劉強東猛砸38億，徹底拿下德邦

自劉強東坐鎮(zhèn)一線以來，京東邁的步子就越來越大，發(fā)展態(tài)勢也愈發(fā)強勁。從憑借“品質(zhì)外賣”在激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳跟，到酒旅、硬折扣超市、社區(qū)團購等多元業(yè)態(tài)的接連發(fā)力，京東可謂是全方位發(fā)展。

如今，為了進一步提升京東物流的服務效能，穩(wěn)固其在物流與供應鏈領(lǐng)域的市場地位，京東試圖斥資約38億元人民幣，收購德邦股份的所有剩余股份，加速德邦物流與京東物流的深度融合。

京東擬收購德邦所有剩余股份

日前，京東物流在港交所公告，宿遷京東卓風（公司全資子公司，也是德邦的間接控股股東）已經(jīng)提議，并經(jīng)過德邦董事會批準，德邦擬透過德邦股東會批準的方式，主動撤回德邦股份在上海證券交易所的上市交易。

而作為擬撤回上市方案的一部分，京東在獲得德邦的股東批準后，將立即向德邦股東發(fā)出擬現(xiàn)金選擇權(quán)，以每股人民幣19.0元的價格收購德邦所有剩余股份。

截至本公告日，德邦股東合計持有202,782,159股德邦股份（不包括德邦庫存股），擬現(xiàn)金選擇權(quán)可能涵蓋該等德邦股份。因此，根據(jù)選擇權(quán)價格并假設(shè)所有擬現(xiàn)金選擇權(quán)均被德邦股東全部行使，擬現(xiàn)金選擇權(quán)的價值預計約為37.97億元人民幣。

圖源：京東物流公告

值得一提的是，公告明確指出，德邦股份此次終止上市，不會對公司的資產(chǎn)、人員以及業(yè)務造成不利影響，其依舊可以保持獨立的品牌和運營。這一舉措，無疑給市場及客戶吃下了一顆定心丸。

同時，在此基礎(chǔ)上，德邦股份也將迎來新的發(fā)展空間。據(jù)公告信息，未來，德邦股份將更為充分地協(xié)同京東物流體系的業(yè)務資源，形成優(yōu)勢互補，進一步提升效能。通過整合雙方在倉儲、運輸、配送、技術(shù)以及供應鏈管理等多方面能力，共同給客戶提供更為全方位、一體化、個性化的物流服務體驗。

此外，隨著二者的深度協(xié)同，其也有望在構(gòu)建現(xiàn)代化物流服務體系的征程中邁出更堅實的步伐，并在服務國家戰(zhàn)略中發(fā)揮更大的作用和價值。

值得注意的是，京東物流此次發(fā)布公告提議德邦退市以及擬收購其剩余股份，并非一時興起的資本運作，而是其戰(zhàn)略規(guī)劃中的重要一舉。早在2022年收購德邦股份時，京東集團就表示，關(guān)于德邦股份的要約收購，是以終止其上市地位為目的的。

具體來看，2022年，德邦股份發(fā)布公告稱，已經(jīng)被京東收購，而京東集團控制的宿遷京東卓風也成為了德邦股份的間接控股股東。

當時，公告指出，為提高京東集團對下屬物流業(yè)務板塊的整合效率，要約收購以終止德邦股份的上市地位為目的。而京東物流與德邦物流達成戰(zhàn)略合作后，二者也將在快遞快運、跨境、倉儲與供應鏈等領(lǐng)域展開全方位、多維度的深度合作。同時，為了平滑過渡以及發(fā)揮好各自優(yōu)勢，雙方將繼續(xù)保持品牌和團隊獨立運營。這種合作模式，可以在一定程度上減少二者合并帶來的市場震蕩和影響。

后來，為了進一步規(guī)范業(yè)務發(fā)展，京東卓風于2022年9月出具承諾稱，自前次要約收購完成之日起五年內(nèi)，將通過具有可操作性的方式，妥善解決京東物流與德邦股份的同業(yè)競爭問題。

圖源：德邦股份公告

在后續(xù)的具體合作實踐中，京東物流和德邦物流采取多措并舉的方式，持續(xù)深化雙方的資源整合與業(yè)務協(xié)同，進而加速德邦物流體系融入京東物流生態(tài)。

而這一深度融合與賦能，不僅有效提升了德邦物流的運營效率與服務履約能力，也為其業(yè)績的穩(wěn)步增長提供了有力支撐。在雙方協(xié)同效應的釋放下，德邦股份的經(jīng)營質(zhì)量顯著改善，在2022年至2024年期間，其營收規(guī)模與盈利能力也實現(xiàn)穩(wěn)步提升，展現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢。

圖源：德邦股份公告

如今，京東擬收購德邦股份的所有剩余股份，意味著京東將加速推進德邦物流的京東化。可以預見，這種深度協(xié)同將打破潛在的資源壁壘與信息孤島，實現(xiàn)倉儲管理、干線運輸、末端配送以及數(shù)據(jù)信息等全鏈路的高效聯(lián)動與智能調(diào)度。

