20萬顆衛星頻軌申報激活產業想象，A股商業航天板塊迎來估值重構

1月12日，A股商業航天板塊大漲，成分股天潤科技（920564）、星圖測控（920116）、流金科技（920021）30CM漲停，中泰股份（300435.SZ）、華力創通（300045.SZ）、鉑力特（688333.SH）、科大國創（300520.SZ）、國博電子（688375.SH）、三維天地（301159.SZ）等個股實現20CM漲停。

消息面上，近期，我國向國際電信聯盟（ITU）集中提交了20.3萬顆衛星的頻率與軌道資源申請，覆蓋14個衛星星座，創下我國單次頻軌申報規模的歷史紀錄，規模空前。

搶占衛星互聯網資源

此次頻軌資源申報的規模與主體構成，彰顯了我國布局衛星互聯網的系統性與決心。

數據顯示，20.3萬顆申報衛星中，無線電頻譜開發利用和技術創新研究院（下稱“無線電創新院”）申報的CTC-1與CTC-2兩個星座占比超95%，兩個星座各申請96714顆衛星，合計193428顆。其余申報主體包括中國星網、中國移動、垣信衛星等，涵蓋了國家級科研機構、核心央企、基礎電信運營商等多元主體，打破了傳統衛星運營商的單一申報格局。

值得注意的是，無線電創新院于2025年12月30日才在雄安新區完成注冊，由國家無線電監測中心等七家單位聯合組建，其成立后次日便完成巨型星座申報，凸顯了此次布局的戰略緊迫性與籌備周密性。

從國際規則與競爭格局來看，此次大規模申報具有鮮明的戰略卡位意義。根據ITU《無線電規則》，衛星頻率軌道資源遵循“先占先得”原則，申報主體需在規定時限內完成衛星部署——2年內需部署10%的衛星，5年內完成50%，14年內實現100%部署，否則頻軌資源將被收回。

當前，全球低軌衛星資源競爭日趨白熱化，美國SpaceX公司的星鏈計劃已部署超過1萬顆衛星，占據全球近70%的低軌衛星資源，且近期獲批新增7500顆第二代星鏈衛星，累計獲批規模超2萬顆。更值得警惕的是，星鏈衛星頻繁變軌，僅2024年12月至2025年5月變軌次數就超14萬次，2025年12月更是與我國“67001號”衛星僅相距200米擦肩而過，多次對我國空間站安全構成威脅。

在此背景下，我國此次超20萬顆衛星頻軌申報，既是對太空安全威脅的主動回應，也是搶占未來衛星互聯網發展制高點的關鍵布局。

技術&政策雙加持

此次頻軌申報將全面激活商業航天全產業鏈，形成從衛星制造、發射服務到測控運營、應用服務的萬億級市場空間。

上游衛星制造領域，規模化部署將推動衛星組件標準化、低成本化生產，核心元器件、衛星平臺等環節需求將爆發式增長；中游發射服務領域，可重復使用火箭技術的商業化應用將降低發射成本，海上發射、批量發射等新模式將加速落地；下游應用領域，衛星互聯網與5G、6G的融合發展將催生太空算力、太空光伏、空天一體化通信等新業態。機構研報指出，國內商業航天已進入規模化部署階段，未來幾年有望迎來爆發式增長。

其中，產業端的重大突破與政策端的持續賦能，為商業航天板塊的上漲提供了堅實支撐。

技術層面，我國商業航天核心技術已實現多項突破，2025年全年航天發射達到87次，民營商業火箭公司執行23次任務，發射入軌航天器324顆，“一箭十八星”成為常態，可重復使用火箭、柔性太陽翼、星間通信等關鍵技術取得進展，為衛星規模化部署奠定了基礎；政策層面，國家航天局2025年11月發布的《推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》明確提出，到2027年實現商業航天產業規模顯著壯大、創新活力顯著增強，推動航天新質生產力形成，并從技術創新、資源利用、產業發展等多維度出臺具體舉措，包括開放國家科研項目、推進基礎設施共享、構建民商融合標準體系等。

政策與技術的雙重驅動，使得商業航天產業從“樣品”向“產品”跨越、從投入期邁向量產元年的趨勢愈發清晰，這也是資本市場給予積極反饋的核心邏輯。

實力企業率先卡位

總體來看，20萬顆衛星頻軌申報不僅是我國商業航天產業規模化發展的“沖鋒號”，更是參與全球太空資源競爭的戰略舉措。在政策支持、技術突破、資本加持的多重驅動下，商業航天產業將逐步進入高質量發展階段，成為推動新質生產力發展的重要引擎。

對于資本市場而言，商業航天板塊的估值重構并非短期炒作，而是產業價值的長期釋放過程，隨著產業鏈各環節技術成熟度與商業化程度的提升，具備核心競爭力的企業將持續兌現價值。

今日實現30CM漲停的天潤科技，作為國內領先的時空信息技術服務提供商，以時空信息為核心紐帶，在商業航天領域構建了“天空地一體化”全鏈條布局，業務覆蓋衛星遙感數據處理、低軌衛星通信關鍵器件研發、北斗定位應用與數字孿生融合服務等多個核心板塊，是商業航天遙感產業鏈中游的重要卡位者。其面向低軌衛星通信載荷應用的多波束相控陣收/發芯片完成研發測試，正式切入商業航天上游核心器件領域，為我國低軌衛星通信產業發展注入強勁動力。

中泰股份是國內領先的深冷技術解決方案提供商，以深冷技術為核心壁壘，在商業航天領域聚焦火箭燃料系統深冷裝備與航天特種氣體兩大核心賽道，成為民營火箭企業的核心獨家供應商，業務覆蓋液氧過冷器、發射工位深冷系統、超高純液氧及氪氙等特種氣體供應。

星圖測控是北交所“商業航天測控第一股”、A股唯一專注航天測控與數字仿真的純商業測控上市公司，以“太空管理服務商”為核心定位，在商業航天領域構建了覆蓋航天器全生命周期的“天地一體化”測運控服務體系，業務貫穿火箭發射測控、衛星在軌管理、太空態勢感知與航天數字仿真四大核心板塊，是商業航天產業鏈中游不可或缺的“太空管家”。