2025上半年公牛集團電連接、智能電工照明業(yè)務同比下滑

作者 | 響 馬 編輯 | 小 魚

圖源 | 公牛官方天貓旗艦店

近兩年，茅臺都低調了不少，一度被稱為“插座界茅臺”的公牛集團卻不愿如此。

最近發(fā)生的事情并不復雜，源頭是“小字廣告”現(xiàn)象引起廣泛關注，新華社也曾發(fā)文“重錘”。在此背景下，廣東省中山市家的電器有限公司（以下簡稱“家的公司”）以“大字吹牛，小字免責”為主題，質疑公牛集團“10戶中國家庭，7戶用公?！睆V告語存在誤導。

隨后，公牛集團以商業(yè)詆毀為由起訴家的公司，并索賠420萬元。

面對公牛集團的“反擊”，家的公司相關負責人回應媒體稱，該商業(yè)糾紛已經進入司法階段，公司正在積極應訴。

與此同時，家的公司強調自己發(fā)聲，是“基于市場現(xiàn)狀的合規(guī)性監(jiān)督，內容依托客觀事實展開，屬于正常行業(yè)觀察范疇，目的是為消費者厘清信息偏差、倒逼行業(yè)宣傳標準化”，因此拒絕下架相關內容。

一方起訴索賠，另一方態(tài)度強硬，雙方角力背后，網友也關注到電工產品制造企業(yè)的轉型困局。從這個角度看，正是努力轉型的關鍵時刻，商業(yè)糾紛卻不期而至，一個不留神，公牛集團“玩大”了。

公牛集團起訴索賠，動作為何如此迅速？

一言以蔽之，對公牛集團來說，“10戶中國家庭，7戶用公牛”這句廣告語太重要了，用“企業(yè)基石”來形容也不為過。

在公牛集團三十周年慶典上，公牛集團董事長兼總裁阮立平表示：“從一個家庭作坊起步，發(fā)展成為一個擁有一萬多名員工的現(xiàn)代化上市企業(yè)。如今，公牛的產品市場占有率、品牌知名度和美譽度均遙遙領先，取得了‘10戶中國家庭，7戶用公?！淖吭匠煽??！?/p>

「商業(yè)評論零售現(xiàn)場」覺得，如果讓阮立平用一句話來總結公牛集團的“牛”，很有可能就是“10戶中國家庭，7戶用公?！?，這也是他作為公牛創(chuàng)始人最看重的“成績”。

但眼下，家的公司發(fā)聲質疑，指出公牛這一廣告語存在“大字吹牛，小字免責”的問題，相當于對公?！白羁粗氐某煽儭泵鞔_提出了質疑。這種情況下，公?！耙淮烈槐嫩Q”，也就容易理解了——畢竟，戳到了“要害”。

重點在于，公牛上述廣告語究竟是不是存在誤導？

對此，河南一位電器行業(yè)從業(yè)人士直言，公牛集團廣告語說的是用過或正在用公牛的“所有品類的家庭”，不是單指插座的市場占有率。“肯定誤導人，不但門頭上顯著標著，其它品類的外包裝箱上也都有，只要他做的都有，你說這還不算是誤導嗎？”

《每日經濟新聞》也發(fā)文稱，公牛集團廣告語存在四個邏輯問題，包括時態(tài)定義的矛盾、存量數(shù)據(jù)的疊加、品類范圍的模糊、第三方數(shù)據(jù)的可信度。

比如，就時態(tài)定義來說，“7戶用公?！睍屜M者認為這是當下時態(tài)，但公牛在部分宣傳場景的小字備注中，卻將其擴展為“正在使用或曾經使用過”，“大字”和“小字”的表述不一致。

而在品類范圍中，“10戶家庭7戶用”的表述指向全品類產品，但公牛業(yè)務已覆蓋電連接、智能照明、新能源等多個領域，不同品類市場表現(xiàn)差異顯著，“廣告語未明確數(shù)據(jù)適用范圍，有誤導消費者嫌疑，這也正是家的公司質疑的核心點”。

