【財經早餐】2026.01.14星期三

每日金曲：任然-《那年》

? 新京報：新年伊始，攬儲已經不再是銀行“開門紅”的硬性指標。越來越多的中小銀行選擇繼續下降存款利率。今年以來，蘇商銀行、濮陽中原村鎮銀行、慶安農村商業銀行等多家地方性商業銀行均繼續下調了存款利率，且普遍進入“1時代”。

? 前程無憂：2025年全國員工整體離職率降至14.8%，同比下降0.5個百分點，連續三年小幅走低。去年許多企業持續推行降本增效策略，招聘規模收縮導致外部崗位供給減少，員工跳槽的風險與機會成本顯著增加，“避險心理”推動職場人更傾向于 “穩守”現有崗位。

宏觀經濟

1、商務部部長王文濤：“十五五”時期，將積極擴大自主開放。進一步擴大增值電信、生物技術、外商獨資醫院領域開放試點。減少“邊境上”和“邊境后”壁壘，落實好“準入又準營”。實施自貿試驗區提升戰略，高標準建設海南自貿港。落實好給予已建交的最不發達國家100%稅目產品零關稅待遇。

2、工信部：深入實施新一輪十大重點行業穩增長工作方案，統籌用好“兩重”“兩新”政策，著力穩定制造業有效投資，激發民間投資活力。積極參與行業規則制定和自律機制建設，自覺抵制“內卷”。

3、世界黃金協會：黃金價格正從持續的地緣政治動蕩中獲得巨大提振。從技術角度來看，黃金當前尚未被超買，只有當金價突破4770美元/盎司時，才會進入顯著超買區間。

4、美國國務院：當地時間1月12日發布緊急安全警示，要求美國公民立即離開伊朗，制定不依賴美國政府協助的離境計劃；如無法離境，留在住所或其他安全建筑內，并儲備食物、水、藥品及其他生活必需品。

5、世界經濟論壇：網絡欺詐已演變為數字經濟中最具顛覆性的力量之一。2026年，生成式AI導致的數據泄露與不斷演化的網絡攻擊能力已成為業界最關切的兩大威脅方向；AI也將成為今年塑造網絡安全格局的決定性力量。

6、美國：12月CPI同比增長2.7%，預估2.7%，前值2.7%。核心CPI同比增長2.6%，預估2.7%；環比增長0.2%，預估0.3%。

地產動態

1、克而瑞：2025年12月，30家重點上市房企實現銷售全口徑金額2328.6億元。其中有22家單月業績環比增長，融創中國的單月業績環比增幅最大。30家重點上市房企全年累計全口徑銷售金額只有中國金茂和綠地控股實現了增長。

2、第一財經：在穩房價、穩預期的導向下，有城市對樓盤價格管控趨嚴了。據悉，天津將對新建商品房的銷售價格進行規范管理，針對新增銷售許可的項目，房價變動幅度不超備案價的10%。天津住建委工作人員表示，并非按10%的標準“一刀切”，但確實加強了管理，如果價格過低會限制網簽。

3、中原地產：本周東莞二手住宅網簽量643套，環比上漲23%，二手網簽量上升至一手網簽量的4.4倍；網簽均價13378元/㎡，環比上漲1%。

股市盤點

1、周二，上證指數報4138.76點，下跌0.64%，成交額14815.74億。深證成指報14169.40點，下跌1.37%，成交額21694.91億。創業板指報3321.89點，下跌1.96%，成交額10869.22億。總體上個股跌多漲少，全市場超3700只個股下跌。兩市成交額3.65萬億，較上一個交易日放量496億。盤面上，AI應用、貴金屬、生物制品、醫藥等板塊漲幅居前；商業航天、可控核聚變、通信設備、半導體等板塊跌幅居前。

