港股收盤｜三大指數周線集體收跌 AI雙雄上市點燃結構性行情

財聯社1月9日訊（編輯 胡家榮）本周港股市場延續震蕩走勢。截至收盤，恒生指數累計跌0.41%，報26231.79點；科技指數累計跌0.86%，報5687.14點；國企指數累計跌1.31%，報9048.53點。

注：恒生指數的本周表現

值得注意的是，恒生指數在本周二一度升至26858.13點，創下自去年11月14日以來的最佳點位。同期，恒生科技指數表現相似，單日最高觸及5875.32點，同樣創下去年11月14日以來的最佳水平。

資金面轉向：年關過后市場迎來新契機

市場情緒指標處于歷史低位

量化數據驗證當前情緒低迷：截至2025年12月31日，恒生指數5日平均換手率僅為0.21%，恒生波指(衡量市場波動率)為18.98，分別處于2025年年初以來的1.2%和8.9%分位數水平，表明市場情緒已降至年度極低位置。空頭持倉方面，雖然港股互聯網龍頭企業未平倉賣空數量占證券發行數量比例仍處歷史高位，但隨著股價回落至高性價比區域，阿里巴巴等科技龍頭的未平倉空頭持股數已從高位開始回落，顯示空頭力量正在減弱。

年末擾動因素逐步消退

11月下旬以來港股走弱的核心原因是臨近年末南向資金流入明顯放緩。作為2025年港股最重要的增量資金來源，南向資金的季節性減少直接沖擊了市場流動性。此外，年末市場上流傳的三大擔憂——外資圣誕假期前獲利了結、對沖基金利用年底不確定性做空、內地基金新規帶來的拋壓——本質上都是短期季節性因素，有些甚至被市場夸大。隨著年關已過，這些情緒性擾動正逐步消散。

資金面迎來積極變化

保險資金季節性流入將帶來積極影響：年初"開門紅"銷售季節將帶動保險資金的季節性配置需求，港股作為保險資金重要配置方向將受益。同時，2026年非上市險企開始切換IFRS9新會計準則，將增加對優質權益資產的配置需求，形成中長期資金流入動力。公募基金配置方面，2025年Q3數據顯示，可投資港股的公募基金平均配置比例約28%，但許多基金業績基準中港股占比偏低(0-10%)。隨著A股與港股被視作整體資產池進行配置，基金有望在業績基準中提升港股比重，釋放更多配置需求。

新股表現亮眼：AI雙雄領銜市場熱點

盡管港股主要指數表現平淡，但部分個股表現引人注目。具體來看，MINIMAX-WP(00100.HK)、智譜(02513.HK)、百勤油服(02178.HK)、亞太衛星(01045.HK)及藍港互動(08267.HK)，分別上漲109.09%、36.49%、30%、25.86%。

AI領軍企業強勢登陸

MINIMAX于1月9日登陸港交所，首日股價漲超100%。這一強勢表現源于五大核心因素：其一，作為全球領先的通用人工智能科技公司，MINIMAX專注多模態大模型研發，代表新一代AI技術方向；其二，市場認可度極高，公開發售階段獲42萬投資者熱捧，超額認購1848倍；其三，業績顯著改善，2025年前三季度收入達5343.7萬美元，毛利率從2023年的-24.7%大幅提升至23.3%；其四，14家重量級基石投資者，包括阿里巴巴、阿布扎比主權基金ADIA等共認購27.23億港元；其五，多家券商給予"買入"評級，高度認可其AI產品化能力與商業化前景。

智譜(02513.HK)作為另一家大模型公司，1月8日在港交所掛牌，同樣表現不俗。該公司獲得20.6萬人認購，超額認購1164倍，IPO募資43億港元，市值突破511億港元。智譜與MINIMAX相繼上市，形成強大的板塊聯動效應，顯著提升整個AI產業鏈關注度。

在AI科技股強勢帶動下，其他行業龍頭也迎來不同程度上漲。百勤油服(02178.HK)本周表現亮眼，有分析認為，這受益于國際油價企穩回升、國內油氣勘探開發投資增加以及行業整合加速等因素，油氣服務行業正迎來新一輪景氣周期。

亞太衛星(01045.HK)作為衛星通信領域龍頭，其股價走強受益于國家低軌衛星星座建設加速推進。隨著"十四五"衛星互聯網專項規劃深入實施，衛星制造、發射及運營服務全產業鏈迎來發展機遇。此外，AI與衛星大數據結合的應用場景不斷拓展，為傳統衛星運營商帶來新增長點。

藍港互動(08267.HK)作為游戲開發商，其股價上漲與游戲產業和AI技術深度融合趨勢密切相關。近期，多家游戲公司宣布將AI技術應用于游戲開發、運營及內容創作，大幅降低開發成本、提升用戶體驗。在MINIMAX、智譜等AI基礎層企業上市帶動下，應用層企業也獲得市場重新估值。