根據(jù)這些事實和剖析，可以看出，公牛集團廣告語確實如家的公司所言“存在誤導”，而“誤導”四處流布，是為營銷助力，即便有廣告法的牽制，也照做不誤。

資深公關專家姚素馨直指，廣告法主要限制過度宣傳，處罰往往是罰款，且罰款金額并不高，對企業(yè)來說可能帶來的實際銷售等收益更大。

但另一方面，更大的風險在于公眾留意到“大小字”廣告后，是否會因此認為企業(yè)“不體面”，“對頭部品牌來說，真正敏感的不是罰不罰款，而是有沒有被貼上負面標簽”。

客觀而言，當“廣告語事件”持續(xù)發(fā)酵，已經有不少消費者認為公牛集團廣告語存在誤導，同時不乏負面評價。

對公牛集團來說，若處理不當，恐怕會給經營帶來更多壓力。2025年三季報顯示，公牛集團前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入121.98億元，同比下降3.22%，凈利潤為29.79億元，同比下降8.72%，利潤降幅大于營收降幅，整體已然明顯承壓。

公牛集團的經營壓力，源于傳統(tǒng)支柱業(yè)務不再像之前那么“?！?。

具體看，今年上半年，公牛集團電連接業(yè)務（以轉換器、排插為主）實現(xiàn)收入36.62億元，同比下降5.37%，而智能電工照明業(yè)務（以墻壁開關、照明為主）實現(xiàn)收入40.94億元，同比下降2.78%。

除了兩大傳統(tǒng)支柱業(yè)務，公牛集團還布局了以新能源汽車充電樁為代表的新能源業(yè)務。今年上半年，該業(yè)務營收同比增長33.52%，看起來似乎不錯，但和上年同期120.22%的增速相比，卻像是“踩了剎車”。

何況，新能源業(yè)務今年上半年實現(xiàn)收入3.86億元，僅占總營收的4.73%。也就是說，公牛集團暫時沒有講好“新故事”，它困在插座業(yè)務里，依舊是“插座界茅臺”，含金量卻已大打折扣。

對于公牛集團的發(fā)展頹勢，有研究機構分析稱，受宏觀環(huán)境影響，家庭、商業(yè)及工業(yè)活動減弱，作為公司基本盤的轉換器業(yè)務面臨一定下行壓力，而智能電工照明業(yè)務也面臨地產后周期影響。

該機構還指出，第三季度，公牛集團業(yè)務的毛利率下滑了1.79個百分點至41.68%，主要系高毛利傳統(tǒng)核心業(yè)務下滑相對較多。

值得注意的是，既然頹勢與“宏觀環(huán)境”和“地產后周期”密切相關，影響也就不局限于公牛集團。

事實上，作為“廣告語事件”的另一方，家的公司相關負責人坦言，受房地產行業(yè)下行和激烈價格戰(zhàn)影響，整個墻壁開關插座行業(yè)的產值估計收縮了30%至40%。

對“房地產行業(yè)下行”，公眾都有不同程度的、真切的感知，無需多言，而在“激烈價格戰(zhàn)”方面，諸多企業(yè)拉低價格，甚至出現(xiàn)“虧本接單保現(xiàn)金流”的情況，應收賬款拖欠加劇，壞賬風險也有所上升。

「商業(yè)評論零售現(xiàn)場」注意到，今年3月，中國電器工業(yè)協(xié)會防爆電器分會召開行業(yè)會議，特別提到“內卷化競爭激烈，價格戰(zhàn)導致利潤空間壓縮，部分企業(yè)甚至突破底線以低價中標，擾亂市場秩序”。

今年9月，中國家用電器協(xié)會則發(fā)布了《關于加強家電行業(yè)自律與公平競爭的倡議》。該倡議提出，要堅決反對各類不正當競爭行為，并為行業(yè)劃出明確的競爭“紅線”，比如嚴守競爭底線，杜絕無序低價競爭，堅決不搞低于成本價的傾銷等。

