30%-50%。布局 “一帶一路” 新興市場，拓展綠色智能船舶訂單，提升高端船型出口占比。

2、能源裝備：2026年風電行業將呈“陸風穩增、海風高增、海內外共振”格局，國內新增裝機預計130-150GW（陸風 120-130GW、海風 11-15GW），中厚板需求 900-950萬噸，同比增長10%-12%，大型化、深遠海與智能化是核心驅動，盈利修復與出海加速成關鍵特征。零部件價格企穩，鑄件、主軸軸承局部提價，整機企業高價訂單占比達四成，毛利率改善。頭部企業整合資源，推進模塊化生產，交付周期縮短 15%，產能利用率提升至90%。中厚板國產化加速，Q355NE、Q690D 等高強板占比提升，進口依賴度降至 30% 以下。

3、工程機械：2026年我國工程機械行業將呈現“內外銷共振、新能源提速、中厚板需求結構升級”的格局，國內銷量同比 + 5%-8%、出口 + 10%-12%，新能源滲透率達22%，中厚板需求480-500萬噸（高強板占比升至45%），行業由“規模擴張”轉向“質量與利潤雙升”。

4、油氣管網： 2025年我國將新建管道超2000公里，對強度和韌性要求極高，大口徑、高壓力的天然氣管道常采用X70、X80等高鋼級管線鋼。“十四五”期間，我國規劃新建管道2萬公里以上。這意味著到“十四五”末（即2025年），我國油氣管道總里程將顯著增加。 從更長遠的視角來看，到2035年，我國油氣管網規模將達到24萬公里，網絡覆蓋進一步擴大，結構更加優化，儲運能力大幅提升。

2026年中厚板下游將呈現“高端增長、傳統筑底、新興放量”的結構性分化，能源裝備、高技術船舶、高端基建是核心增量，地產與傳統機械拖累減弱，認證與成本傳導仍是核心痛點。2026 年下游需求總量穩中有升同比增長1%-3%，結構性亮點突出，能源裝備、高技術船舶、高端基建是增量核心。中游需聚焦高端品種、強化供應鏈協同，下游需優化成本對沖與認證策略，共同應對分化挑戰。

（三）2026年中厚板基本面預測

1、產能產量：2026年預估中厚板產能達到1.4億，全年生產節奏仍處于高位。

2、區域格局：呈現“一超多強”，華東地區綜合實力居首。部分企業通過技術改造和產線優化提升中高端產品比例。

3、發展趨勢：軋機仍以寬厚板，以熱代冷的熱軋薄鋼帶投產為主。龍頭企業加速推進TMCP工藝升級、全流程智能制造和氫冶金等低碳技術。

4、價格和利潤：2026年價格重心微上移，振幅擴大。行業利潤空間恐被擠壓，企業從“以價換量”到“提質增效”轉型期。

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