2、周二，恒生指數漲0.9%，報26848.47點。恒生科技指數漲0.11%，報5869.79點。國企指數漲0.71%，報9285.41點。盤面上，創新藥等多個醫藥板塊表現亮眼，貴金屬、有色金屬板塊漲幅居前，汽車股、科網股沖高回落，AI應用板塊午后表現疲軟，半導體、蘋果概念跌幅居前。南向資金凈買入12.96億港元。其中，港股通（滬）凈買入1.49億港元，港股通（深）凈買入11.47億港元。

3、截至1月13日，北交所上市公司287家，當日無新增。總市值9449.29億元，成交金額480.49億元。

4、兩市融資余額：截至1月12日，上交所融資余額報13279.20億元，較前一交易日增加185.87億元；深交所融資余額報13191.52億元，較前一交易日增加269.99億元；兩市合計26470.72億元，較前一交易日增加455.86億元。

5、貴州茅臺：董事會同意《2026年貴州茅臺酒市場化運營方案》。構建“隨行就市、相對平穩”的自營體系零售價格動態調整機制。當前自營體系零售價已在i茅臺和自營店執行。

6、容百科技：收到上交所問詢函，被要求核實并補充披露與寧德時代1200億元磷酸鐵鋰正極材料采購協議事項。

7、立訊精密：終止收購印度聞泰所持業務資產包。

8、中國電建：下屬子公司簽署兩份重大合同，總金額約155.89億元。

9、長江電力：2025年凈利潤為342億元，同比增長5.14%。

10、中文在線：預計2025年凈虧損5.8億元-7億元，海外短劇業務處于投入期利潤虧損。

11、華夏幸福：預計2025年凈虧損160億元-240億元，公司股票可能被實施退市風險警示。

12、*ST萬方：預計2025年度營業收入不足3億元且扣非前后凈利潤均為負，公司股票將因觸及財務類退市情形被終止上市。

13、億晶光電：預計2025年度期末凈資產為負值，股票可能被實施退市風險警示。

14、*ST東晶：獨立董事傅寶善因涉嫌內幕交易被證監會立案。

15、通達海：公司AI大模型相關應用及服務仍處于起步階段，預計2025年凈利潤為負值。

16、鼎捷數智：第一大股東工業富聯1月9日至1月12日期間累計減持1.14%股份。

17、宏盛股份：未在數據中心液冷領域產生收入。

18、交運股份（3連板）：預計2025年度經營業績將出現虧損。

19、電科芯片（2連板）：有射頻開關、低噪聲放大器等產品應用于衛星通信載荷，占公司營業收入比例不到1%。

財富聚焦

1、澎湃新聞：此前德邦基金旗下德邦穩盈增長因單日銷售或達120億元的市場傳聞引發關注，1月13日，該基金再發限購公告，為避免資金流入對基金的收益率產生稀釋效應，保護持有人利益，1月14日起，其A類、C類份額單日申購上限調整為10萬元、1萬元。

2、證券時報：截至1月12日收盤華夏基金旗下ETF管理規模突破1萬億元，是ETF這一品種2004年面世以來的首家“萬億”ETF管理人。緊跟其后的是易方達，目前ETF管理規模為9215.17億元。規模增長之下，全市場ETF規模達6.24萬億元。

3、哈佛大學：2025年秋季學期哈佛大學的入學外國學生人數上漲至6749名，約占入學學生總人數28%，這是自2002年以來的最高水平。在最主要的五個生源國中，來自中國和韓國的學生增速顯著，同比增長4.5%和8.7%。

4、中新經緯：“哭哭馬”走紅的48小時，超10萬人搜索，已經銷售超2萬件。近日，一匹因生產線失誤而嘴角下垂的“哭哭馬”，意外成為開年“黑馬”。這只原本的瑕疵品，以其委屈巴巴的表情迅速橫掃社交媒體，被網友戲稱為“不要不開心馬”，引發搶購熱潮。

