湖北
定增發行價格為2.88元/股，較1月8日收盤價3.44元/股折價約16%……
1月4日，華塑控股（000509.SZ）發布公告，宣布擬向間接控股股東湖北宏泰集團有限公司（簡稱“湖北宏泰集團”）定向增發不超過2.08億股股票，募集資金總額不超過6億元。
對于本次定增目的，根據公司發布的預案，本次定增所募資金在扣除發行費用后將全部用于補充流動資金及償還有息負債，以期降低資產負債率、優化資本結構、緩解資金壓力，保障公司日常經營和業務發展資金需求，促進公司在主業上積極布局。
支點財經記者了解到，這已是華塑控股近五年內第二次通過定增補充流動性。76.45%的資產負債率和連續多年的扣非凈利潤虧損，讓市場不禁疑問：本次6億元究竟是緩解燃眉之急的“急救包”，還是開啟轉型升級的新起點？
華塑控股此次公告顯示，截至2025年9月末，其資產負債率已高達76.45%，負債總額6.66億元中流動負債占比達68.08%，短期償債壓力巨大。通過本次“輸血”，華塑控股資本金將得到補充，有助于優化資本結構、緩解經營壓力。
據了解，早在2017年，華塑控股當時的控股股東西藏麥田，將其所持股票質押給宏泰集團的子公司湖北省資產管理有限公司（簡稱“湖北資管”），融資7億元。這是雙方產生實質關聯的起點。
2020年，湖北資管謀求正式控股，宣布擬以1元/股價格，全額認購華塑控股定增股份。完成后，湖北資管將直接持股23.08%，加上受托的表決權，合計控制29.08%表決權，成為控股股東。
值得注意的是，今年本次交易構成關聯交易。公告顯示，湖北宏泰集團持有華塑控股控股股東湖北資管57.52%股權。此次定增后，湖北宏泰集團將直接持有華塑控股16.26%股份。
近年來，華塑控股核心主業遭遇瓶頸，其核心子公司天璣智谷（主營電子信息顯示終端）貢獻了公司超過99%的營收，但公司在其2024年年報中承認，該業務“受國際貿易環境變化及客戶集中度影響，業績承壓”。
財報數據顯示，華塑控股2024年歸母凈利潤虧損1393萬元，同比由盈轉虧；2025年前三季度營業收入同比下滑17.76%，凈利潤告負。
面對傳統主業的困境，華塑控股已開始尋求戰略轉型。公司2024年年報明確，未來將切入“雙碳”行業新賽道。
2024年7月，華塑控股設立了全資子公司“碳索空間”，專注于甲烷等溫室氣體的監測和排放治理。2025年，華塑控股進軍“工業母機”領域，業務涉足精密機床智造，加快轉型升級步伐。華塑控股稱2025年是布局“雙碳”產業的“發展元年”，并計劃通過“并購+產業投資”建設多個瓦斯治理項目。
市場分析普遍認為，此次國資背景的關聯定增，是華塑控股緩解財務壓力、推進戰略轉型的關鍵一步。短期看，6億元現金注入能迅速降低負債率，為華塑控股贏得寶貴的喘息之機。
但長期而言，資金援助只能解決“輸血”問題。真正的挑戰在于，華塑控股能否在穩住傳統顯示器業務基本盤的同時，成功培育出“碳排放治理”和“精密機床智造”這一全新的增長極。此外，湖北宏泰集團作為戰略投資者，未來將如何深度賦能上市公司，同樣有待觀察。
編輯丨胡馨月
編審丨雷闖
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