新能源車ETF（159806）收漲超1%，行業(yè)拐點與競爭格局演變引關注

1月9日，新能源車ETF（159806）收漲超1%，行業(yè)拐點與競爭格局演變引關注。

東吳證券指出，2020年新能源車行業(yè)出現(xiàn)向上拐點，主要因行業(yè)銷量同比轉(zhuǎn)正及新能源滲透率出現(xiàn)實質(zhì)性拐點，自主品牌份額顯著提升。特斯拉國產(chǎn)化后Model 3成為爆款，強化產(chǎn)業(yè)趨勢，同時產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟性改善推動供給端百花齊放。2021~2022年行業(yè)受芯片短缺和電池成本上漲制約，比亞迪等供應鏈垂直一體化車企優(yōu)勢顯著。2023年供需地位轉(zhuǎn)換后，行業(yè)進入價格戰(zhàn)階段，主邏輯為“油電替代”，電動化技術和產(chǎn)品定義能力成為核心競爭要素。2024年競爭加劇，車企需補足電動化技術、產(chǎn)品定義及品牌營銷能力。2025年新能源滲透率增速明顯放緩，行業(yè)進入全面競爭階段，智能化/全球化邏輯開始部分演繹。新能源行情下整車盈利能力未明顯提升，因商業(yè)模式未變、競爭加劇及利潤向上游分配，但估值中樞上移，反映自主品牌量價提升預期。行業(yè)壁壘不深，競爭要素易被模仿，車企需持續(xù)擁抱變化。

新能源車ETF（159806）跟蹤的是CS新能車指數(shù)（399976），該指數(shù)聚焦于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋上游材料、中游零部件及下游整車等環(huán)節(jié)，選取涉及鋰電池技術、電動汽車制造及相關配套業(yè)務的上市公司證券作為指數(shù)樣本，旨在全面反映中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的整體表現(xiàn)。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。