國(guó)資入局，上海獨(dú)角獸完成10億融資！

近日，國(guó)內(nèi)可控核聚變領(lǐng)域迎來(lái)標(biāo)志性事件——上海星環(huán)聚能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“星環(huán)聚能”）成功完成10億元A輪融資，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)民營(yíng)核聚變企業(yè)單筆融資最高紀(jì)錄。

本輪融資由上海國(guó)投公司旗下上海科創(chuàng)集團(tuán)、上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，中金資本、上海嘉定科投集團(tuán)聯(lián)合領(lǐng)投，中銀資產(chǎn)、曦晨資本、武岳峰科創(chuàng)等知名機(jī)構(gòu)和個(gè)人共同參投，公司Pre-A輪領(lǐng)投方上海科創(chuàng)集團(tuán)旗下知識(shí)產(chǎn)權(quán)基金繼續(xù)跟投。

星環(huán)聚能于2021年10月成立，2025年11月由陜西遷入上海嘉定。公司致力于聚變能商業(yè)應(yīng)用及相關(guān)技術(shù)研發(fā)，以建成商用可控聚變堆為己任，專注小型化、商業(yè)化、快速迭代的可控聚變能裝置。其核心團(tuán)隊(duì)成員均畢業(yè)于清華大學(xué)工程物理系，從事可控核聚變研究超20年。

這不僅是資本市場(chǎng)的又一次矚目，更是國(guó)家戰(zhàn)略資本對(duì)未來(lái)能源基石技術(shù)的堅(jiān)定押注。

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從清華實(shí)驗(yàn)室走出來(lái)的獨(dú)角獸

星環(huán)聚能脫胎于清華大學(xué)科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目，其故事也始于清華園的同窗之誼。1999年，兩位青年——來(lái)自江西的陳銳與來(lái)自湖南的譚熠，共同考入清華大學(xué)工程物理系，成為同班同學(xué)。

本科畢業(yè)后，兩人的軌跡短暫分離：譚熠選擇留校深耕，在核聚變研究中穩(wěn)步前行，后擔(dān)任清華大學(xué)工程物理系副教授；陳銳則遠(yuǎn)赴海外深造，并于2014年回國(guó)，成為中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院的教授。學(xué)術(shù)路徑雖異，卻為他們?nèi)蘸髣?chuàng)業(yè)奠定了“技術(shù)”與“資本”相融合的獨(dú)特基因。

星環(huán)聚能首席科學(xué)家譚熠（左）

星環(huán)聚能CEO陳銳（右）

兩人的創(chuàng)業(yè)火花早在2016年便已擦亮。彼時(shí)，海外核聚變創(chuàng)業(yè)初興，他們敏銳察覺(jué)到將實(shí)驗(yàn)室成果進(jìn)行工程轉(zhuǎn)化的歷史機(jī)遇。于是，他們與另一位清華同窗共同創(chuàng)立碩橙科技，嘗試將聚變衍生技術(shù)應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域，積累了寶貴的早期工程與商業(yè)化經(jīng)驗(yàn)。

真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2021年。大洋彼岸，美國(guó)核聚變公司Helion Energy宣布將等離子體加熱至1億攝氏度，Commonwealth Fusion Systems（CFS）則一舉獲得18億美元融資，全球聚變創(chuàng)業(yè)浪潮驟然升溫。

陳銳與譚熠判斷，時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。憑借首次創(chuàng)業(yè)積累的經(jīng)驗(yàn)與已然清晰的技術(shù)路線，2021年10月，他們正式創(chuàng)立星環(huán)聚能。陳銳出任CEO，負(fù)責(zé)戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)；譚熠擔(dān)任首席科學(xué)家，主導(dǎo)技術(shù)研發(fā)。一支以清華科研力量為核心、懷揣“建成商用可控聚變堆”夢(mèng)想的團(tuán)隊(duì)，從此啟航。

