信息披露“搶報、遲報、漏報” 多家上市公司被監管警示或立案

郭晨凱 制圖

2026年開年以來，A股市場持續升溫，相關熱點概念頻出、公司合同大單不斷，但也有不少上市公司觸碰信息披露的“紅線”。

1月19日，容百科技公告收到證監會的立案告知書。因公司在披露簽署的《磷酸鐵鋰正極材料采購合作協議》時涉嫌誤導性陳述，中國證監會決定對公司予以立案。就在幾日前，公司剛因此采購協議收到上交所問詢函。

此案并非孤例。據統計，2026年以來，已有電科數字、杭蕭鋼構、亞輝龍、天普股份等近20家上市公司及其高管或股東因信息披露“搶報、遲報、漏報”等違規行為，收到滬深交易所監管警示或被證監會立案調查。

“監管密集出手，就是在以各種監管手段有效地維護和鞏固市場穩中向好的發展勢頭。上市公司及董事、高級管理人員應該更加清晰自身的法定義務，提升信息披露質量，杜絕違法違規行為的發生。”上海段和段律師事務所高級合伙人任遠對上海證券報記者表示。

從嚴打擊“蹭熱點”炒作股價

1月初，因涉嫌炒作人工智能熱點概念，天普股份被監管問詢并遭立案。

1月5日晚間，天普股份收到上交所下發的監管警示函，因涉及利用子公司經營范圍炒作人工智能熱點概念，存在信息披露不準確、不完整，公司及時任董事（代行董事長）沈偉益、董秘吳萍燕被予以監管警示。1月9日，證監會發布消息稱，近期，天普股份股票價格異常波動，市場高度關注，近日已對天普股份股票交易異常波動公告涉嫌重大遺漏立案調查。

天普股份在2025年股價大漲16倍。若剔除2025年上市的次新股，天普股份以1645.35%的漲幅位列2025年十大牛股第二位。公司此番股價暴漲，與“沾上”熱門概念以及易主運作密不可分。

上海漢盛律師事務所高級合伙人李旻向上證報記者分析稱，針對天普股份相關不當披露行為的查處，明確釋放出將嚴厲整治利用概念炒作進行誤導性披露的政策信號，引導市場關注公司真實價值。對信息披露違法違規的“零容忍”態度已成為常態化的監管基調。

事實上，上市公司通過“炒概念”“蹭熱點”以推動股價抬升的事件時有發生。監管也對上市公司這類行為“零容忍”并及時出手，采取監管措施或作出行政處罰。

近日，杭蕭鋼構、電科數字、亞輝龍、英集芯等公司因沾上商業航天、腦機接口、人工智能等“熱點”，存在信息披露不準確、風險提示不充分等問題，均被交易所采取監管措施。

此前，杭蕭鋼構在互動平臺表示，公司參與商業航天相關的大型液體運載火箭總裝總測及回收復用基地（一期）工程總承包項目。經監管督促，杭蕭鋼構在后續公告中補充稱，公司主要負責相關工程項目生產車間廠房鋼結構材料采購、制作及安裝等相關施工工作，合同金額占公司2024年經審計的營業收入的比例不到1%。為此，上交所對杭蕭鋼構及時任董秘姚劍峰予以監管警示。

與之類似，上交所同樣對電科數字“蹭熱點”的行為出手。電科數字在互動平臺就商業航天、AI業務等領域問題進行回復時，未能準確反映情況。相關內容發布后，至2026年1月12日，公司股價累計上漲19.37%。經監管督促，電科數字稱，公司智能計算、星載通信等衛星通信產品2025年全年訂單約390萬元，占整體業務比重不足0.1%；進入量產階段的AI產品尚處于小批量交付階段，2025年訂單約1000萬元，收入占比較低，均對公司業績無重大影響。

上交所表示，當前市場對于商業航天、衛星、AI應用等相關概念高度關注，對公司股價和投資者決策可能產生較大影響，公司發布相關信息尤其應當審慎、準確、客觀，并充分提示不確定性風險，避免對投資者產生誤導。

亞輝龍、英集芯則是“沾上”腦機接口這一熱點概念。亞輝龍于1月6日收盤后披露稱，公司與腦機星鏈簽訂《戰略合作框架協議》，將在產品研發、市場推廣以及股權投資等方面開展合作。公司股價當日收盤上漲6.52%、成交量較前一個交易日增長299%。

同樣，英集芯于1月6日在互動平臺提到，公司已涉足腦機接口芯片領域，推出的IPA1299芯片專用于人體生物電信號的高精度測量，可適用于腦電信號采集等腦機接口相關場景，已量產出貨，性能參數可媲美海外頭部芯片產品。公司未能準確反映IPA1299芯片產品的推出主體、銷售規模、國際產品路徑差異，也未就未來銷售情況存在不確定性等情況充分提示風險。

鑒于此，上交所對亞輝龍、英集芯以及兩家公司董秘予以監管警示。

監管嚴查信息披露“姍姍來遲”

除嚴厲打擊信息披露不準確行為之外，開年以來，滬深交易所接連下發監管函，劍指上市公司信息披露不及時事項。

1月16日，深交所網站公布關于對中能電氣及相關當事人的監管函。據悉，2018年6月，中能電氣收購福建祥瑞電力工程有限公司100%股權構成關聯交易，但公司未按規定履行相關審議程序和信息披露義務。同時，中能電氣在轉讓子公司大連瑞優100%股權時，未將轉讓價格調減這一重大事件進展在臨時公告中披露。鑒于此，深交所對公司及相關當事人下發監管函。

合盛硅業因重大投資披露不及時也收到監管函。2023年6月，合盛硅業全資子公司與杭州市蕭山區人民政府、蕭山經濟技術開發區管理委員會簽訂《戰略合作框架協議》補充協議時，項目總投資由70億元增加至約110億元。上述投資金額占公司最近一期經審計凈資產的34.55%和45.88%，但公司未履行審議程序和信息披露義務。同時，公司在與開化聯營、聚友煤業的關聯交易中未履行審議程序和信息披露義務。

合盛硅業及時任董事長羅立國、時任總經理羅燁棟、時任財務總監張雅聰、時任董秘高君秋由此收到監管警示。

瑞茂通及其相關高管則因逾期債務披露不及時而被監管警示。監管函顯示，截至2025年12月5日，瑞茂通逾期債務本金合計10.93億元，占公司最近一期經審計凈資產的13.86%。其中，2025年11月19日至11月22日期間，公司逾期債務本金合計金額已超過凈資產的10%，達到應當披露的標準，但公司遲至12月5日才披露公告，相關信息披露不及時。

“‘搶報、遲報、漏報’最大的影響是投資者無法及時掌握上市公司經營的真實情況，無法做出準確的投資決策。上市公司需依法及時履行信息披露義務，且披露的內容應確保真實、準確、完整。”任遠提示道。

李旻進一步向記者表示，“搶報、遲報、漏報”本質是向市場提供了不真實、不完整、不及時的公司畫像，從而對投資者造成財產損害，并可能衍生法律風險。“這違反了信息披露公平原則，會導致內部人或特定群體在信息正式公開前獲得優勢，可能誘發內幕交易。”

在李旻看來，“關鍵少數”應當承擔起信息披露的首要責任和主要責任。董事長、董秘、財務負責人等相關人員必須履行實質審核義務，在審議、簽署任何信息披露文件前，確保自身已勤勉盡責地了解情況，對所披露信息的真實性、準確性、完整性進行獨立判斷，絕不能僅作形式化審議而不履行實質職責。