爺爺的農場沖刺港交所：國內最大的有機嬰童零輔食品牌

2018年推出首款嬰童輔食產品，2021年戰略性進軍家庭食品賽道。

據IPO早知道消息，爺爺的農場國際控股有限公司（以下簡稱“爺爺的農場”）于2026年1月5日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，招銀國際擔任獨家保薦人。

成立于2015年的爺爺的農場致力于提供真材料、少添加、有營養的高品質健康食品，其于2018年推出首款嬰童輔食產品，后于2021年戰略性進軍家庭食品賽道。

其中，嬰童零輔食領域的產品包括食用油、調味品、谷物類輔食、果汁、果泥和果泥酸奶產品以及零食；家庭食品領域的產品則包括液態奶產品、方便食品、大米產品、調味品以及食用油。

在供應鏈端，爺爺的農場在全球范圍內甄選供應商，戰略性采購來自不同產地的食材。譬如，其有機大米源自中國東北水稻產區，并精心挑選中國廣西壯族自治區水牛奶及中國山東省豬肝粉。同時，爺爺的農場還從法國采購核桃油和牛油果油、從西班牙采購橄欖油、從澳大利亞采購谷物。

截至2025年9月30日，爺爺的農場的產品組合已涵蓋269個SKU，覆蓋不同細分市場，同時契合現代父母和家庭對食品便捷性、營養性、衛生性與口感的期望。截至同期，爺爺的農場約三分之一的SKU獲得有機銷售許可與“有機”標識資質，其中部分產品在兩個以上司法管轄區獲得有機產品認證。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年中國嬰童零輔食商品交易總額計算，爺爺的農場排名第二，且在商品交易總額排名前五的公司中，爺爺的農場于2022年至2024年實現最高復合年增長率；而按2024年中國有機嬰童零輔食的商品交易總額計，爺爺的農場排名第一。

另根據弗若斯特沙利文的資料，2023年、2024年以及截至2025年9月30日止十二個月期間，“爺爺的農場”品牌產品在天貓自營旗艦店的消費者復購率分別為29%、31%以及34%。

從渠道端來看，天貓、抖音、拼多多、京東等直銷渠道是爺爺的農場業務增長的關鍵驅動力，2023年、2024年以及2025年前三季度直銷渠道的收入占比分別為41.3%、42.3%以及42.1%。

在拓展直銷業務的同時，爺爺的農場還通過電商平臺、重點客戶和經銷商建立了廣泛的分銷網絡。譬如，除通過自營店鋪的直售外，爺爺的農場亦通過第三方電商平臺上的官方店鋪分銷產品，以帶動流量并提升消費者認知度。此外，截至2025年9月30日，爺爺的農場進一步拓展進入12家知名的全國性母嬰產品零售連鎖店，截至同日還已進入全國超過2,000家重點客戶零售網點。截至2025年9月30日，爺爺的農場在中國已與342家經銷商建立了合作關系，觸達全國超過10,000家終端門店，2023年、2024年以及2025年前三季度經銷渠道的收入占比分別為58.7%、57.7%以及57.9%。

財務數據方面。2023年和2024年，爺爺的農場的營收分別為6.22億元和8.75億元，同比增長40.6%；2025年前三季度的營收為7.80億元，同比增長23.2%。

2023年、2024年以及2025年前三季度，爺爺的農場的毛利率分別為55.5%、58.8%以及57.3%，同期的經調整凈利潤率則分別為12.2%、11.8%以及11.6%。

爺爺的農場在招股書中表示，本次IPO募集所得資金凈額將主要用于提升產品開發能力，并持續創新并升級嬰童零輔食產品線以及家庭食品產品線；投資供應鏈發展并加強內部的生產能力以及端到端采購管理，以確保產品源頭質量；加強品牌建設和營銷推廣，以提升品牌知名度并觸及更廣泛的消費者群體；擴大國內銷售網絡并開發海外市場；以及用作營運資金及一般公司用途。

本文為IPO早知道原創

作者｜Stone Jin