超1000億！波士頓科學重大收購

作者 | 樂清

來源 | 賽柏藍器械

頂級巨頭頻繁收購，醫械行業進入戰略整合期。

01

波科145億美元收購Penumbra

旨在擴大心血管產品組合

1月15日 ，波士 頓科學宣布，以145億美元（約1011億人民幣）收購醫療科技公司Penumbra。從交易規模開看，這是波科史上第二大收購案，也是醫療器械領域2026年第一起超百億美元的大動作。

Penumbra在業內成名已久，該公 司 2004 年于美國成立， 是一家專注于神經介入、外周介入及心血管領域的醫療設備研發商，在2007年上市了首款神經血管產品，并于2015年順利IPO。

根據最新財報，Penumbra2025年全年報告營收預計達約14億美元，較上一財年增長約17.3%-17.5%。

在業務布局上，波士 頓科學與 Penumbra高度契合。從市場角度來看，通過收購Penum bra使波科獲得機械取栓和神經血管介入領域的領先產品， 推動其 在心臟病學和神經血管領域實現技術-產品矩陣完善。

從業績表現來看，波士頓科學近年增長迅猛，2025Q3波士頓科學凈銷售額為50.65億美元，與去年同期相比，報告增長20.3%。如此亮眼的表現與其心血管業務直接掛鉤，心臟病學業務銷售額26.41億美元，同比增長24%。

波 士頓科學近年在心血管領域頻頻下注，作為最早布局電生理的頭部企業之一，曾經的投入已兌現為業績貢獻，2025Q3其生理銷售額8.65億美元，領跑增長64.2%，反映出爆款產品對企業發展的驅動能力。

在心血管賽道，近年嶄露頭角的新秀基本已均被各大巨頭收入囊中，波科此次大手筆收購Penumbra是對其業務短板的精準補充，幫助在與史賽克、強生、美敦力等巨頭的競爭獲得更大優勢。

聚焦神經血管來看，Grand View Research報告顯示，2024年全球神經血管設備市場規模估計為73.4億美元，并有望在2030年增長至102.8億美元。

根據公告，一旦獲得Penumbra股東批準并達成慣常的交割條件，波士頓科學預計將于2026年完成本交易。

波士頓科學公司董事長兼首席執行官Mike Mahoney表示：“Penumbra 的加入能讓全球更多患者和醫生用上這些創新技術，其產品線歷史業績增長強勁且富于創新，未來將進一步增強我們的營收和利潤率。”

02

分拆并購輪番上演

全球器械市場加速洗牌

就在幾天前，波士頓科學才剛剛宣布，已就收購 Valencia Technologies 達成最終協議，在泌尿賽道再度加碼。從2025年至今，波科已開展或完成包括Bolt Medical、SoniVie在內的數個大型收購案。

在2026JPM健康大會上，“收并購”已作為關鍵詞被醫械巨頭頻繁提及。例如美敦力提出，將以戰略性并購主動出擊，重點布局高增長且接近商業化的補強型并購標的。

據悉，美敦力計劃達成的交易規模在數億至數十億美元之間，所選目標將有助于補充其內部的研發工作，未來美敦力更注重與自身優勢相契合的領域。

同樣的思路在醫械巨頭中廣泛存在。例如捷邁邦美去年完成對足踝骨科醫療器械公司Paragon 28的收購，加強現有的骨折和創傷以及關節置換產品組合。

此外，收購也是企業拓寬新業務的重要手段，雅培去年11月宣布，將收購癌癥篩查和精確腫瘤診斷領域的領導者Exact Sciences，正式向精準早篩領域進軍。

還有部分企業借助收購完成技術化升級，在過去的一年里，GE醫療、飛利浦等多家影像巨頭開啟對AI相關公司的收并購，旨在驅動現有其產品線智能化發展。

在各大收并購案密集登場的同時，重大拆分在醫械領域也不少見。

去年10月，強生宣布有意分拆其骨科業務，以增強每家公司的戰略和運營重點，預計在18至24個月內完 成。

美敦力也在去年5月宣布，擬將其糖尿病業務分拆為一家全新的獨立公司， 預計將在 18 個月內通過一系列資本市場交易完成。

無論收購還是拆分，本質上都是醫械巨頭資源整合的積極嘗試。當下全球 市場競爭格局正在重塑，“ 大手筆收購補強”和“拆分業務聚焦重點”的戲碼都將持續上演。

內容溝通：微信 nrzx0321