你會因為人民幣匯率跌了，就多存點錢等匯率漲了再花嗎？

你會因為人民幣匯率跌了，就多存點錢等匯率漲了再花嗎？我相信你不會。那為什么買黃金時，你卻格外在意當下的價格漲跌呢？

就在剛剛，全球央行持有的黃金總價值已逼近4萬億美元，而其他國家持有的美國國債約為3.9萬億美元。我們又見證了歷史：黃金已經超過美債，成為全球央行持有的最大儲備資產。

現在，你必須立刻改變把黃金當成普通商品的思維——黃金，正在一步步成為新的世界法幣。我今天連更11條視頻勸大家買黃金，說把黃金納入資產配置、直接買不用看價格，核心就是這個道理。

橋水基金創始人瑞·達利歐的最新訪談里提到一個關鍵視角：2025年美股以美元計價漲了18%，看似不錯，但如果以黃金計價，美股實際跌了28%。什么意思？假設2024年底，1盎司黃金能買100份標普500指數基金，到2025年底，卻只能買到72份。標普500的美元價格漲了，可能兌換的黃金少了，也就意味著它的真實購買力跌了。

過去，我們習慣用美元這把“刻度尺”衡量一切，但2025年美元持續走弱：兌人民幣貶值4%，兌歐元貶值12%。另一邊，美債規模再創新高，突破38萬億美元。要知道，美國GDP占全球24%，但美債規模（美國欠其他國家的錢）卻占全球主權國家債務的37%。2025年上半年，美國財政赤字更是創下歷史第二高紀錄——說白了，美國的“造血能力”，早已趕不上“失血速度”。

如果美債這個全世界公認的“無風險定價之錨”開始變得有風險，那么當下全球似乎只剩下黃金這一個可靠選項。于是，我們近兩年見證了一場史無前例的央行購金潮。可能有人對這個規模沒概念：過去10年，央行年均購金473噸；2022年買了1082噸，2023年1037噸，2024年更是達到1180噸。咱們中國更是罕見地連續14個月增持黃金，同時持續減持美債。

高盛最新研報給當下的黃金市場造了個新詞——“主權級別逼空”。高盛指出，現在有不少非美央行在不計成本掃貨黃金，他們不看價格、剛性買入，這才造就了開頭那一幕：黃金取代美債，成為全球央行最大儲備資產。

過去我們追逐美元，是相信美國能維持全球秩序；現在各國囤積黃金，卻是在懷疑任何單一國家的信用承諾。這種情況下，普通人的投資邏輯徹底變了：你該考慮的不是黃金還能不能買，而是到底該配置多少。

2025年黃金暴漲65%，不是因為黃金突然變得更有用，而是各國央行發現，只有它能成為“非政治化的價格錨點”。我的觀點始終沒變：首先，不要追漲殺跌，短期炒作的風險極大；但我建議，把黃金作為長期資產配置的一部分，份額至少要占到投資資產的10%~20%。這不是為了博取短期收益，而是為了對抗價值標尺的收縮。

摩根大通、瑞銀、高盛的研報都預測，2026年金價會站上5000美元/盎司。具體點位未必精準，但這些手握全球最多資金的投行，方向高度一致，這已經足夠說明問題。只能說，這場黃金的狂歡還沒落幕。

如果你非要問這輪牛市的頂點在哪，那我想說：點個關注。沒有人能預測未來，但我們可以持續觀測各類經濟指標。一旦指標出現轉向，我會第一時間為大家解讀，就像前兩天喊大家布局時一樣。