今日市場動態：結構性行情延續

今日港股三大指數小幅收漲，截至收盤，恒生指數漲0.32%，報26231.79點；科技指數漲0.15%，報5687.14點；國企指數漲0.10%，報9048.53點。

市場呈現明顯的結構性行情，黃金、商業航天、AI醫療相關個股領漲，而電池、光伏股走低。

黃金股受避險情緒與降息預期推動

截至收盤，山東黃金(01787.HK)漲6.12%、招金礦業(01818.HK)漲4.10%、紫金礦業(02899.HK)漲2.85%。

近期地緣風險與降息預期共同支撐金價走強。美國財政部長斯科特·貝森特周四向美聯儲施壓，呼吁降低利率以促進經濟投資。市場正密切關注今日公布的2025年12月非農就業報告。摩根士丹利預測，黃金價格將在2026年第四季度升至每盎司4800美元，突破歷史紀錄，主要驅動因素包括利率下行、美聯儲領導層更迭，以及各國央行和基金持續買入。

商業航天政策催化板塊走強

截至收盤，亞太衛星(01045.HK)漲3.96%、金鳳科技(02208.HK)漲3.41%、大陸航天科技控股(00232.HK)漲1.74%。

消息方面，1月8日，廣州市正式發布《加快建設先進制造業強市規劃（2024—2035年）》，明確提出到2035年打造"具有全球影響力的中國商業航天新一極"。該規劃重點布局可重復使用火箭技術，為產業鏈發展注入強心針。此外，1月份商業航天將迎來密集發射窗口，長征系列多型火箭整裝待發。在商業航天企業上市新標準指引下，行業有望迎來上市潮，藍箭航天科創板IPO已獲受理，正式沖刺科創板"商業火箭第一股"。

AI醫療融合創新獲資本青睞

截至收盤，訊飛醫療科技(02506.HK)漲20.58%、晶泰控股(02228.HK)漲10.48%、阿里健康(00241.HK)漲4.72%。

行業催化劑來自多個方面：1月8日，OpenAI推出ChatGPT Health功能，可解答健康問題、鏈接智能設備、規劃飲食運動。

此前訊飛醫療科技發布"訊飛星火醫療大模型X1"，是當前唯一完全采用全國產算力訓練完成的醫療深度推理大模型，全科輔助診斷合理率達94.0%。西南證券認為，AI+醫療是明確的政策增量方向，具備自研基座大模型的企業將充分受益。

電池與光伏股遭遇政策壓力

截至收盤，理士國際(00842.HK)跌65.86%、比亞迪電子(00285.HK)跌2.58%、洪橋集團(08137.HK)跌2.22%。

消息方面，工信部、國家發展改革委、市場監管總局、國家能源局于1月7日聯合召開動力和儲能電池行業座談會，研究部署進一步規范產業競爭秩序工作，引發市場對行業整頓的擔憂。

理士國際大跌源于其分拆事項實施，此前理士國際股東大會已通過分拆子公司Leoch Energy Inc赴美上市議案；據公告披露，2025年12月30日，Leoch Energy Inc已向美國證券交易委員會提交20-F注冊聲明，2026年1月8日為按連權基準買賣股份截止日，而今日(1月9日)正式成為按除權基準買賣股份首日。

根據分拆計劃，當前理士國際持有分拆公司100%股份，但上市完成后將不再持有任何分拆公司股份，后者將完全剝離并不再合并入賬，集團財務報表也將相應終止確認分拆公司的資產及負債。

光伏股同樣走弱，截至收盤，新特能源(01799.HK)跌8.48%、協鑫科技(03800.HK)跌7.89%、信義光能(00968.HK)跌3.72%。

消息方面，根據業內人士處核實，市場監管總局要求中國光伏行業協會及被約談企業不得約定產能、產能利用率、產銷量及銷售價格等。

個股異動

醫渡科技漲超5% 公司與北大醫院共建北京市重點實驗室

醫渡科技(02158.HK)漲5.16%，報收5.91港元。消息面上，近日，由北京大學第一醫院牽頭，醫渡科技參與共建的“多模態智能診療系統研發與轉化應用北京市重點實驗室”成功獲批。該實驗室將聚焦心腎代謝綜合征的智能化診療攻關，是醫渡科技持續深耕專科智能診療的又一個關鍵里程碑。

美圖公司漲近7% 與阿里合作有望進一步深化

美圖公司(01357.HK)漲6.87%，報收7.93港元。消息面上，12月31日，美圖宣布已向阿里巴巴發行2.5億美元可轉債。大摩發布研報稱，若所有可換股債券悉數轉換，阿里巴巴將持有美圖6.82%的股份，成為其第三大股東。該行認為此次進展為正面消息，預期美圖與阿里巴巴的合作將進一步深化，尤其在電子商務設計領域可產生強大的協同效應。

（財聯社 胡家榮）