今日央行，大動作！釋放新信號！

1月14日，央行發布公告稱，為保持銀行體系流動性充裕，2026年1月15日，央行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展9000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（181天）。

這是央行本月第二次進行買斷式逆回購操作。此前的1月8日，央行以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展11000億元買斷式逆回購操作，期限為3個月（90天）。

鑒于1月有6000億元6個月期限買斷式逆回購到期，央行1月15日加量續作3000億元，為6個月期買斷式逆回購連續第5個月加量續作。本月3個月期買斷式逆回購進行了等量續作，因此1月兩個期限品種的買斷式逆回購合計加量續作3000億元，為央行連續第8個月通過買斷式逆回購向市場注入中期流動性。

對此，中信證券首席經濟學家明明表示，這可能是央行為保證操作時點維持在1月15日繳準日附近而有意為之。1月以來流動性整體平穩，但月中略有收緊，可能和6個月期買斷式逆回購到期和操作間的時滯，以及政府債發行壓力抬升有關，但整體流動性摩擦仍在可控范圍內。

“這是2026年貨幣政策延續適度寬松基調，保持流動性充裕的具體體現。”東方金誠首席宏觀分析師王青認為，向市場注入中期流動性的操作，在助力政府債券發行，引導金融機構加大貨幣信貸投放力度的同時，也釋放數量型政策工具持續加力信號，顯示貨幣政策延續支持性立場。

招聯首席研究員董希淼認為，1月是銀行信貸投放較為集中的月份，也是企業繳稅大月，疊加春節之前取現等因素影響，市場對流動性需求增加。“1月買斷式逆回購實現凈投放，繼續向市場注入流動性，有助于更好地維護市場流動性充裕，保障年初金融市場平穩運行。”

王青預計，1月還有2000億MLF（中期借貸便利）到期，央行也可能等量或小幅加量續作。從總體上看，1月央行會綜合運用買斷式逆回購、MLF兩項政策工具，持續向市場注入中期流動性，這是2026年貨幣政策延續“適度寬松”基調，保持流動性充裕的具體體現。需要關注的是，受穩增長政策發力顯效及外需韌性較強等帶動，2025年12月官方制造業PMI指數大幅回升至擴張區間，短期內逆周期調節政策加碼需求或有所下降，加之1月央行仍在通過買斷式逆回購向市場注入中期流動性，央行降準預期也可能相應推遲。

日前召開的2026年央行工作會議提出，靈活高效運用降準降息等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保持社會融資條件相對寬松，引導金融總量合理增長、信貸投放均衡，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長和價格總水平預期目標相匹配。

展望2026年的貨幣政策，董希淼表示，2026年，我國貨幣政策將在促進經濟增長、風險防范、結構調整等多重目標中尋求動態平衡，為實現“四穩”（穩就業、穩企業、穩市場、穩預期）提供有力支持。

來源：中國新聞網、北京日報

編輯：彭婷

審校：許芮

值班主任：王宗敏

盡在“日照日報視頻號”