游戲結(jié)束，中國大規(guī)模拋售美債！特朗普政府已通知中方，一個不變

中國最近幾個月一直在減少對美國國債的投資，這事兒鬧得挺大。2025年11月的數(shù)據(jù)顯示，他們的持有量掉到6826億美元，比上個月少了61億美元，已經(jīng)是2008年9月以來的最低點。

中國連續(xù)九個月都在凈賣出，總共減了超過10%。全球其他國家卻在加碼，日本和英國的持有量都在漲，導(dǎo)致外資總持有美債創(chuàng)了9.36萬億美元的新高。中國這么干，明顯是在調(diào)整策略，避免把太多錢綁在美國債務(wù)上。美國債務(wù)現(xiàn)在超38萬億美元，利息支出一年就接近1萬億美元，這壓力可不小。

特朗普上臺后，中美關(guān)系本來就敏感，中國減持美債的時機(jī)選得挺巧。專家說，這跟美國債務(wù)模式有關(guān)，新債還舊債的循環(huán)越來越像個隱患。中國不想繼續(xù)玩這個游戲，轉(zhuǎn)而增加黃金儲備，到2025年底黃金存量漲到7415萬盎司，連續(xù)14個月在買。

摩根大通的老板杰米·戴蒙直言不諱，說38萬億債務(wù)會反噬美國本身，財政赤字全球同步飆升，一旦出事兒，風(fēng)險全爆。中國提前抽身，算是明智之舉，避免接盤。

美聯(lián)儲這邊也亂套，主席鮑威爾正面臨司法部的刑事調(diào)查。事兒起于2025年6月他國會證詞，涉及美聯(lián)儲大樓翻修超支幾十億。鮑威爾公開說，這調(diào)查就是幌子，其實是為施壓美聯(lián)儲獨立性。特朗普批評鮑威爾管理差勁，還說要換個聽話的主席。

鮑威爾在視頻里回應(yīng)，這威脅是為了讓美聯(lián)儲按總統(tǒng)意思調(diào)利率，而不是按經(jīng)濟(jì)需要來。特朗普想快速降息，重啟量化寬松，給基建和軍工輸血，但這等于把危機(jī)轉(zhuǎn)嫁全世界。

中國減持美債的同時，美國在稀土上動作頻頻。2025年10月，特朗普和日本簽了框架協(xié)議，合作開采和加工稀土，減少對中國依賴。中國控制全球70%開采和90%加工，美國拉上澳大利亞、韓國、以色列等，組建聯(lián)盟。

12月，白宮召集八國峰會，談半導(dǎo)體和關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈。特朗普說，要在一年內(nèi)實現(xiàn)礦產(chǎn)過剩供應(yīng)，避免中斷。澳大利亞稀土儲量全球第四，這聯(lián)盟就是沖著多元化去的。中國暫停稀土出口管制一年，但美國還是急著建本土生產(chǎn)。

2026年1月17日，美軍艦“約翰·芬恩”號穿越臺灣海峽，中國軍方監(jiān)視，美方說這是例行行動。臺灣周邊探測到26架中國軍機(jī)，這事兒測試底線。特朗普政府視稀土為國家安全頭等大事，推動盟友合作。

貿(mào)易休戰(zhàn)協(xié)議簽了，美方降部分關(guān)稅，中方暫停稀土管制，到2026年11月到期。業(yè)內(nèi)說，協(xié)議底稿談得差不多，就剩時間節(jié)奏。特朗普每周和中方通話，確認(rèn)4月訪華計劃不變，這說明稀土、糧食、貿(mào)易逆差繞不開中國。

特朗普急需別人繼續(xù)買美債，所以要求盟友增持，用關(guān)稅和制裁施壓。中國不是普通盟友，有體量有選擇空間，減持讓華盛頓坐立不安。美債外資持有創(chuàng)紀(jì)錄，但中國降到第三，日本和英國超前。

中國外匯儲備3.3579萬億美元，減持美債轉(zhuǎn)黃金和歐洲債券，維護(hù)資產(chǎn)安全。全球時報說，這是防范風(fēng)險的主動調(diào)整。特朗普4月訪華，焦點在稀土供應(yīng)和貿(mào)易逆差，預(yù)計會有新協(xié)議，但競爭不會停。

中美博弈深水區(qū)，減持美債不是掀桌子，而是信號：規(guī)則變了。力量對比接近，誰也主導(dǎo)不了全局。未來邊談合作邊硬扛，誰穩(wěn)誰贏。特朗普訪華或推動對話，但債務(wù)風(fēng)險和稀土聯(lián)盟會影響節(jié)奏。貿(mào)易協(xié)議可能簽，但不會太快，細(xì)節(jié)敲定需時間。中國持續(xù)減持，或成轉(zhuǎn)折點，特朗普訪華是談判還是布局，得看結(jié)果。

美國組建稀土聯(lián)盟，2025年簽《Pax Silica宣言》，包括新加坡和以色列，聚焦供應(yīng)鏈多元化。國防承包商從歐洲拿釤供應(yīng)，避免中斷。中國反制工具箱里，減持美債最讓美方不安。特朗普在韓國會晤后說，沒大障礙，協(xié)議很快。商務(wù)部長盧特尼克確認(rèn)4月訪華不變，強(qiáng)調(diào)討論石油天然氣。聯(lián)盟擴(kuò)展，強(qiáng)化對華獨立。鮑威爾說，調(diào)查為施壓利率，但不影響訪華。

中國減持基于判斷，美國債務(wù)龐氏化，信心一松就崩。美聯(lián)儲若被政治化，通脹和危機(jī)轉(zhuǎn)嫁全球。中國退出擊鼓傳花，謹(jǐn)慎避險。特朗普想讓世界接盤，但中國不玩。稀土聯(lián)盟測試底線，中方暫停管制回應(yīng)。訪華計劃不變，顯示主動權(quán)在中方。紐約時報評特朗普貿(mào)易戰(zhàn)，一直在輸。雙方休戰(zhàn)，但博弈新常態(tài)：談合作、硬博弈、試底線。

游戲在變，但沒結(jié)束。中國減持美債，告訴對方別單方面主導(dǎo)。特朗普4月來華，稀土糧食貿(mào)易得談。鮑威爾調(diào)查鬧大，共和黨內(nèi)部反對。聯(lián)盟建起，本土生產(chǎn)推進(jìn)，但中國體量大，選擇多。未來誰扛住消耗，誰笑最后。