年度盤點丨超3000億元，專項債收地發力！

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2025年，收回收購存量閑置土地是中央及地方改善市場供求關系的重要舉措，隨著配套政策不斷完善，專項債收回收購存量閑置土地工作也不斷取得新的進展，根據中指監測，截至12月末，全國各地公示擬使用專項債券收回收購存量閑置土地的數量已超5500宗，擬收儲用地面積近3億平方米，其中多省市已發行相應專項債券合計超3000億元。

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公示情況：各地公示擬使用專項債收購存量土地金額超7500億元，浙江為擬收儲規模最大的省份

根據中指不完全統計，2025年全國各地公示擬使用專項債收回收購存量閑置土地的數量超5500宗，總用地面積近3億平方米（若容積率平均按2計算，有望為市場去化約6億平方米庫存），總金額超7500億元。

表：各省市擬使用專項債收購存量閑置土地的規模（截至12月末）

注：數據為不完全統計，已發行專項債的項目亦統計在內。

數據來源：各地自然資源局等官方網站，中指數據CREIS

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從不同地區來看，31個省市中有26個省市公示擬使用專項債收購存量土地情況，其中浙江省公示擬收儲金額超900億元，位居第一，廣東省公示擬收儲金額超890億元，位列其后；各城市中，重慶擬收儲金額近700億元，收儲用地面積約2100萬平方米，均居首位，杭州、溫州擬收儲金額均超200億元；一二線城市公示地塊合計約1250宗，擬收儲金額超2700億元，金額占比達36%。

從用地性質來看，住宅用地是收儲主力。公示的地塊中住宅用地宗數占比約66%，商辦用地占比約24%，工業用地占比約6%。

從所有權來看，當前擬收儲的土地中，絕大多數宗地屬于地方國企，占比約85%，民企占比僅約13%；收儲面積中，地方國企占比80%，民企占比約16%；收儲金額中，地方國企占比近88%，民企占比僅約10%，央企中保利、華潤、華僑城等均在列。在擬收儲宗地數量超100宗的省市中，湖南、江西、新疆、四川等省市地方國企宗數占比超90%，而云南地方國企宗數占比為64%，民企、央企宗地占比相對較高。

從收儲價格來看，與出讓時的成交單價相比，約47%的地塊擬收儲價格與成交單價的比值在0.8-1.0之間，約29%的地塊比值在0.9-1.0之間，約18%的地塊擬收儲價格與成交價的比值在0.7-0.8之間，部分地塊擬收儲價格的折扣較大。從各地情況來看，寧夏、福建、廣東等10個省市價格比值高于全國平均水平（0.82），廣西、重慶等省市價格比值低于0.7，價格折扣相對較大。

更多擬使用專項債收購存量閑置土地的公示清單（包含擬收儲價格、用地單位的企業類型等），請查看。

專項債發行情況：全國已發行用于收購存量土地的專項債總額超3000億元，約占擬收儲總規模的40%

根據中指監測，2025年全國已發行的用于收購存量閑置土地的專項債總金額超3000億元，約占擬收儲總金額的40%，其中廣東發行486億元，居首位，湖南發行九批專項債，合計發行389億元，位居第二，江西、重慶發行專項債金額在300億元左右。各線城市中，一二線城市合計發行約970億元，約占總發行金額的32%。

表：各省市擬使用專項債收購閑置存量土地及發債規模（截至12月末）

注：專項債“自審自發”試點地區：北京市、上海市、江蘇省、浙江省(含寧波市)、安徽省、福建省(含廈門市)、山東省(含青島市)、湖南省、廣東省(含深圳市)、四川省，河北雄安新區。

資料來源：中指研究院綜合整理

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從各月發行情況來看，四季度非“自審自發”試點地區中收購存量閑置土地專項債券相繼落地發行，發行速度加快，四季度月均發行近370億元，較三季度月均發行規模增長13.6%（三季度月均發行325億元）。

圖：各月收購存量閑置土地專項債券發行規模

資料來源：中指研究院綜合整理

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展望：預計2026年專項債收儲存量土地將延續，繼續改善市場供求關系

2025年全年各地累計發行新增專項債券約4.6萬億元，其中已發行用于收回收購存量閑置土地的專項債券占比約6.7%（2025年全國土儲專項債券發行約5500億元），同時已發行規模在擬收儲中占比僅40%，仍有較大規模擬收儲地塊需要落地專項債。

12月中央經濟工作會議、全國住建工作會議中均指出要“因城施策控增量、去庫存、優供給”，而收儲土地是去庫存的重要抓手之一。12月末，上海臨港控股股份有限公司披露其控股子公司位于上海臨港新片區的一宗住宅用地將被上海市土地儲備中心收儲，擬收儲價格合計26.25億元，較其成交價折價約4%，為上海首宗擬收儲住宅地塊。預計2026年更多城市將持續推動存量閑置地塊收儲工作，加快庫存去化，更好的提振市場預期，改善房地產市場供求關系。

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