億緯鋰能再沖港股，改道大圓柱電池尋突圍

匈牙利德布勒森西北工業(yè)區(qū)超過40萬平方米的土地上，億緯鋰能歐洲動力電池基地已破土動工，計劃2027年向?qū)汃R等歐洲車企交付新一代大圓柱電池。

2026年1月2日，億緯鋰能在港交所首次招股書失效僅三天后，重新遞交了上市申請。公司解釋稱，這屬于更新財務數(shù)據(jù)后的正常程序。

在更新的招股書中，億緯鋰能作出了關(guān)鍵的戰(zhàn)略調(diào)整：取消原先的馬來西亞第三期項目募投計劃，將募集資金主要用于匈牙利工廠的46系列大圓柱電池產(chǎn)能建設。

這一調(diào)整揭示出，這家在國內(nèi)市場被寧德時代長期壓制的老牌鋰電企業(yè)，正在調(diào)整技術(shù)路線和全球布局，試圖尋找差異化競爭優(yōu)勢。

重新沖刺

距離首次提交港股上市申請已過去半年，億緯鋰能的上市計劃迎來關(guān)鍵節(jié)點。2025年12月30日，因招股書六個月有效期屆滿，該公司的首次申請失效。

但這并未阻止其國際化腳步。僅三天后，億緯鋰能便向港交所重新遞交了新版招股書。

公司通過深交所互動易平臺解釋稱，根據(jù)香港監(jiān)管政策，招股書到期后需更新財務數(shù)據(jù)及其他信息，重新遞表屬于正常程序。這反映了公司在當前環(huán)境下赴港上市的決心。

此次港股IPO的募資計劃在最新版本中發(fā)生了明顯變化。億緯鋰能取消了馬來西亞第三期項目的募投計劃，將資金集中投向匈牙利工廠。

調(diào)整后的戰(zhàn)略布局直指一個明確目標：搶占歐洲電動汽車市場，特別是大圓柱電池這一細分領域。

大圓柱電池已成為億緯鋰能此次港股上市最鮮明的技術(shù)標簽。根據(jù)封裝方式不同，鋰電池主要分為圓柱、方形和軟包三種類型，46系列電池是大圓柱電池的代表。

弗若斯特沙利文報告預測，全球大圓柱動力電池市場出貨量將從2024年的12.9GWh猛增至2029年的370.5GWh，年復合增長率高達95.7%。

目前在這一細分賽道，億緯鋰能已取得領先地位。2024年全球46系列大圓柱電池總出貨量為2.2GWh，其中億緯鋰能以0.4GWh的出貨量位居全球第二。

公司已率先建立了大圓柱電池工廠，成為汽車行業(yè)國際頭部企業(yè)下一代電動車型的首發(fā)大規(guī)模電池供應商。

公司的大圓柱電池已實現(xiàn)量產(chǎn)裝車超過8萬臺，單車最長運行距離超過27萬公里。這些數(shù)據(jù)為其技術(shù)路線提供了實際驗證。

市場重調(diào)

與募資用途調(diào)整相呼應，億緯鋰能的海外戰(zhàn)略重心也正發(fā)生轉(zhuǎn)移。該公司最初在馬來西亞布局了消費類和儲能電池工廠，但最新的招股書顯示，匈牙利項目已成為其海外拓展的核心。

匈牙利工廠位于德布勒森西北工業(yè)區(qū)，占地超過40萬平方米，設計產(chǎn)能為30GWh，預計2027年投產(chǎn)。德布勒森正迅速成為歐洲的“電池谷”，寧德時代、比亞迪等中國企業(yè)也在此設立了工廠。

億緯鋰能在招股書中解釋，隨著歐洲電動汽車市場增長，建設匈牙利項目是拓展歐洲動力電池市場的必要舉措。

同時，公司的客戶結(jié)構(gòu)正發(fā)生變化。在國內(nèi)市場，億緯鋰能已經(jīng)開始為零跑和小鵬的爆款車型供貨，并計劃2026年為寶馬新一代電動車提供大圓柱電池。

儲能領域仍然是公司的優(yōu)勢項目，2024年其儲能電池出貨量位居全球第二，目前處于滿產(chǎn)狀態(tài)。

在加速全球擴張的同時，億緯鋰能正承受著不小的財務壓力。財務數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入450億元，同比增長32.17%，但凈利潤為28.16億元，同比下滑11.70%。

從負債情況來看，截至2025年三季度末，億緯鋰能的資產(chǎn)負債率已達63.5%，高于寧德時代的61.27%。公司現(xiàn)金儲備為134億元，但海外項目總投資需求遠超這一數(shù)字。

儲能電池雖然貢獻了公司近四成的營收，但毛利率相對較低。儲能電池2024年平均售價降至0.4元/Wh，動力電池單價也同步滑落至0.6元/Wh。

面對即將到來的動力電池退役潮，億緯鋰能已啟動全球鋰電回收平臺。中國汽車工程學會數(shù)據(jù)顯示，2023年我國退役動力電池總量已超過58萬噸，預計到2030年將激增至400GWh。

匈牙利工廠的30GWh產(chǎn)能將于2027年投產(chǎn)，而德布勒森工業(yè)區(qū)已成為寧德時代、比亞迪等中國電池企業(yè)的歐洲聚集地。

當國內(nèi)動力電池市場格局日趨固化時，億緯鋰能選擇以技術(shù)差異化和歐洲本土化作為突破口。董事長劉金成曾在行業(yè)會議上表示，公司計劃在2026年推出能量密度達350Wh/kg的全固態(tài)電池。

國際能源署預測，到2030年全球儲能裝機需求將突破2000GWh。對于億緯鋰能而言，這場聚焦歐洲與大圓柱電池的“突圍”，既是對現(xiàn)有市場格局的挑戰(zhàn)，也是在全球化浪潮中重新定位的嘗試。