遭反壟斷調查，攜程集團股價巨震

1月15日港股開盤，攜程集團-S股價出現大幅異動，盤中一度跌超20%。截至發稿，該股報458.8港元，跌幅收窄至19.44%，市值約3274億港元。

此次股價大幅波動，與前一日國家市場監管總局對攜程啟動反壟斷調查的消息直接相關。1月14日，國家市場監管總局發布公告稱，根據前期核查，依據《中華人民共和國反壟斷法》，對攜程集團有限公司涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為立案調查。

公開信息顯示，此次調查并非無跡可尋，此前已有多地行業協會及監管部門關注到相關問題。2025年8月，貴州省市監局曾約談攜程等涉旅平臺，通報“二選一”、干預定價等潛在問題；同年9月，鄭州市市監局就攜程不合理限制平臺內經營者交易價格等問題對其約談并責令整改；2025年12月，云南省旅游民宿行業協會也發布維權決定，反映攜程存在“二選一”、隨意漲傭等不正當競爭行為。

攜程集團成立于1999年，2003年在納斯達克上市，2021年完成香港聯交所二次上市，旗下運營攜程、去哪兒、Trip.com以及天巡等多個品牌，業務覆蓋住宿預訂、交通票務、旅游度假及商旅管理等多個領域。

作為行業頭部玩家，攜程集團通過多年的生態構建與戰略投資，已在在線旅游平臺（OTA）市場形成絕對主導格局。其全面的業務覆蓋與多品牌矩陣不僅確保了市場份額的持續領先，更轉化為對價格體系的影響力與對上游資源的調配權。

據交銀國際的測算結果，截至2024年末，攜程在核心酒旅市場的商品交易總額（GMV）占比已達到56%；若納入其戰略投資的同程旅行（市占率約13%），“攜程系”在國內OTA市場的整體份額接近70%，遠超美團（約13%）、飛豬（約8%）、抖音（約3%）等同行競爭者。

市場的支配地位，直接驅動了攜程財務業績的強勁增長。2022年-2024年，公司營業收入為200.39億元、445.1億元、532.94億元，分別同比增長0.13%、122.2%、19.78%；同期歸母凈利潤為14.03億元、99.18億元、170.67億元，分別同比增長355.09%、606.91%、72.08%，利潤規模持續擴大。

2025年，攜程業績呈現穩健增長態勢。根據財務數據，2025年前三季度營業收入為470.11億元，同比增長15.94%；歸母凈利潤290.13億元人民幣，同比增長94.59%。