五新隧裝獲中信證券等23家機構調研：兩家收購標的公司在手訂單規模可觀

挖貝網 1月16日消息，北交所上市企業五新隧裝（920174）近日獲得多達23家機構調研，包括中信證券、西南證券等券商，以及青島城投城金控股集團有限公司、前海中船股權投資基金管理有限公司等投資機構。

調研中，五新隧裝近期獲交易所批復的發行股份及支付現金收購事項備受關注。據介紹，五新隧裝擬收購的兩家公司不僅當前凈利潤指標突出，并且在手訂單規模可觀，未來隨著項目執行與交付，將轉化為業績。

五新隧裝擬收購的兩家標的公司中，興中科技2025年1-9月凈利潤1.91億元，五新重工同期凈利潤為0.63億元。

標的公司在手訂單方面，截至2025年9月30日，興中科技子公司五新科技在手訂單金額為17.98億元，2022年、2023年、2024年的訂單轉化率分別為99.41%、96.26%、75.98%；截至2025年9月30日，五新重工在手訂單金額為4.82億元，2022年、2023年、2024年的訂單轉化率分別為100.00%、97.03%、60.76%。兩家標的公司產品定制化屬性強、客戶需求明確，合同落地后執行確定性高，訂單轉化率高。此次收購中，兩家標的公司對未來幾年業績設置了業績承諾。

值得一提的還有，五新隧裝與兩家標的公司在采購、銷售與服務、研發、生產與產能方面具有顯著協同效應。自2025年12月25日完成資產交割后，已開始著手推進協同整合，計劃通過生產經營與業務架構調整，釋放協同效應。

挖貝研究院資料顯示，五新隧裝是一家隧道施工與礦山開采智能裝備供應商，產品有混凝土濕噴機/組、智能數字化澆筑襯砌臺車、鑿巖臺車等，今年前三季度凈利潤6620.71萬元。擬收購兩家標的中，興中科技全資子公司五新科技是一家路橋施工專用設備提供商，產品包括信息化橋梁構件生產線、整孔梁模板等；標的公司五新重工則從事港口物流智能設備的研產銷，包括門式起重機等。

收購完成后，上市公司在鐵路、公路基本盤保持穩定的基礎上，將持續發力能源基建（如水利水電、抽水蓄能）、礦山開采、海外市場及后市場（存量設備運維、配件等）等增長極領域。兩家標的公司中，興中科技業績增量更側重海外市場拓展；五新重工增量主要來自內河港機領域的需求釋放，核心驅動包括設備更新與港口擴建帶來的新增采購需求。