游戲板塊業績驅動堅實，關注游戲ETF（516010）

游戲ETF（516010）1月5日上漲4.55%。近期，游戲板塊資金面顯著活躍，顯示出主力資金對該板塊2026年“開門紅”行情的強烈信心。與此同時，年前的《2025年中國游戲產業報告》為行業注入了一劑強心針：2025年國內游戲市場實際銷售收入突破3500億元大關，同比增長7.68%，創下歷史新高。

深入分析來看，支撐游戲板塊走強的邏輯已從單純的“估值修復”轉向堅實的“業績驅動”，主要體現在以下三個微觀維度：

首先，增量市場爆發力驚人。傳統端游保持穩健，“小程序游戲”則成為了最大的黑馬。數據顯示，2025年國內小程序游戲市場收入達到535.35億元，同比激增34.39%。這一細分賽道的高速增長，為相關上市公司帶來了實打實的營收增量，也證明了行業在存量博弈中依然具備極強的創新變現能力。

其次，出海邏輯持續兌現。中國游戲廠商的全球競爭力正在不斷強化。2025年我國自研游戲在海外市場的實際銷售收入達到204.55億美元，同比增長10.23%，連續六年保持在千億人民幣規模以上。在“文化出海”的政策支持下，頭部大廠的海外收入占比有望進一步提升，平滑了國內單一市場的波動風險。

最后，AI降本增效進入兌現期。隨著生成式AI技術在美術制作、代碼輔助及買量投放中的深度應用，游戲公司的研發成本正在逐步優化。考慮到行業凈利潤增速的回暖以及AI帶來的長期利潤率提升空間，當前游戲行業估值仍具備較高的配置性價比。

游戲ETF（516010） 緊密跟蹤中證動漫游戲指數（930901），該指數選取了主營業務涉及動畫、漫畫、游戲等相關細分領域的龍頭上市公司，具有高彈性、高成長的特征。在版號發放常態化、行業景氣度持續上行的背景下，該ETF是投資者一鍵布局游戲產業復蘇紅利的優質工具。建議投資者關注行業回調后的介入機會，以中長線思維布局這一具備“科技+消費”雙重屬性的優質賽道。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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