多家協(xié)會呼吁要杜絕低價競爭，反對“價格戰(zhàn)”，提出要通過更好的產品、更優(yōu)的服務、更新的技術來創(chuàng)造價值、贏得市場，然而，從市場目前的現(xiàn)實來看，“宏觀環(huán)境”和“地產后周期”的影響仍然在持續(xù)，甚至有一定程度的加深，電工產品制造企業(yè)想要轉型、破局，大多有心無力。

這也意味著，公牛集團的頹勢，乃是電工產品制造企業(yè)轉型困局的一個縮影。進一步來說，和同行相比，公牛顯得有心有力，在轉型方面，該加大力度、向前探索了。

按照公牛集團的布局和行動，其轉型的關鍵是加碼AI。

前段時間，上海公牛智能科技有限公司成立，注冊資本5000萬人民幣，由公牛集團全資持股，經營范圍包括人工智能行業(yè)應用系統(tǒng)集成服務、人工智能公共服務平臺技術咨詢服務、人工智能應用軟件開發(fā)等。

公牛此舉，被外界解讀為可能是在構建智能家居生態(tài)系統(tǒng)，“通過設立專業(yè)子公司，可以更高效地整合AI技術資源”。

其實，在AI領域，公牛集團早有動作。

據(jù)界面新聞報道，從2017年起，公牛集團和阿里云建立了合作關系，目前公牛的物聯(lián)網系統(tǒng)、電商系統(tǒng)及智能照明等業(yè)務的核心系統(tǒng)均基于阿里云建設。

今年6月，公牛集團又與阿里云達成全棧AI合作。據(jù)了解，雙方將基于通義千問大模型、AI算力等進行產品共創(chuàng)，共同探索端側智能解決方案。

之所以說這些都是“動作”，是因為目前還看不到什么效果。準確地說，公牛集團加碼AI，更像是人工智能熱潮下順應趨勢的行為，商業(yè)價值有多大，仍需時間驗證。

饒有意味的是，科技公司加碼AI，投入常常水漲船高，公牛集團卻相反，今年前三季度，其研發(fā)費用為4.43億元，同比下降14.16%，回落到2023年同期水平。

難怪有分析認為，研發(fā)費用縮減，“可能會在一定程度上削弱公司在產品創(chuàng)新和競爭力方面的優(yōu)勢”。

研發(fā)費用縮減，已經讓“破局靠AI”的預期蒙上了一層陰影，更讓人信心受挫的是，公牛集團實控人之一的阮學平持續(xù)大規(guī)模減持。

據(jù)公告披露，阮學平在2025年10月提出減持計劃，并于11月完成減持公司股份總數(shù)的2%，約3617萬股，減持金額達14.56億元。要知道，這不是他近年首次減持，2023年7月已通過減持套現(xiàn)約16.26億元。

短短兩年多時間，阮學平一個人就累計套現(xiàn)超30億元，疑問隨之而來：忙著套現(xiàn)，而非砸錢研發(fā)，公牛集團何以破局？

結合電工產品的新進展來看，破局的“路徑”已經悄悄展現(xiàn)。近日，公牛靈犀系列智能墻壁開關已宣布正式接入米家生態(tài)，用戶可通過米家App實現(xiàn)遠程控制、小愛同學語音操控及全屋場景聯(lián)動。

尷尬的是，審視這一消息，我們不難發(fā)現(xiàn)，與其說公牛產品有了新進展，不如說是小米智能家居“秀了一把肌肉”。在社媒平臺，有網友一針見血：“公牛產品創(chuàng)新太慢，智能家居都普及了……業(yè)績下滑活該?！?/p>

說到底，“小字廣告”易學，厚積薄發(fā)難為，前者容易引發(fā)商業(yè)糾紛，后者事關轉型破局、行穩(wěn)致遠。

這也給包括電工產品制造企業(yè)在內的傳統(tǒng)制造企業(yè)敲響了一記警鐘：必須踏實深耕，為消費者提供更多更高的、實實在在的價值，惟其如此，走出困局、打開新天地，才能真正照進現(xiàn)實。

《商業(yè)評論零售現(xiàn)場》原文鏈接：
https://mp.weixin.qq.com/s/FuVxDjiNTr42AAA_Vk-ydQ