行業觀察

1、工信部：印發《推動工業互聯網平臺高質量發展行動方案（2026—2028年）》，到2028年，工業互聯網平臺高質量發展取得積極成效，具有一定影響力的平臺超450家。推動人工智能技術在工業全鏈條滲透。加快培育流程自動化助手、智慧巡檢數字人、具身智能裝備等自決策、自執行、自演進的工業場景智能體。

2、上海市人民政府辦公廳：印發《上海市促進服務業提質增效和消費提振擴容聯動發展的若干措施》。優化汽車貸款流程，放寬申請條件，合理確定貸款發放比例、期限和利率。舉辦微短劇創作者大賽，吸引更多微短劇團隊來滬創作生產，對優質微短劇項目給予獎勵支持。支持發展AI微短劇。

3、上證報：近期碳酸鋰價格強勢拉升，這或與鋰電池出口退稅政策調整有關。相關人士稱，電池產品增值稅出口退稅率下調或大幅提升鋰電下游企業備貨熱情，也進一步影響到本就“緊平衡”的碳酸鋰市場。

4、新華社：1月13日22時16分，我國在太原衛星發射中心使用長征六號改運載火箭，成功將遙感五十號01星發射升空，衛星順利進入預定軌道，發射任務取得圓滿成功。

5、TrendForce：在臺積電、三星兩大廠逐步減產的背景下，AI相關Power IC需求穩健成長，除了中國大陸晶圓廠八英寸產能利用率自2025年已先回升至高水位，其他區域業者也已接獲客戶上修2026年訂單，代工廠因此積極醞釀漲價。

6、Omdia：2025年第四季度，臺式機、筆記本電腦及工作站的總出貨量達到7500萬臺，同比增長10.1%。這使得2025年全年PC出貨量達到2.795億臺，同比增長9.2%。

7、中證報：2025年，共有超1.1萬家銀行線下網點獲準退出，超8400家線下網點獲準設立。這意味著，2025年銀行網點數量凈減少逾2000家。減少主要由農村信用社、村鎮銀行網點減少所導致。

8、上證報：2026年以來，多家變壓器廠商訂單激增。業內人士表示，當前行業供需缺口顯著，交貨周期大幅拉長，頭部企業加速海外產能布局與技術研發，固態變壓器（SST）被視作AIDC領域下一代優選方案，不過其大規模商用仍需時日。預計行業紅利期有望延續2年至3年。

9、中證報：近期AI應用領域催化事件不斷。智譜、MiniMax相繼登陸港交所。業內認為這將推動行業從技術驗證邁向商業價值兌現期。DeepSeek計劃于2月中旬推出最新旗艦模型V4。作為數字營銷的新方向，GEO概念成為焦點。2026年，AI應用有望從“可用”到“好用”。

10、民政部：截至2025年底，我國養老機構共4.17萬家，從業人員達72.2萬人，同比增長12.2%。其中，民營養老機構占比52.2%；民營及公建民營養老機構累計達3萬家，占比達71.9%。

公司要聞

1、DeepSeek與北京大學：聯合發布新論文，合著作者署名中出現梁文鋒。論文提出條件記憶，通過引入可擴展的查找記憶結構，在等參數、等算力條件下顯著提升模型在知識調用、推理、代碼、數學等任務上的表現。同時，DeepSeek開源相關記憶模塊Engram。

2、阿里云：完成對ZStack（云軸科技）的進一步戰略投資，實現控股。雙方將通過“飛天+ZStack”全棧生態，打造云邊一體整體解決方案。

3、第一財經：在2025年已于歐洲、東南亞啟動當地生產的基礎上，小鵬汽車計劃于2026年在歐洲及東盟市場組建獨立運作的海外本地化供應鏈團隊，以支撐和深化海外供應資源布局與運營。

4、META：計劃到2026年將AI眼鏡Ray-Ban的產能翻一番，達到2000萬件。

環球視野

1、商務部：對原產于美國和韓國的進口太陽能級多晶硅繼續征收反傾銷稅，實施期限為5年。

2、CCTV國際時訊：美國總統特朗普稱，已經“取消了與伊朗官員的所有會面”。據悉，美軍在中東地區的指揮官希望在發起任何潛在打擊前，預留更多時間來鞏固美軍陣地，為伊朗可能發動的報復性襲擊做好準備。

