睿云聯闖關港交所上市，毛利率超50%，九成收入來自境外

近日，廈門睿云聯創新科技股份有限公司（下稱“睿云聯”）遞交招股書，報考在港交所主板上市，招銀國際為其獨家保薦人。

據招股書介紹，睿云聯是一家智能對講解決方案提供商，提供AI驅動、涵蓋多重場景的智能對講、門禁機、智能家居設備及云端服務，旗下品牌為Akuvox。根據弗若斯特沙利文資料，按2024年出貨量計，睿云聯是北美及歐洲最大的智能對講解決方案提供商。

天眼查App信息顯示，睿云聯成立于2012年9月，前稱為睿云聯（廈門）網絡通訊技術有限公司。目前，該公司的注冊資本為1.2億元，法定代表人為元濤，主要股東包括福建創智時代投資合伙企業（有限合伙）、福建專精一號創業投資合伙企業（有限合伙）等。

截至2025年9月30日，睿云聯智慧社區解決方案的全球累計銷量接近約200萬臺。截至同日，睿云聯的云端服務累計覆蓋超過53萬個家庭，累計覆蓋超過5400家擁有超過16.3萬名員工的企業。

業績方面，2023年、2024年度和2025年前九個月（前三季度），睿云聯的營收分別為人民幣2.74億元、3.47億元和2.77億元，凈利潤分別為3817.5萬元、5343.8萬元和4457.3萬元。

按非國際財務報告準則計量，睿云聯2023年、2024年度的經調整凈利潤分別約為4614.7萬元、6174.5萬元。2025年前三季度，睿云聯的經調整凈利潤約為5560.5萬元，2024年同期約為3344.9萬元。

按產品結構來看，睿云聯的收入主要來自智能對講設備、智能家居設備、門禁設備等。報告期內，該公司的智能對講設備收入分別約為2.25億元、2.64億元和1.99億元，占總收入的比例分別為82.0%、76.1%和71.7%。

睿云聯在招股書中表示，該公司的解決方案在全球涵蓋超過110個國家和地區。于往績記錄期間，睿云聯來自中國內地以外地區的收入分別占于2023年及2024年以及截至2025年9月30日止九個月的97.1%、95.2%和91.8%。

目前，睿云聯主要進行直銷及通過分銷商銷售。截至2025年9月30日，睿云聯已與66個國家和地區的180多家分銷商建立了業務合作伙伴關系。睿云聯在招股書中稱，憑借分銷商深厚的本地資源，該公司能夠接觸到本地市場的主要住宅及商業物業。

值得一提的是，睿云聯的毛利率處于較高水平。2023年、2024年度和2025年前三季度，睿云聯的毛利率分別為49.9%、52.1%和50.7%，凈利潤率分別為13.9%、15.4%和16.1%，經調整凈利潤率分別為16.9%、17.8%和20.1%。