暴利62%！臺積電看透AI底牌：2026年，搶不到算力就得出局

如果你把現在的全球AI熱潮看作一場淘金熱，那么臺積電早已不再是那個僅僅提供鏟子的工匠，它現在更像是掌控著整個金礦入場券的“首席看門人”。

隨著2025年第四季度財報的揭曉，臺積電用一份堪稱“炸裂”的成績單告訴全世界：在算力的世界里，話語權到底握在誰的手里。

1.05萬億新臺幣的營收、超過62%的毛利率，這些數字背后，其實是驚心動魄的全球產業(yè)博弈。

大家好，小今這篇國際評論，主要來解讀臺積電財報信號，看穿AI算力博弈，摸清全球半導體格局走向。

在這份財報里，最耐人尋味的細節(jié)不是那些增長，而是一個“減速”：高性能計算機（HPC）業(yè)務的增速居然放緩了。

但這絕對不是AI降溫了，恰恰相反，是因為全球的需求已經瘋狂到了讓臺積電的生產線“冒煙”的程度。

現在的瓶頸不在于芯片能不能做出來，而在于能不能“包”好——也就是傳聞中的CoWoS先進封裝。

這項技術就像是把最精密的零件嚴絲合縫地組裝進AI大腦的最后一步。

現在的局面是：哪怕你是硅谷頂尖的科技巨頭，也得在臺積電的家門口排隊領號。為了搶產能，巨頭們甚至開始“內部協(xié)商”了。

據說Meta為了大局，主動挪出了一部分封裝名額，而谷歌則迅速補位，把自家的TPU芯片規(guī)劃直接從300萬顆拉到了430萬顆。

這種大廠之間的“產能換艙”，足以看出臺積電在這個生態(tài)位上的絕對壟斷——誰能拿到貨，誰才能在AI大模型的下一輪競賽里留在牌桌上。

如果你覺得“甲方是大爺”，那在臺積電面前，這個邏輯得倒過來。

目前的3nm制程已經成了臺積電的“印鈔機”，營收占比接近三成。

最離譜的是，由于想買的人實在太多，臺積電干脆直接暫停了3nm的新訂單。這意味著什么？意味著未來兩年的產能已經被那些嗅覺最靈敏的巨頭預訂一空了。

更有底氣的是，臺積電已經把漲價計劃排到了2029年。這種近乎霸道的定價權，源于一種令人絕望的技術斷層。

原本大家以為三星或英特爾能在幾個季度內追上來，但現實卻是，差距不僅沒有縮小，反而被拉成了代差。現在，全球超過90%的AI芯片代工訂單都鎖死在臺積電手里。

當對手還在實驗室里苦苦追趕時，臺積電的2nm產線已經開始秘密量產，并準備在亞太和北美同時開啟“雙樞紐”模式。

透過財報，我們還能看到一個更深層的真相：全球科技產業(yè)正在經歷一場殘酷的“冷熱分家”。

一邊是如火如荼的AI算力需求，另一邊則是略顯疲態(tài)的傳統(tǒng)消費電子。

雖然蘋果的新機帶動了手機業(yè)務的回升，但大家心里都清楚，那個靠賣手機帶起半導體黃金時代的日子已經平穩(wěn)了。現在的內核動力完全切換到了AI基礎設施上。

臺積電決定在2026年投入500多億美元的資本開支，其中絕大部分都砸向了先進制程和封裝。

這其實是一場豪賭，賭的是人類對算力的渴求沒有上限。

據預測，到2026年，全球智能算力的規(guī)模將是幾年前的10倍。而臺積電的每一步擴張，都精準地踩在了這個時代的痛點上。

現在的臺積電，身份已經徹底變了。它不再只是一家?guī)腿思庸ば酒墓S，它已經進化成了全球AI產業(yè)的基礎設施供應商。

它的毛利率能沖向65%，它的庫存周轉能快到驚人的26天，這些數據背后不僅僅是經營有方，更是它對整條產業(yè)鏈的極致議價權。

在這個算力即權力的時代，臺積電每調高一次報價，每擴建一座工廠，都在重新書寫全球科技競爭的規(guī)則。

2026年，或許只是臺積電全盛時期的序幕。只要AI的狂奔不停下，這座位于產業(yè)風暴中心的“算力心臟”，就會持續(xù)為整個數字世界輸送最強勁的血液。