一個筆誤，騙全球一整年！英偉達"50萬噸銅"烏龍，竟推高銅價34%

就在2025年5月，一篇由英偉達發布的技術論文在全球范圍內引發了前所未有的連鎖反應。論文中提到，一個1吉瓦規模的AI數據中心，竟然需要50萬噸銅母線。銅價隨之一路飆升，全年漲幅高達34%，成為2009年以來最猛的一次上漲。

直到今年1月，一家能源咨詢公司重新核算公式，才揭開了這場被全球資本市場“信奉”的數字背后，其實只是一個單位錯誤——“磅”錯寫成了“噸”。一個筆誤，引發了一場全球級的市場誤判，這到底是疏忽還是另有隱情？銅價一路飆升，是否真的與AI技術的發展有關？

2025年，銅市場本就不安穩。印尼礦山罷工、剛果環保調查、智利水權糾紛等問題讓全球銅供應吃緊。再疊加電動車、光伏風電等行業對銅的結構性需求增長，市場本就高度敏感。

正是在這種背景下，英偉達那篇技術論文像是火上澆油。AI本就是資本追逐的熱點，一旦與“資源緊缺”掛上鉤，自然就成了推漲銅價的完美理由。

50萬噸銅是什么概念？差不多是全球一年銅產量的1.7%，也就是說，只要建20座這樣的數據中心，就能吃掉全球全年銅產。而根據麥肯錫的預測，到2030年，全球數據中心總容量將達到219吉瓦，套用英偉達的數據，就需要超過1億噸銅。

這個數字一出，市場瞬間沸騰。銅期貨被瘋搶，銅礦股、ETF輪番暴漲。銅成了“AI時代的黃金”。

但沒人去核實這個數據是否靠譜。分析師們寧可相信英偉達，也不愿自己動手算一算。其實，論文中還寫著：“每兆瓦需要200公斤銅”。1吉瓦等于1000兆瓦，也就是200噸，而不是50萬噸。

足足差了2500倍。而這個差錯，一整年都沒人發現。直到2026年1月初，咨詢機構Thunder Said Energy才意識到這個問題。他們重算了一遍數據，確認英偉達把“50萬磅”寫成了“50萬噸”，單位搞錯了。

更讓人意外的是，英偉達并沒有解釋。沒有發布聲明，也沒有致歉，只是悄悄地把網頁上的“50萬噸”改成了“200噸”。就像改了個錯別字一樣輕描淡寫。

而這時，銅市已經瘋了近一年。2025年全年，銅價從年初的約9570美元/噸漲到年底的12868美元/噸，漲幅36.87%。大量資金涌入銅相關產業鏈，礦業公司紛紛擴產，設備商提高成本預期，產業鏈上的每個環節都在押注“AI將耗盡銅礦”。

媒體也沒閑著。一邊報道AI數據中心的“瘋狂擴張”，一邊大談“銅資源的供應危機”。美國銅業協會也參與宣傳，銅價每漲一點，他們就多賺一點。

這是一場由一個筆誤引發的市場集體錯覺。更可怕的是，這個錯誤被公開后，市場依然沒完全回過神來。

2026年1月16日，倫敦金屬交易所銅價終于開始跳水，日內跌近3%，收跌1.82%。但大部分分析機構對銅的長期看多態度并未改變。他們依然堅稱：到2030年，全球銅需求將增長60%以上。

這其中的誤區在哪里？AI確實在快速發展，數據中心也確實在擴張，可英偉達的論文只是想說明：舊的低壓供電方式已經無法支撐AI所需的高能耗機架，必須轉向更高電壓的800V高壓直流系統。

電壓升高，電流自然降低，銅的需求反而下降了。也就是說，技術進步實際上是在節省銅的用量，而不是增加。所以，真正夸張的不是AI對銅的需求，而是市場對“AI+資源消耗”的想象力。

2025年，幾乎所有關于人工智能基礎設施的投資預測，都默認每個機架要用到200公斤銅，但沒人去校驗這個數字是否全球通用。英偉達作為行業龍頭，它的文件不再是技術資料，而變成了投資者的“圣經”，它說的每個數字都被當成了真理。

這其實暴露了一個問題：資本市場太依賴“權威”，而不愿動手驗證。當銅價漲了，分析師只會尋找能解釋漲價的邏輯，而不會去懷疑這背后是否站得住腳。

英偉達的“50萬噸”只是一個數字，卻成了全球銅價上漲的情緒引爆點。這個錯誤，和2025年本就緊張的銅供應、AI的火熱發展、投資者的焦慮情緒、媒體的煽動報道、券商的推波助瀾，一起構成了一個完整的“故事閉環”。

后來，哪怕真相被揭穿，市場也只是選擇性地調整預期，并未徹底回調。因為人們已經接受了“AI時代=銅緊缺”的邏輯。即使數據被修正，情緒卻早已落地。

銅產業鏈也因此經歷了一次過山車。上游礦企曾因預期火熱而擴產，如今不得不收縮開支，暫停一些低收益項目。市盈率從15倍跌回10倍以下。

中游設備商卻因此得利。銅價下行，銅用量減少，成本大幅下降，毛利率反而提升了2-3個百分點。電力設備廠商也嘗到了甜頭，銅材成本每下跌1%，利潤率就能提升0.5%。

科技巨頭們，早已在未雨綢繆。2026年1月15日，礦業巨頭力拓宣布與亞馬遜合作，未來兩年專供其AI數據中心銅材，采用新技術提取，年產不過1.4萬噸，遠不足支撐爆發式增長。

這說明什么？市場早已意識到銅是稀缺資源，但真正的爭奪才剛開始。

中銀期貨曾指出，AI算力每3.5個月翻倍的節奏，正把銅從傳統金屬推向“算力資源”。他們預測2025年AI新增銅需求達到30萬噸，到2030年突破70萬噸，占全球消費超5%。

但也有人提醒，別被AI沖昏了頭。國際銅業研究組織指出，真正的銅需求主力還是清潔能源。像電動車、風電、光伏這些領域，才是每年新增40-80萬噸銅的核心來源。

標普預測，到2040年，清潔能源將占銅需求增量的40%以上，而AI和數據中心的占比不到5%。

也就是說，銅的未來，終究還是能源轉型在主導。從這場烏龍可以看出，AI確實改變世界，但它不是萬能解釋。英偉達的技術文件原本只是內部參考，卻因影響力過大，成為市場“信仰”的源頭。

資本市場的運作邏輯，早已不只是數據對不對，而是這個“故事”夠不夠吸引人。只要邏輯聽起來合理，數據就可以忽略。這才是一個筆誤能影響全球一整年的根源。

這場風波，既是一場烏龍，也是一面鏡子。它照出了我們如何輕信權威、如何被情緒左右、如何將一個技術問題無限放大成全球危機。

如果不是那家機構堅持重算數據，我們或許還會繼續相信“AI會吃光地球上的銅”。但銅從來不是AI的盡頭，能源才是。而能源的盡頭，是人類社會轉型的方向。銅，只是這場變革中最沉默、最被誤解的角色之一。

一個筆誤的背后，是資本的狂熱、媒體的隨波逐流、機構的盲從、科技的權威化。銅價漲了，跌了，市場還會繼續走下去。但這場鬧劇，值得所有人記住——別再用一個錯誤的數據，去構建一個看似完美的未來。

信息來源：
［1］炒高了銅價？英偉達修改數據中心銅需求“筆誤”，“50萬噸”下調至“200噸” 澎湃新聞
［2］英偉達悄悄修改數據中心銅用量表述，曾被指“出現單位烏龍” 第一財經