3、人民日報：2025年日本總計有10300家企業破產，同比增加2.9%，已連續兩年超過1萬家企業破產。破產數量最多的是服務業企業。此外，因人力成本上漲等人員短缺相關問題而破產的企業案例增加了35.9%，創下自2013年有統計以來的最高紀錄。

4、美國總統特朗普：微軟將宣布相關舉措，以確保在該公司建設更多數據中心以滿足日益增長的人工智能需求的過程中，美國民眾不會因此面臨電費上漲的問題。微軟將努力控制電價價格，并暗示其他公司也會做出類似承諾。

金融數據

國內

1、廣期所：調整碳酸鋰期貨相關合約交易手續費標準及交易限額。自1月15日交易時起，碳酸鋰期貨LC2602、LC2603、LC2604等合約的交易手續費標準調整為成交金額的萬分之三點二。非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2606、LC2607、LC2608等合約上單日開倉量分別不得超過400手。

2、新三板：1月13日，合計掛牌5961家公司，當日增加1家，成交金額2.79億。三板成指報750.78，漲0.07%，成交額1.74億。

3、國內商品期貨：截至1月13日下午收盤，國內商品期貨多數下跌，集運歐線、鈀跌超5%，多晶硅跌超4%，鉑、玻璃跌超3%，燒堿、焦煤、滬鎳、氧化鋁跌超2%，工業硅、乙二醇、雞蛋、純堿跌超1%。漲幅方面，碳酸鋰漲超7%，滬銀漲近6%，滬錫漲超4%，原油漲超2%，液化氣、PVC、塑料、蘋果漲超1%。

4、國債：1月13日，2年期國債期貨主力合約TS2603穩定在102.330；5年期國債期貨主力合約TF2603上行0.04%至105.625；10年期國債期貨主力合約T2603上行0.06%至107.850。10年期國債利率跌0.66BP，至1.85%；10年期國開債利率漲0.25BP，至2.02%。

5、上海國際能源交易中心：1月13日，國際銅價格下跌，主力合約2602，以91110.00元/噸收盤，下跌310.00元，跌幅為0.34%。全部合約成交13275手，持倉量減少76手至11868手。主力合約成交12392手，持倉量減少111手至7360手。

6、央行：1月13日開展3586億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當日有162億元7天期逆回購到期，當日實現凈投放3424億元。

7、Shibor：隔夜報1.3910%，上漲7.50個基點。7天報1.5230%，上漲5.00個基點。3個月報1.6000%，上漲0.20個基點。

8、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.9765，跌0.0330%，人民幣中間價報7.0103，漲0.0071%。

9、上海環交所：1月13日，全國碳市場碳排放配額掛牌協議交易成交量1070000噸，成交額6712.90萬元，收盤價78.31元/噸，漲0%。

國外

10、亞洲：日經225指數漲3.1%，報53549.16點。韓國KOSPI指數漲1.47%，報4692.64點。

11、美股：道指收跌0.80%，報49191.99點；納指收跌0.10%，報23709.87點；標普500收跌0.19%，報6963.74點。

12、歐洲：英國富時100收跌0.03%，報10137.35點；德國DAX30收漲0.06%，報25420.66點；法國CAC40收跌0.14%，報8347.20點。

13、黃金：COMEX黃金期貨跌0.44%，報4594.40美元/盎司。

14、原油：WTI 2月原油期貨合約收漲2.77%，報61.15美元/桶。布倫特3月原油期貨合約收漲2.51%，報65.47美元/桶。

15、波羅的海干散貨指數：跌3.07%，報1608點。

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獲得成功之后往往會被勝利沖昏頭腦，這種時候尤其需要平靜地思考。—— 吉姆?羅杰斯