歸根結(jié)底，京東旨在通過此次深度整合，進一步鞏固和擴大其在物流領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，構(gòu)筑起一個更為強大、高效的物流生態(tài)系統(tǒng)，進而在日益激烈的市場競爭中掌握戰(zhàn)略主動權(quán)，同時也為自身長期穩(wěn)健發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

京東物流加速擴張，行業(yè)要變天了

其實，我們不難發(fā)現(xiàn)，近幾年來，京東物流通過持續(xù)深耕一體化供應鏈物流服務，實現(xiàn)從單一的履約服務向多元化、高附加值綜合解決方案的戰(zhàn)略升級，展現(xiàn)出強勁的增長勢頭，經(jīng)營業(yè)態(tài)也一路向好。

從京東2025年第三季度財報來看，京東物流在該季度的營收為551億元，同比增加24.1%，經(jīng)調(diào)整凈利潤為20.2億元。值得一提的是，其一體化供應鏈收入同比增長45.8%。

圖源：京東2025年第三季度財報

京東物流的穩(wěn)健發(fā)展，首先離不開京東“超腦大模型”的技術(shù)突破和提升。其依托于先進的算力算法，可以實現(xiàn)對物流全鏈路的深度賦能，極大提升倉儲優(yōu)化、路徑規(guī)劃以及精準配送的效率與決策水平。

而且，據(jù)京東官方消息，京東物流“超腦大模型2.0”已全面走向Agentic，實現(xiàn)智能設(shè)備的自主決策。

圖源：京東物流

其次，京東物流在基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)搭建、供應鏈深度整合以及全球物流樞紐的建設(shè)上，也開展了廣泛的布局，與尖端技術(shù)形成了高效的“技術(shù)+基建”雙輪驅(qū)動效應。

具體來看，京東物流在深耕一體化供應鏈物流服務的同時，持續(xù)推進物流網(wǎng)絡(luò)下沉，實現(xiàn)95%自營訂單、87%鄉(xiāng)村街道可實現(xiàn)24小時內(nèi)送達。同時，其還持續(xù)加密在全國范圍內(nèi)的物流網(wǎng)絡(luò)，進一步擴大優(yōu)勢。

圖源：京東黑板報

海外方面，京東物流也正加速在海外的配送網(wǎng)絡(luò)搭建，以及物流基建建設(shè)。

2024年12月，京東物流舉辦了2025國際一體化供應鏈戰(zhàn)略發(fā)布會。在發(fā)布會上，京東物流進一步明確出海戰(zhàn)略路線圖，將全面推進全球倉網(wǎng)、快遞網(wǎng)、航空網(wǎng)“三網(wǎng)并起”，為海外客戶、中國出海品牌、跨境商家等提供全球一盤貨服務。

圖源：京東物流

據(jù)了解，在美國、英國、法國、德國、波蘭、阿聯(lián)酋、日本、韓國和澳大利亞等多個國家，京東物流已經(jīng)實現(xiàn)了倉配“2-3日達”的目標，本地甚至最快可實現(xiàn)“1日達”。

前段時間，京東產(chǎn)發(fā)宣布，其攜EZA Hill（由高瓴資本支持的不動產(chǎn)投資平臺）及一家全球領(lǐng)先房地產(chǎn)私募投資機構(gòu)，完成了對新加坡物流倉儲基礎(chǔ)設(shè)施的聯(lián)合收購。這或許意味著，京東正試圖通過本地物流資產(chǎn)的大規(guī)模收購，迅速確立起自己在海外的物流體系，推動京東物流在全球的供應鏈布局。

在上述的布局基礎(chǔ)上，京東物流還收購了京東集團本地即時配送業(yè)務全資子公司達達，進一步補充“最后一公里”的配送網(wǎng)絡(luò)。

這一舉措，不僅能有效提升末端配送的時效性與服務覆蓋范圍，還能構(gòu)建起一套即時配送與一體化供應鏈高效協(xié)同的立體化服務體系。

而且，去年以來，京東就在持續(xù)加碼布局即時零售領(lǐng)域，加速推進其在本地生活服務板塊的戰(zhàn)略縱深布局。因而，京東物流收購達達，也能在一定程度上推動京東深度挖掘并滿足消費者對“小時達”乃至“分鐘級”快速響應的需求，同時也推動其物流能力向即時化、全場景方向延伸。

整體來看，京東物流呈現(xiàn)出以一體化供應鏈服務為核心，向多元領(lǐng)域縱深拓展的發(fā)展態(tài)勢。這一戰(zhàn)略布局，不僅為京東物流的高質(zhì)量增長注入了強勁的內(nèi)生動力，也成為其加速網(wǎng)絡(luò)擴張與能級躍升的關(guān)鍵引擎。憑借這一戰(zhàn)略驅(qū)動，京東物流正逐漸突破地域限制，持續(xù)深化其在全國范圍乃至全球的覆蓋廣度與滲透密度。而這也將轉(zhuǎn)化為京東在物流領(lǐng)域的核心競爭壁壘，進一步鞏固自己的市場地位。

作者 | 電商君