在美國對丹麥施壓之際，哥本哈根為何尋求投資烏克蘭的國防工業？

隨著特朗普政府為將格陵蘭變為美國領土而加緊對丹麥施壓，哥本哈根正尋求投資烏克蘭的非對稱作戰經驗。

12月初，有報道稱丹麥計劃大幅削減對烏克蘭的軍事援助——從2025年的165億丹麥克朗降至次年的94億丹麥克朗。乍看之下，這似乎表明烏克蘭最可靠盟友之一的承諾正在減弱。

但是否存在另一種視角？直接援助或許會被更具持續性的方式取代，例如將烏克蘭國防工業融入其自身生存戰略的高風險押注？尤其是在“格陵蘭問題”重上臺面之時。

這一邏輯在11月變得更為清晰，當時MITS Capital高管團隊在丹麥及周邊歐洲國家進行了數周訪問，與私人及機構投資者、政府官員、地方當局和行業領袖舉行了數十場密集會議。無需贅言，我們受到了非常熱烈的歡迎。

我們沿著三條路徑推進：制造與研發合作、關于潛在采購烏克蘭防務產品的對話，以及投資。這些是丹麥與烏克蘭在防務領域合作最核心、最可行的模式，其基礎并非政治協議，而是長期的國家戰略與專業執行。

結果如何？總體而言，這些談判揭示了丹麥為何如此深度參與支持烏克蘭國防領域。

為自由而戰，而非多極化世界

世界并非多極化。它只圍繞兩極展開：為尊嚴與自由而戰者，以及不為尊嚴與自由而戰者。

在北歐國家乃至整個歐洲，丹麥因其對俄羅斯所構成威脅的清醒評估而顯得突出。從烏克蘭傳來的新聞頭條，常常聚焦于有關“不明身份”無人機出現在丹麥軍事基地及其他敏感設施附近的報道。然而在丹麥國內，情況看起來要嚴峻得多。

去年十一月，一波針對政府系統、國防企業和政黨的大規模網絡攻擊占據了該國新聞議程的主導地位。此后不久，丹麥國防情報局明確表示，俄羅斯對北約的軍事威脅將會增加，盡管目前該國并未面臨常規軍事攻擊的迫在眉睫風險。

邏輯很簡單：如果俄羅斯得以控制波羅的海地區，下一個目標將是丹麥。

丹麥的戰略位置將在未來數年對全球安全架構起到決定性作用。邏輯很簡單：如果俄羅斯得以控制波羅的海地區，下一個目標將不是瑞典或芬蘭，而是丹麥本身。關鍵因素在于博恩霍爾姆島：誰控制了它，誰就控制了進出波羅的海海峽的通道，進而掌控該地區的權力平衡。

最后但同樣重要的是格陵蘭。特朗普總統在委內瑞拉行動后立即重啟了相關計劃。丹麥通過其首相梅特·弗雷澤里克森，對這些聲明極為重視，不僅當它們來自美國時如此，來自其他國家時亦然。只需看一眼北冰洋專屬經濟區地圖——該區域可能在15至20年內基本無冰——原因便一目了然。氣候變化正在開辟新的海上航線，同時也開啟了一場新的戰略競爭。

只有五個國家能直接進入北冰洋：美國、俄羅斯、加拿大、挪威以及通過格陵蘭進入的丹麥。丹麥控制著世界第三大專屬經濟區，并運營著全球最大的民用船隊之一——這是國際供應鏈的重要支柱。

隨著通行范圍的擴大，對海上航道和物流的控制將成為下一輪全球安全與經濟力量重新分配的核心因素。誰控制了航線，誰就將制定規則。

這反過來又使得重整軍備成為必要。因此，丹麥人尋求與那些在開發適用于技術驅動型戰爭的高性價比武器方面擁有最新經驗者合作，也就不足為奇了。

我們了解到至少有二十多家烏克蘭國防科技初創企業和成熟制造商——包括MITS工業的創始公司——目前正在丹麥建立生產合作伙伴關系。必須認識到，沒有人希望將生產從烏克蘭遷出。更重要的是，這樣做沒有任何站得住腳的理由。

與法國、德國、英國或美國傾向于在完全搬遷后才進行合作不同，丹麥遵循著另一種模式。它是一個小國，工業生產成本高昂，沒有大型國防制造基地，也缺乏從頭開始建立這種基地的動力。

當然，丹麥確實擁有工廠。但它們集中在明確的領域，尤其是可再生能源。零部件制造業也很發達，而大規模組裝和重型工程則相對有限。造船業就是一個很好的例子。大部分實體生產已轉移到國外，而丹麥保留了附加值最高的環節：先進的研發、工程和核心技術專長。

在哥本哈根，人們普遍理解，烏克蘭不輸掉戰爭對其具有戰略優勢，其核心國防生產應留在烏克蘭。投資于烏克蘭現有設施的現代化和規?；h比在歐洲完全復制這些設施（包括基礎設施、物流和供應鏈）要高效得多。

另一方面，丹麥人是工業自動化的真正大師。我們參觀了一家只有五名工人的工廠，其產出卻能滿足全球客戶的需求。

丹麥數十年來持續投資基礎研究，圍繞其頂尖大學建立了三個主要的技術集群。哥本哈根集群專注于傳感器、應用數學和量子計算。南丹麥大學周邊的集群則側重于工業自動化和機器人技術。以奧爾堡大學為中心的集群在空間技術領域已發展出強大的能力。

丹麥擁有大量可以且應該動用的資本。

總的來說，這些集群已經產生了大量具有明確國防潛力的知識產權。鑒于國內國防工業規模有限，這些知識產權大多缺乏有意義的實際應用途徑。

協同效應的關鍵點很明確：將丹麥的工業專長和知識產權，與烏克蘭的軍事創新經驗及其快速執行能力相結合。

最后一個要素是資本。烏克蘭國防企業需要在烏克蘭擴大生產并向歐洲出口。為此，它們必須首先獲得北約認證，并使其設施符合歐洲工業標準，這一過程需要大量資源。

好消息是，投資者往往會提前思考，并理解歐洲正在緩慢（或迅速）地為戰爭做準備。這正是國防投資急劇上升的原因。問題出在其他地方：能夠有效部署這些資本的高質量渠道很少。

從形式上講，投資者可以轉向歐洲大型股票，而這正是目前正在發生的情況。自2025年初以來，歐洲斯托克航空航天與國防指數已飆升超過50%。

歐洲高質量的私人國防交易項目仍然有限。所有名字都被廣泛提及：赫爾辛、量子系統、斯塔克等少數幾家公司。實際上，這是一個狹窄的圈子：大約十幾家公司爭奪同一批投資者的資金，這主要是因為它們已經建立了發展勢頭和知名度。

投資者和投資興趣并不缺乏。但根本重要的是與那些能夠開啟生產合作伙伴關系并支持市場進入執行的投資者合作。是那些能夠幫助包裝產品，使其真正能被歐洲國防機構采購的投資者。

丹麥擁有大量可以且應該部署的資本。根據歐盟委員會的預測，該國預算盈余預計在2025年將達到國內生產總值的2.3%。這不僅為增加國防開支創造了空間，也為采取行動應對一個罕見的利益契合點提供了機會：丹麥需要先進產品來保衛自己，而烏克蘭已經在生產這些產品。