A股，再度調整！有這些原因

1月20日，三大指數集體收跌，創業板指一度跌超2%。截至收盤，滬指跌0.01%，深成指跌0.97%，創業板指跌1.79%。

板塊來看，化工板塊逆勢爆發，貴金屬概念延續強勢，房地產板塊表現活躍。下跌方面，算力硬件、商業航天等板塊跌幅居前。

全市場超3100只個股下跌。滬深兩市成交額2.78萬億元，較上一個交易日放量694億。

昨日稍稍修復的A股市場，今天再度陷入調整。

三大指數中，滬指早盤一度跌破4100點，隨后震蕩回升，繼續險守關口；日K來看，5日線久違地下穿了10日線。深指、創業板指則紛紛收出更為明顯的陰線。

體現到個股上，全A平均股價收出2026年第二根陰線——前一根則是上周三（1月14日 ） ，即主動“降溫”信號出現的第一天。

為什么今天市場承接力度弱于周一？綜合市場觀點，我們從兩方面分析：

一是，外圍來看，美股周一休市，但美股股指期貨表現不佳，擔憂情緒傳導至亞太市場。分析認為，這受到了源于日本和格陵蘭島相關消息面的利空：

據 中新網1月20日綜合日媒報道，當地時間19日，日本首相高市早苗在記者會上宣布，將于23日解散眾議院舉行選舉。受此影響，早間 日本長期國債繼續遭到拋售，導致收益率不斷上揚。

另一方面， 隨著與擬議的美國對格陵蘭島征收關稅日期臨近，相關的貿易局勢日益緊張，將影響市場對美國資產的需求。這一影響加速了全球債券價格下跌，并影響到了權益端。

二是，從A股市場自身來看，目前資金面和短線情緒面都還有一定壓力。

《每日經濟新聞》記者注意到，本周一 ，也就是A股下調融資保證金首個交易日，融資買入金額出現回落，為新年以來首降。

東方財富Choice金融終端數據顯示，1月19日A股融資買入金額合計為2674億元，較上周五3357億元下降20.35%。而如果對比1月14日峰值的4508億元，下降幅度則達到40.68%。

同時，借道寬基ETF，近期大資金的“壓盤”仍在繼續。今天盤中，上證50、滬深300、中證500等指數相關ETF再度出現密集賣單。

比如9:50~10:00，滬深300ETF的一波連續拋盤之下，滬指順勢跌破4100點，隨后才漸漸觸底回升。

有統計顯示， 1月19日，全市場股票ETF（含跨境ETF）資金凈流出超400億元，為股票ETF市場連續第三天出現上百億元資金凈流出。過去三個交易日，股票ETF合計凈流出超1900億元。

此外還有 一則 與投資“大V”有關的 消息 。

據報道，在最新一則浙江證監局發布的罰單里，一位長期活躍在雪球等平臺的大V“金浤”，因操縱證券市場被沒收違法所得約4162萬元，并處以同額罰款，合計罰沒約8325萬元，同時被采取三年證券市場禁入措施。

決定書披露的細節顯示，其一邊在雪球發文推薦多只個股，一邊控制賬戶組在薦股當日或次日大筆反向賣出，總成交金額超過6.3億元，共涉及32只股票，閱讀量動輒上百萬，最高單篇達到數百萬級。

而今天盤中，雪球平臺連續發布公告， 永久封禁多個違規賬號。分析認為， 在“涉資本市場違規信息專項整治行動”高壓下，一些大V的言行受到嚴格檢視，違規的將被封禁賬號，觸碰法律紅線的將受到法律嚴懲。

回顧上周三以來市場的走勢，我們總結如下三點：

（1）指數此前單邊上漲的勢頭被止住，但調整是相對溫和的。

比如滬指收盤點位仍維持在4100點上，而其他主要股指的趨勢，呈“大盤權重弱于小微盤”的特點。

（2）量能方面， 1月14日當天幾乎4萬億元的成交額，基本確定為近期的“天量”。此后至今，A股成交額連續在3萬億元上下波動，實際上是“縮量”。

因此，必然有一部分資金在近期選擇了離場或“休息”。

（3）至于個股，一方面，前兩周最為激進的短線連板風格降溫最為明顯，除了仍在一字連板的鋒龍股份外，連板高度逐步由6板降至3板；

另一方面，活躍資金仍在調倉換股，試圖找到更符合價值投資也更具賺錢效應的方向。

行情軟件數據顯示，今天科技股普遍回調，算力硬件、AI應用和商業航天均表現不佳。上漲一側，貴金屬、化工板塊漲幅居前， 大消費、房地產和高股息資產也有一定漲幅。

消息面上，現貨黃金站上4700美元/盎司，日內漲0.67%，再創歷史新高。昨日COMEX白銀期貨漲6.49%，再創新高。

至于化工板塊，據“工信微報”微信公眾號消息，近日，工信部、發改委、生態環境部、國資委、國家能源局五部門聯合印發《關于開展零碳工廠建設工作的指導意見》提出，將零碳工廠建設拓展至石化化工等行業，為行業綠色轉型與高質量發展提供了政策支持。

國海證券表示，反內卷有望重估中國化工行業，后續措施有望使全球化工行業產能擴張大幅放緩。中國化工行業具有充沛的經營活動現金流量凈額，一旦擴張放緩，潛在股息率將大幅提升，有望實現從吞金獸到搖錢樹的轉變。重點關注石油化工、煤化工、有機硅、磷化工、草甘膦等。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經記者 肖芮冬 每經編輯 趙云

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