瑞銀：中歐電動車價格承諾機制，為中國品牌帶來長短期雙重利好

“以價格承諾代替關稅，對中國車企而言無疑是重大利好。一方面，車企無需繳納高額關稅；另一方面，在原本完全自由競爭、難以獲取超額利潤的市場環境下，如今政府通過政策制造了一定壁壘，使車企能獲得一定超額利潤。盡管車輛銷量可能有所減少，但每臺車的售價得以提高。”在1月14日瑞銀舉辦的“第二十六屆瑞銀大中華研討會”上，瑞銀中國汽車行業研究主管鞏旻指出，這一舉措不僅有助于改善企業盈利狀況，長期來看，還能助力中國汽車避開海外價格戰，樹立中高端品牌形象。多數企業對此也持積極態度，甚至計劃利用超額利潤緩解國內盈利困境。

1月12日，中國與歐盟就電動汽車反補貼案的磋商取得重要進展。商務部發布通報稱，雙方擬以“價格承諾”機制替代高額反補貼征稅。價格承諾是世界貿易組織框架下允許替代反傾銷或反補貼措施的法定方式。企業提交價格承諾申請，明確產品最低售價及年度出口數量等條件，歐盟在評估后決定是否接受。

鞏旻以泰國為例，深入剖析了價格承諾機制在長期可能帶來的積極影響。“泰國對中國車企極為友好，招商引資成果顯著，大量中國車企涌入泰國。然而，這也導致國內的內卷現象在泰國重現，車企之間陷入激烈的價格戰。受成本制約，車企不得不降低材料標準，甚至在工程方面作出妥協，最終損害了消費者利益，這種競爭模式并不理想。”鞏旻表示，若設置最低價格限制，車企間的競爭將不再局限于價格，而是轉向產品品質、配置、品牌和創新等方面，有助于樹立中國汽車在海外的中高端品牌定位。

當前，中國國內汽車市場需求放緩，但出口銷量持續攀升。基于此，2026年車企將把出海作為尋求增長的核心策略。“這一趨勢一方面源于國內市場的倒逼，另一方面得益于車企規模的擴大、渠道和品牌認知的建立，以及海外產能的影響。”鞏旻表示，2026年預計中國品牌海外銷量將增加150萬輛，表現優于過去幾年年均增加100萬輛的水平。數據顯示，2025年中國乘用車出口573.9萬輛，同比增長19.7%，其中新能源汽車出口占比近50%。

此外，瑞銀證券研究部總監徐賓表示，到2030年中國汽車品牌在西歐市場的占有率有望從目前的5%提升至15%。當前，中國車企正加強與歐洲當地企業的合作，直接出口規模的增長和當地產能的逐步擴大，將推動中國汽車品牌在西歐市場占有率穩步提升。在全球市場，目前中國汽車品牌占有率為20%，到2030年有望達到25%。

在本次研討會上，瑞銀還就智能化、價格戰等車市熱點及整體車市走向發表了觀點。

近期，部分車企獲得國家和地方的L3牌照，但瑞銀認為，目前尚不能確定2026年會有一系列L3產品推出，并進入消費者購買清單。一方面，立法層面仍存在缺失；另一方面，責任劃分等關鍵問題尚未解決。“在非L3階段，責任界定清晰，只要使用車輛，最終責任由司機承擔。但L3階段，責任歸屬取決于使用條件是否符合要求，這不可避免地會引發爭議，同時涉及舉證問題。企業也擔心有人出于惡意或競爭目的制造麻煩，這將帶來法律成本和品牌形象成本。”鞏旻表示，盡管車企推出L3產品有廣告效應和提升企業形象的動力，但真正推廣仍需觀察實際行動。

對于價格戰的演變，鞏旻認為，政府政策在短期內有一定作用，但從長期來看，市場通過改款、改配置甚至改命名等方式(降價），政府難以阻擋市場無形的手。“我們傾向于認為，價格戰短期內會有所放緩，但無法從根本上解決問題。要真正解決這一問題，必須提高行業集中度。”鞏旻指出，過去由于資本市場支持、創業沖動等因素，成立了過多車企。這雖然帶來了競爭創新和技術進步，提升了產業鏈在技術和成本方面的競爭力，但也導致企業盈利困難，消費者在一定程度上也因成本壓力承受了工程與質量方面的妥協。

對于2026年車市走勢，瑞銀提出中國車市將面臨三大挑戰。首先，新能源汽車購置稅首次征收5%，將對汽車市場產生不利影響。“有些人會說2022年底新能源補貼退出，但是2023年也沒有太大的問題，仍然是30%多的增長。但值得注意的是，2022年底到2023年初鋰價暴跌，相當于把補貼砍掉的部分又還回來了，并且當時是新能源汽車滲透率比較早期的階段。”基于此，鞏旻認為，此次購置稅造成的成本上升影響將較大。

第二是“兩新”補貼的下滑沖擊車市。根據新規，2026年將根據新車的銷售價格進行補貼，其中，報廢更新補貼新能源車按價格12%補貼，最高2萬元；燃油車按價格10%補貼，最高1.5萬元。以前是直接補貼2萬元和1.5萬元。置換補貼新能源按8%補貼，最高1.5萬元；燃油車6%補貼，最高1.3萬元。

以一輛10萬元的新能源車為例，報廢補貼從此前的2萬元降至按售價12%計算的1.2萬元，少了8000元，再加上購置稅增加5000元，相當于政策方面倒退了1.3萬元。新的補貼政策將對8萬至10萬元的相對低端車型產生較大影響。

第三是原材料的價格上漲增加成本壓力。鞏旻表示，鋰價因供需變動上漲，同時銅、鋁等價格也呈上行趨勢，存儲器價格也有所上漲。目前，存儲器價格上漲的影響仍在研究和計算中，但綜合來看，這些因素或將導致汽車成本增加數千元。

基于以上挑戰，瑞銀認為，2026年中國國內汽車市場批發端將出現低個位數下跌，零售端將出現中個位數下跌，直觀上批發層面將少賣50萬輛車。不過加上出口的部分，乘用車仍然會有低個位數的增長。

單看新能源板塊，瑞銀預計，受購置稅和補貼挑戰影響，滲透率提升將為個位數，低于過去五年年均約10個百分點的提升速度。國內市場方面，瑞銀預測新能源汽車銷售增長8%，遠低于去年30%多的增長。若加上出口，新能源汽車銷量增長預計將提高到15%左右。

（作者 周菊）

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周菊

汽車與出行新聞中心記者 關注汽車行業發展，對新能源、自主品牌及新出行關注較多，擅長深入報道及數據分析。