全球最大單體鉬礦開發破局：紫金礦業逾17億元轉讓項目公司24%股權，金鉬股份簽下“軍令狀”

曾被紫金礦業（SH601899，股價38.25元，市值1.02萬億元）豪擲近60億元拿下的全球儲量最大單體鉬礦——沙坪溝鉬礦，沉寂三年多之后迎來新進展。

1月15日，紫金礦業宣布與金鉬股份（SH601958，股價18.84元，市值607.89億元）達成合作。

《每日經濟新聞》記者注意到，紫金礦業并未獨享沙坪溝鉬礦這塊“肥肉”，而是選擇以17.3億元的交易對價，將部分權益轉讓給行業老兵金鉬股份。更令人玩味的是，這場強強聯手的背后，藏著一份“軍令狀”。

近60億元拿下全球儲量最大單體鉬礦

將時針撥回2022年，彼時的紫金礦業在并購市場上掀起了一陣狂瀾。

2022年10月，紫金礦業通過公開摘牌的方式，以59.1億元的價格，成功拿下了安徽金沙鉬業有限公司（以下簡稱金沙鉬業）84%的股權。而金沙鉬業持有沙坪溝鉬礦100%權益，由此，紫金礦業鎖定了這一世界級超大待開發斑巖型鉬多金屬礦床。

紫金礦業在后來的公告中明確，沙坪溝鉬礦是“全球儲量最大單體鉬礦”。

沙坪溝鉬礦位于安徽省金寨縣關廟鄉，地處大別山腹地。紫金礦業并購時該礦仍處于探礦權轉采礦權的辦理階段，但其資源稟賦堪稱驚人。2013年備案的地質報告顯示，該礦床擁有鉬資源量高達245.94萬噸，其中探礦權內鉬資源量就達到233.78萬噸，平均品位0.143%。更難得的是，該礦體集中、成分單一，主礦體只有一個，而且占據鉬金屬總資源量的99.9%，適合大規模地下開采。

在當年的收購中，紫金礦業展現了極高的戰略眼光與魄力。彼時的金沙鉬業財務數據可謂“慘淡”：截至2022年6月30日，公司銷售收入為0，凈利潤為0。

然而，紫金礦業看中的是其潛在的巨大價值。根據當時的資產評估報告，金沙鉬業的凈資產賬面價值僅為2.9億元，但評估價值卻飆升至70.3億元，增值率高達2309.57%。

紫金礦業在公告中直言，鉬作為中國的優勢礦產，在冶金、化工、航空航天等領域具有廣闊前景。

按照紫金礦業2022年的規劃，該項目預計總投資72億元，建設期4.5年。項目建成達產后，預計年均產鉬精礦含鉬2.72萬噸，年均利潤總額可達10億元，內部收益率約為12.48%。

金鉬股份將主導冶煉公司建設和運營

據紫金礦業最新公告，與金鉬股份的合作將沙坪溝鉬礦的開發帶入了一個全新的階段。

按照協議，紫金礦業以約17.3億元的價格，將金沙鉬業24%的股權轉讓給金鉬股份。交易完成后，金沙鉬業的股權結構將變更為：紫金礦業（或其子公司）持股60%，金鉬股份持股34%，金寨縣城鎮開發投資有限公司（以下簡稱金寨縣城投）持股6%。

金鉬股份作為受讓方，其核心價值在于“冶煉”。

協議明確規定，雙方的合作包括“冶煉合作”與“股權交易”兩部分。在冶煉環節，金鉬股份將與金沙鉬業共同出資，在金沙鉬業所在的縣域設立一家專門從事鉬金屬冶煉和深加工的冶煉公司。

這家新設立的冶煉公司，金鉬股份將持有51%的控股權，金沙鉬業持有49%股份。這意味著，金鉬股份將主導冶煉公司的建設與運營。

同時，金鉬股份也立下了“軍令狀”：金鉬股份必須在《合作協議》簽署后，盡快啟動冶煉公司的設立及籌建工作，在2026年12月前完成設立及首期出資。

“若金鉬股份不能按約定投資、建設及運營冶煉項目，進而導致發生協議約定情形的，紫金礦業有權單方收回標的股權。”公告表示。

協議約定，如果發生上述情況，紫金礦業的收回價格按“雙方共同委托第三方評估機構出具的評估結果”與此次轉讓的約17.3億元兩者中的孰低值確定。

在公司治理層面，金沙鉬業也將進行大刀闊斧的改革。董事會將由7名董事組成，紫金礦業委派4名（含董事長），金鉬股份委派2名，金寨縣城投委派1名。經營層方面，總經理和財務負責人均由紫金礦業提名。