經(jīng)過(guò)數(shù)年的歷練和迭代，公司已經(jīng)初步具備聚變能開(kāi)發(fā)所需的大型工程管理能力。

當(dāng)前，團(tuán)隊(duì)正在有條不紊地同時(shí)執(zhí)行運(yùn)行一代（SUNIST-2）、建設(shè)一代（NTST）和研發(fā)一代（CTRFR-1）三大任務(wù)，以極高的效率和最快的速度推進(jìn)聚變能開(kāi)發(fā)。研發(fā)團(tuán)隊(duì)規(guī)模也從初創(chuàng)10余人迅速擴(kuò)展至140余人，碩博占比超過(guò)70%，形成了一支覆蓋聚變?nèi)a(chǎn)業(yè)鏈、兼具科學(xué)研發(fā)與工程實(shí)踐能力的復(fù)合型人才隊(duì)伍。

02

國(guó)內(nèi)原創(chuàng)、全球唯一的技術(shù)路線

正是依托這支精干的團(tuán)隊(duì)，星環(huán)聚能自成立之日起，便選擇了一條與眾不同的攻堅(jiān)之路。

公司專注的是國(guó)內(nèi)原創(chuàng)且全球唯一的緊湊型重復(fù)重聯(lián)可控聚變技術(shù)方案。該方案以高溫超導(dǎo)強(qiáng)磁場(chǎng)球形托卡馬克為基礎(chǔ)，融合多沖程重復(fù)運(yùn)行、等離子體自有磁場(chǎng)重聯(lián)加熱等創(chuàng)新設(shè)計(jì)，旨在實(shí)現(xiàn)裝置的小型化、低成本與快速迭代。

相較于傳統(tǒng)托卡馬克裝置，該路徑在結(jié)構(gòu)與成本上具有顯著優(yōu)勢(shì)。其裝置體積更小巧、工程結(jié)構(gòu)更簡(jiǎn)潔，能大幅降低建設(shè)成本。這不僅使其適用于未來(lái)大型聚變電站，更因極高的功率密度和模塊化潛力，為海上/深海作業(yè)平臺(tái)、大型船舶動(dòng)力系統(tǒng)等特殊場(chǎng)景的能源供應(yīng)提供了全新想象，商業(yè)化前景廣闊。

在自主技術(shù)路線的實(shí)踐中，星環(huán)聚能以扎實(shí)的工程節(jié)奏取得了一系列具有標(biāo)志意義的進(jìn)展。公司成立不久，便與清華大學(xué)展開(kāi)緊密合作，僅用279天建成SUNIST-2（零號(hào)實(shí)驗(yàn)裝置）并成功實(shí)現(xiàn)歐姆放電獲得第一等離子體，這一建設(shè)速度創(chuàng)造了同類型裝置的世界紀(jì)錄，充分展現(xiàn)了團(tuán)隊(duì)高效的工程執(zhí)行力。

星環(huán)聚能和清華大學(xué)共同建設(shè)的SUNIST-2裝置

技術(shù)突破的節(jié)奏持續(xù)而穩(wěn)健。公司快速驗(yàn)證了其獨(dú)創(chuàng)的重復(fù)重聯(lián)技術(shù)方案，成功將等離子體溫度提升至1700萬(wàn)攝氏度，邁出了通往聚變點(diǎn)火溫度的關(guān)鍵一步。與此同時(shí)，公司率先設(shè)計(jì)并建設(shè)全球首臺(tái)原生負(fù)三角球形托卡馬克裝置NTST，該裝置將用于探索托卡馬克前所未有的參數(shù)范圍，為未來(lái)聚變堆提供潛在的創(chuàng)新解決方案。

星環(huán)聚能負(fù)三角球形托卡馬克（NTST）

在其技術(shù)體系中，人工智能與聚變研究的融合已深入到多個(gè)工程環(huán)節(jié)。星環(huán)聚能將AI技術(shù)應(yīng)用于裝置監(jiān)測(cè)與安全預(yù)警、等離子體診斷與快速平衡反演，并實(shí)現(xiàn)了多種基于AI的高質(zhì)量多參數(shù)等離子體實(shí)時(shí)控制。這些系統(tǒng)性工作，正在為未來(lái)構(gòu)建“數(shù)字聚變堆”積累核心的數(shù)據(jù)與算法能力。

