政策催化疊加供需改善 碳酸鋰價(jià)格單日上漲7500元

1月13日，碳酸鋰期貨主力合約盤中延續(xù)昨日強(qiáng)勢走勢，早盤漲幅最高達(dá)11.99%，一度觸及174060元/噸，之后有所回落。截至收盤，價(jià)格報(bào)166980元/噸，漲幅達(dá)7.44%，成交量同步放大至60.82萬手，創(chuàng)近期交易活躍度新高。

期貨市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)迅速傳導(dǎo)至現(xiàn)貨端。上海有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格近期連續(xù)上漲，1月13日均價(jià)報(bào)159500元/噸，較昨日上漲7500元，創(chuàng)逾兩年新高，且已實(shí)現(xiàn)連續(xù)7日上漲。

期貨與現(xiàn)貨的雙重提振，直接帶動A股鋰電池板塊集體拉升。1月13日，大中礦業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能等多只個股上漲，鹽湖股份、西藏珠峰等龍頭企業(yè)股價(jià)觸及階段高點(diǎn)。

本輪產(chǎn)業(yè)鏈集體上漲的核心驅(qū)動力，源于政策層面的精準(zhǔn)引導(dǎo)與預(yù)期重塑。財(cái)政部與稅務(wù)總局近期聯(lián)合發(fā)布公告，明確自2026年4月1日起將電池產(chǎn)品增值稅出口退稅率由9%下調(diào)至6%，2027年1月1日起全面取消該項(xiàng)退稅。

政策調(diào)整形成明確的時(shí)間窗口，市場普遍預(yù)期下游電池企業(yè)將在此期間加快出口節(jié)奏，形成“搶出口”效應(yīng)，為傳統(tǒng)需求淡季注入增量支撐，直接拉動碳酸鋰需求預(yù)期提升。與此同時(shí)，工信部等多部門聯(lián)合召開行業(yè)座談會，部署規(guī)范低價(jià)競爭等非理性行為，推動產(chǎn)能管理優(yōu)化，進(jìn)一步穩(wěn)定了市場對行業(yè)供給格局的預(yù)期。

除政策催化外，產(chǎn)業(yè)鏈供需格局的實(shí)質(zhì)性改善構(gòu)成了價(jià)格上漲的基本面支撐。需求端，新能源汽車與儲能雙輪驅(qū)動效應(yīng)顯著，低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等新興場景進(jìn)一步開辟了新的增長曲線。供給端則受限于礦山審批收緊、環(huán)保約束增強(qiáng)等因素，新增產(chǎn)能釋放緩慢，行業(yè)有效產(chǎn)能收縮明顯，疊加產(chǎn)業(yè)鏈庫存持續(xù)去化，進(jìn)一步強(qiáng)化了供需緊平衡態(tài)勢。

不少分析師認(rèn)為，鋰電行業(yè)已從深度調(diào)整期步入復(fù)蘇上行階段，但后續(xù)仍需關(guān)注產(chǎn)能釋放節(jié)奏、需求兌現(xiàn)程度等變量。對于資本市場而言，產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值回歸進(jìn)程仍在持續(xù)，龍頭企業(yè)憑借技術(shù)與規(guī)模優(yōu)勢有望持續(xù)受益，但也需警惕波動風(fēng)險(xiǎn)。

華泰期貨表示，高質(zhì)量發(fā)展將成為鋰電行業(yè)未來的主旋律，行業(yè)結(jié)構(gòu)將會得到重塑，以往粗放式的發(fā)展路徑將逐漸退出市場，企業(yè)將著重提升產(chǎn)品附加值并優(yōu)化生產(chǎn)成本。而對于碳酸鋰品種，短期可能仍將支持價(jià)格上行，中長期更偏利空。