文曄、大聯大，全年業績破紀錄！

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近日，頭部芯片分銷商文曄和大聯大陸續發布2025年12月營收數據：文曄12月營收為986.2億元（新臺幣，下同），大聯大12月營收達933.4億元。

本文將分析文曄和大聯大近期營收的具體情況以及2025年全年表現。

01

大聯大同環比皆增長

文曄環比減少超一成

隨著生成式 AI 應用快速普及，AI 及傳統服務器、電源、網通與相關電子元器件進入新一波升級周期，大聯大2025 年 12 月營收達新臺幣933.4 億元，創歷年同期新高，月增 18.7%、年增 11.7%。

大聯大在 AI 及高性能運算需求帶動下，第四季營收達新臺幣2553.7 億元，季增 4.4%、年增 10.2%；全年營收達新臺幣9991.2 億元，年增13.4%，雙雙維持雙位數年成長，顯示公司產品組合與市場布局持續受惠于產業趨勢。

文曄2025年12月份自結合并營收約新臺幣986.2億元，較去年同期合并營收增加約2.9%，較前月合并營收減少約15.4%。

雖然文曄月減逾一成，但去年第四季業績仍超標，創單季新高。2025年第四季文曄自結合并營收約新臺幣3421億元，季增 4%、年增 30.6%，超越單季營收財測高標 3200 億元，連續兩季業績改寫紀錄。此前文曄預計第四季因消費性電子、PC 與手機進入傳統淡季，加上部分數據中心客戶調整拉貨節奏，或將造成季內波動。

2025年全年，文曄自結合并營收約新臺幣1.18兆元，年增約22.8%。

02

2025年全年：

文曄大增22.8%，大聯大增長13.4%

大聯大2025 年第四季合并營收 2553.7 億元，攀上五季來高點，季增 4.4%，年增 10.2%；去年全年合并營收 9991.2 億元，創新高，年增13.4%。

大聯大2025年月營收匯總；來源：奇摩股市

奇摩報道，雖然去年第四季消費性電子進入傳統淡季，但大聯大持續受惠于生成式 AI 應用快速普及，AI 服務器與傳統服務器相關零組件出貨暢旺，推升單季營收表現優于法人預期。其 AI 與數據中心所帶動的電腦相關產品出貨占比已突破四成，達45%，其中又以核心芯片組與存儲器為成長最快的產品。

去年，大聯大已通過集團架構調整案，旗下友尚與品佳透過股份轉換方式，調整為旗下詮鼎的百分之百子公司，使詮鼎與世平共同成為其半導體零組件通路事業的雙核心引擎。

除分銷業務外，大聯大近年來也積極拓展物流即服務（LaaS）版圖，外界認為這是推動公司未來獲利增幅優于營收的重要動能。大聯大 LaaS 業務原本僅為內部服務，后因應上下游對供應鏈服務需求而逐步對外發展。

大聯大已陸續將原隸屬于中國臺灣、中國大陸及中國香港等地后勤單位的倉儲部門，統一納入共創智能旗下，使其成為集團智慧倉儲服務的旗艦公司。

此前在法說會上大聯大財務長袁興文也表示，大聯大已經不單只是靠 Buy&Sell（買賣）的芯片分銷公司，而是開始跨入服務業，物流服務只是第一步，隨著服務營收增加，這部分毛利率優于分銷業務，有助獲利率提升。

對于之后的預測，大聯大在去年11月的第三季法說會上表示，看好未來分銷前景。大聯大副總經理林春杰引述國外研究機構最新對今、明年全球半導體市場的成長預測，2025年成長預估從原本的15.7%上調到17.8%，明年成長預估同步上修；其中，AI是主要動能來源，估計到2029年，AI相關芯片將貢獻整體半導體市場約40%比重。

文曄2025年全年業績表現強勁，首度突破新臺幣兆元大關，站上歷史新高峰。

2025年全年，文曄自結合并營收約新臺幣1.18兆元，年增約22.8%，再創年度營收新高紀錄。

文曄2025年月營收匯總；來源：奇摩股市

文曄近年來數據中心與服務器相關業務占比持續提升，AI 驅動的數據中心與通信設備對高階半導體需求大幅提升，成為文曄2025年增長的主要驅動力。

來源：文曄2025年第三季法說會

此外，并購富昌電子后，明顯強化了文曄的歐美市場布局，疊加歐美工業與車用半導體需求回升，庫存水位相對健康，有利于出貨節奏恢復。

文曄在2025年7月還宣布與被動元件代理商日電貿深化策略合作，文曄對日電貿持股比重從原本14.58%提升至約36%，布局從主動元件拓展至被動元件，版圖范圍持續擴張。

文曄在2025年年底的法人說明會中提到，2025 年上半年受關稅及匯率等不確定因素影響，市場環境一度面臨挑戰；但下半年形勢逐漸明朗，加上AI 相關半導體需求持續升溫，帶動營收、獲利均有顯著成長。

展望2026年，文曄看好AI服務器對高效能半導體需求持續強勁，云端服務商數據中心建置計劃亦未減速，相關投資動能有望延續。同時車用電子與工業市場穩健復蘇、消費性電子需求可望好轉，法人預期文曄2026年上半年營運將可持續成長。

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