增長44.9%！三大船企2026年將“大賺”

韓國《朝鮮日報》消息，2026年，韓國三大造船企業（HD現代重工、韓華海洋、三星重工）預計將迎來業績顯著增長階段，營業利潤同比增長逾45%。目前，三家船企手持訂單排期至三年以后，隨著此前通過訂單篩選戰略承接的高附加值船舶逐漸在2026年交付，預計三家船企2026年營業利潤率將達到15%至20%的中高位水平。

根據韓國金融信息提供商FnGuide提供的數據，截至2026年1月11日，市場對三大造船企業2026年合計營業利潤的一致預期為66.091萬億韓元（約合人民幣3126億元），較2025年預估的45.613萬億韓元（約合人民幣2157億元）增長44.9%。

合并效應疊加市場紅利，HD現代重工營業利潤有望大增

2025年12月1日，HD現代重工與HD現代尾浦完成合并，此次合并擴大產能后，HD現代重工2026年營業利潤預計將突破3萬億韓元大關。得益于兩家船廠合并后的協同效應，以及有利的市場環境，這將是HD現代重工自2010年造船業繁榮期以來，時隔6年首次實現年度營業利潤逾3萬億韓元。

根據韓國證券行業一致預期，HD現代重工2026年預期營業收入21.6079萬億韓元，同比增長約16%；預期營業利潤3.3891萬億韓元（約合人民幣160億元），同比增長約43%，預期營業利潤率達15%。

市場強勁更樂觀的情況下，三星證券與韓國投資證券分別預測HD現代重工的營業利潤為3.5430萬億韓元和3.5091萬億韓元，同比增幅約69%和65%。

三星證券相關人員表示：“HD現代重工有望在當前周期內成為大型造船企業中利潤率最高的船廠，除HD現代重工的發動機業務將為其盈利能力提供支撐，該公司在環保船舶領域的競爭力及近期備受市場關注且發展勢頭迅猛的海洋防務業務，也將成為HD現代重工的盈利增長因素。”

三星重工、韓華海洋有望突破2萬億韓元營業利潤

作為韓國三大造船企業之一，三星重工2026業績預期呈現強勁上升趨勢。韓國市場對三星重工2026年營業利潤的一致預期為1.4424萬億韓元（約合人民幣68.2億元），同比增長66%；預期營業收入12.4481萬億韓元，預期營業利潤率達11.6%。

另有分析師預測，在海工裝備與高附加值船舶的雙重推動下，三星重工實際營業利潤可能超出市場預期30%以上。韓國投資證券預測三星重工的營業利潤將達1.7006萬億韓元，同比增長89%，利潤率逼近14%。

韓國投資證券相關人員表示：“2026年，三星重工將首次僅憑FLNG訂單便實現3萬億韓元的營業收入。隨著集裝箱船營業利潤率達14.9%，以及2023年承接的高價LNG運輸船訂單開始交付，三星重工將顯著擴大盈利規模。”

對于韓華海洋，韓國業界同樣預計該船企將在2026年邁入實質盈利階段。據韓國證券行業預計，韓華海洋2026年的營業利潤將達到1.7776萬億韓元（約合人民幣84億元），同比增長35%，利潤率達12.6%。相較于2024年2379億韓元的盈利規模，2026年利潤將增長7.5倍。

對此，韓國投資證券相關人員解釋稱：“盡管韓華海洋的部分海工項目將延遲確認，但高利潤的特種船舶（國防）領域將帶動整體業績。特種船舶營業收入預計將增長36%，達到1.8萬億韓元，引領利潤快速增長。”

三大船企高附加值訂單進入交付期

報道稱，市場對HD現代重工、韓華海洋、三星重工的積極業績展望源于三家船企的訂單篩選戰略。隨著船廠產能趨于飽和，三大造船企業開始聚焦高附加值船舶訂單。韓國業內人士表示：“2025年是夯實盈利基礎的一年，而2026年將成為轉折點——隨著LNG運輸船等高附加值訂單正式進入密集交付周期，船企的盈利質量將實現根本性轉變。”

基于2025年的訂單表現，三大造船企正計劃上調2026年的年度訂單目標，著力提升盈利能力。2025年，HD現代重工共承接50艘（48艘商船、2艘特種船）、價值89.3億美元的新船訂單，完成年度目標91.6%，較2024年（38艘/76.7億美元）實現增長。

在此基礎上，HD現代重工將2026年的年度新船訂單目標定為177.45億美元，造船、海洋工程與設備領域分別為144.86億美元、32.59億美元，同比（97.5億美元，不含發動機機械業務）提升82%，反映出與HD現代尾浦合并效應及有利的市場環境。

韓華海洋雖未公布訂單目標，但2025年的訂單額達98.3億美元，較2024年（89.8億美元）增長9.5%。三星重工2025年累計拿下43艘、價值79億美元的新船訂單，超越2024年業績（36艘/73億美元），完成98億美元年度訂單目標的80.6%。

對于韓國三大造船企業的業績向好預測，該國證券行業相關人員指出：“造船企業業績的改善并非暫時現象，而是結構性轉變。2026年，建造量增加與船價上漲的疊加效應，有望達到甚至超越市場對利潤增長的預期。”