君樂寶遞表港交所：年營收近200億，旗下高端鮮奶「悅鮮活」市占率穩居第一

1月19日，君樂寶乳業集團股份有限公司（以下簡稱：君樂寶）正式向香港聯交所遞交主板上市申請。與此同時，這家備受外界關注的乳制品企業也首次對外披露了近三年的業績。

君樂寶成立于1995年，由魏立華創立，總部位于河北石家莊，其業務覆蓋嬰幼兒配方奶粉、酸奶、低溫鮮奶、常溫液態奶及牧業等核心領域。據弗若斯特沙利文報告，按2024年零售額計，君樂寶憑借4.3%的市占率位列中國綜合性乳制品企業第三，僅次于伊利、蒙牛。

產品結構上，公司正聚焦高增長賽道優化布局。招股書顯示，低溫液奶已成為核心增長引擎，2023年、2024年及2025年前三季度，低溫液奶產品營收分別為62.87億元、75.81億元、64.37億元，收入占比從35.9%逐步提升至42.5%，其中鮮乳品類占比從9.0%增至14.9%。

旗下高端鮮奶品牌“悅鮮活”表現突出，2024年以24.0%的市占率登頂中國高端鮮奶市場（產品建議零售價每升20元以上），成為細分賽道絕對龍頭；在低溫酸奶領域，君樂寶位列中國低溫酸奶市場第二位，市占率17.2%，其中零蔗糖酸奶品牌“簡醇”以7.9%的市占率成為該品類第一品牌。

2014年，公司開始拓展的奶粉業務，產品矩陣覆蓋0至36月齡嬰幼兒配方奶粉、兒童奶粉及成人奶粉。2023年至2025前三季度，奶粉業務的收入占比雖從30.9%降至22.1%，但仍保持行業競爭力——2020-2024年連續五年穩居本土嬰幼兒配方奶粉企業前三，2024年市占率5.0%。

過去兩年，君樂寶營收持續增長。2023年至2024年，君樂寶營收從175.46億元增至198.33億元，同比增長13.0%；2025年前三季度營收151.34億元。經調整凈利潤從2023年6.03億元增至2024年11.61億元，2025前三季度達9.45億元。

驅動其業績發展的核心競爭力，在于其已經建立根植于 “牧業-研發-生產-分銷”全產業鏈一體化運營體系。截至2025年9月30日，君樂寶擁有33座現代化自有牧場、20座乳制品生產工廠，牧場奶牛存欄量達19.2萬頭，養殖規模位列全國第三；據弗若斯特沙利文統計數據，公司2024年奶源自給率達66%，該指標在中國大型綜合性乳制品企業中位居首位。

渠道布局方面，君樂寶銷售網絡已覆蓋全國31個省級行政區，滲透至約2200個區縣，覆蓋全國縣級行政區總數的77%。并在華東、華南、華中等高消費力市場實現快速增長。為進一步挖掘市場空間，君樂寶通過收購“銀橋”、“來思爾”等區域品牌以加強在西北、西南等重要市場的布局。

截至2025年9月30日，公司與5500余家經銷商建立合作關系，其中超半數合作時間超過3年；產品通過線上及線下渠道覆蓋全國約40萬個低溫液奶零售終端及7萬家奶粉零售終端。此外，旗下“悅鮮活”等產品已進入中國香港、中國澳門市場，為將來國際化戰略布局鋪墊。

招股書顯示，君樂寶的IPO前投資者包括紅杉中國、春華資本集團及平安投資等。值得關注的是，現年59歲的蒙牛創業元老、前總裁楊文俊的名字也出現在了君樂寶“董事及高級管理層”名單，其于2023年12月成為君樂寶的獨立董事，并于2026年1月調整為獨立非執行董事。

股權結構上，公司第一大股東及實際控制人為創始人魏立華，其通過直接及間接方式合計控制公司超過50%的股權，確保了公司戰略的穩定性和連續性。

此次赴港上市，君樂寶的募集資金將主要用于工廠建設和產能擴張升級、品牌營銷和渠道建設、進一步加強研發創新、數智化等，助力君樂寶長期穩健發展，持續為消費者提供“安全、優質、營養、健康”的乳制品。

封面來源：公司官網