日元急貶158:1，高市早苗為什么要提前解散眾議院？

1月9日夜間，紐約外匯市場上，日元突然出現一輪明顯下跌，盤中一度觸及1美元兌158日元附近，回到接近一年前的水平。

當天既沒有日本方面的重要經濟數據發布，日本央行也沒有調整政策立場，引發市場反應的，只是一條來自東京的政治消息——首相高市早苗，正在考慮在國會開幕后解散眾議院，提前舉行大選。

在很多中國讀者的直覺里“解散眾議院”往往和政局動蕩、政治失控聯系在一起，但這一次市場的反應卻并非恐慌，而是迅速圍繞政策預期展開定價。我們要真正理解這一點，需要先把日本的政治體制用人話重新講解一遍。

日本是議會內閣制國家，首相并不是由全國選民直接選出來的，也不存在“任期內穩坐四年”的制度保障。首相的權力幾乎完全建立在能否控制國會，尤其是眾議院之上。（日本的國會=眾議院+參議院）眾議院在首相指名、預算案以及關鍵立法中擁有壓倒性優勢，一旦眾參兩院發生分歧，最終往往由眾議院拍板。換句話說，在日本政治里，首相是誰并不是最核心的問題，能不能掌控眾議院，才是真正決定國家政策走向的關鍵。

如果首相在位卻無法控制眾議院，就會陷入一種日本政壇非常熟悉的狀態。職位還在但施政空間被不斷壓縮，法案推進困難，預算談判被在野黨牽制，最終很容易被視為“過渡人物”。這種首相在日本常被稱為“坡腳鴨”，名義存在實際影響力卻在迅速流失，然后成為短命首相，這是日本政壇的常態。

也因為這種制度現實存在，日本憲法又賦予首相一項非常重要的權力：可以在眾議院四年任期未滿之前，主動解散眾議院，重新舉行全國選舉。這并不是特殊情況下的應急手段，而是制度內長期存在的一種調節機制。戰后日本政治史中，眾議院幾乎很少完整走完四年任期，提前解散反而成了常態。

把時間線拉長來看，高市早苗選擇在這個時間點考慮解散眾議院，并不是臨時起意，而是一種相當傳統的操作。日本政治中時間本身就是一種資源。首相剛上臺的新手保護期，社會評價尚未定型，爭議還停留在路線和人選層面，具體政策的效果尚未真正顯現。支持與反對還沒有完全固化，選民更多是在做方向性的主觀判斷，而不是對現實結果進行清算。

等一旦政策逐步落地，利益分配開始清晰，生活層面的影響顯現，民意往往會迅速分化。到那時再解散眾議院，選舉就很容易被現實問題主導，風險顯著上升。因此，在日本政治中，很多首相都會選擇在上任初期、支持度尚未被消耗之前出手，把抽象的支持轉化為實實在在的“席位優勢”。

高市早苗當前正處在這樣的窗口期。新內閣成立不久，但是執政陣營在參議院又處于少數地位，政策推進過程中不可避免地面臨拉扯和拖延。如果任由這種狀態持續下去，首相很容易被貼上“推進乏力”的標簽，黨內對其耐心也會隨之下降。相比在僵局中消耗時間，主動解散眾議院、重新爭取民意授權，反而是一種更符合日本政治慣性的選擇。

這種做法在日本政壇并不新鮮。就在上一屆，前首相石破茂上任后不久，也采取過幾乎相同的策略，迅速解散眾議院，推動提前大選。當時外界同樣質疑動作過快、理由不足，但從制度邏輯看，他的核心考量與高市早苗并無本質區別，都是試圖盡早擺脫“坡腳”狀態，重新確認對眾議院的控制權。

從結果來看，這類操作往往并不是為了豪賭，而是為了避免首相職位在反復拉扯中被逐步削弱。在日本政治中，一個長期無法掌控眾議院的首相，很快就會被黨內視為過渡安排，支持也會迅速流失。與其被動等待，不如主動出牌，這反而更符合日本政治的現實節奏。

理解了這一點，再回頭看日元的急跌，就不難明白市場在交易什么。外匯市場并不關心日本政治程序是否復雜，也不在意解散本身是否“體面”，它關心的是概率。一旦首相通過提前選舉擺脫坡腳狀態，政策執行力就可能顯著增強。高市早苗被普遍視為偏向積極財政路線的人物，這意味著財政支出擴大、刺激措施更容易推出，而日本央行在相當長一段時間內仍需配合整體方向，維持相對寬松的環境。

在日美利差已經拉開的背景下，這樣的預期對日元并不友好。于是，選舉尚未舉行，政策尚未落地，資金已經先一步作出反應。日元的下跌，并不是對日本政治混亂的恐慌，而是對日本政治走向的提前定價。

從這個角度看，高市早苗選擇現在出手并不特殊，而是延續了日本政治長期形成的一套運作邏輯。首相人選會更替，但圍繞眾議院展開的博弈方式，很少真正改變。也正因為如此，一條看似只是政治層面的消息，才會在短時間內跨越國界，直接反映到匯率價格上。理解這一點，才能真正看懂這次日元波動背后的制度邏輯……