在高溫超導(dǎo)磁體領(lǐng)域，公司已打通聚變級(jí)全尺寸磁體線圈研制全技術(shù)流程，完成多個(gè)關(guān)鍵磁體及部件的設(shè)計(jì)制造與測(cè)試驗(yàn)證。

圍繞聚變堆的研發(fā)需求，公司還開(kāi)發(fā)并形成了一系列已產(chǎn)品化的外圍支持系統(tǒng)，包括高帶寬隔離放大器與模擬積分器、超導(dǎo)采集儀（EPIC）、通用脈沖電源模塊（IVCube）以及自研的原位表面分析系統(tǒng)（LIBS）等。

值得注意的是，這些源于聚變需求的技術(shù)成果已展現(xiàn)出向核電、航天、高能物理等相關(guān)領(lǐng)域的溢出效應(yīng)，達(dá)成了多項(xiàng)技術(shù)開(kāi)發(fā)與合作協(xié)議，推動(dòng)了初步的商業(yè)轉(zhuǎn)化。

03

3年融3輪，國(guó)資戰(zhàn)略入局

星環(huán)聚能的成長(zhǎng)軌跡，與資本市場(chǎng)的認(rèn)知深化同頻共振。

圖源：企查查

2022年6月，星環(huán)聚能宣布獲得數(shù)億元天使輪融資。盡管身為初創(chuàng)企業(yè)，但團(tuán)隊(duì)深厚的學(xué)術(shù)背景、清晰的技術(shù)規(guī)劃以及對(duì)國(guó)際趨勢(shì)的精準(zhǔn)把握，成功吸引了順為資本、昆侖資本、中科創(chuàng)星、紅杉種子基金等十余家知名機(jī)構(gòu)的集體下注。創(chuàng)始人陳銳曾坦言，此輪融資“相對(duì)順利”，從接觸到落定僅歷時(shí)五個(gè)月，國(guó)際聚變投資熱潮帶來(lái)的信心加持功不可沒(méi)。

2024年3月，星環(huán)聚能完成數(shù)億元Pre-A輪融資，領(lǐng)投方變?yōu)榫哂姓尘暗纳虾ＶR(shí)產(chǎn)權(quán)基金，標(biāo)志著國(guó)資力量開(kāi)始關(guān)注并介入這條未來(lái)賽道。老股東中科創(chuàng)星、和玉資本持續(xù)跟投，顯示了早期投資人對(duì)公司發(fā)展的堅(jiān)定信心。

直至此次10億元A輪融資落地，因上海國(guó)資的領(lǐng)投，被外界視為公司發(fā)展歷程中的一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

本輪由上海國(guó)投旗下上海科創(chuàng)集團(tuán)、上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，陣容中聚集了中金資本、中銀資產(chǎn)等國(guó)家級(jí)金融機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)資本。據(jù)悉，融資資金將用于全力推進(jìn)下一代聚變裝置建設(shè)。公司規(guī)劃于2028年前后徹底完成工程驗(yàn)證，啟動(dòng)商業(yè)示范堆建設(shè)，2032年左右建成一個(gè)可輸出電能的聚變反應(yīng)示范堆。

更為重要的是，本輪融資與地方產(chǎn)業(yè)布局深度綁定。星環(huán)聚能與上海市嘉定區(qū)政府達(dá)成重要戰(zhàn)略合作，將在當(dāng)?shù)卦O(shè)立研發(fā)中心與實(shí)驗(yàn)基地，共同推進(jìn)下一代裝置CTRFR-1的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。政府將在土地、資金、人才等方面提供全力支持，公司則承諾發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”作用，牽引聚變產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。這標(biāo)志著星環(huán)聚能正式融入上海的未來(lái)產(chǎn)業(yè)藍(lán)圖，從一家創(chuàng)業(yè)公司成長(zhǎng)為區(qū)域戰(zhàn)略科技力量的關(guān)鍵一環(huán)。

星環(huán)聚能此番融資，遠(yuǎn)不止于一個(gè)金額數(shù)字的突破。它映射出在能源安全與“雙碳”目標(biāo)的雙重驅(qū)動(dòng)下，國(guó)家資本與戰(zhàn)略眼光正以前所未有的力度，投向可控核聚變這一關(guān)乎人類終極能源夢(mèng)想的領(lǐng)域