超5億港元！英矽智能AI制藥合作再下一城

1月20日，英矽智能宣布與衡泰生物就 ISM8969 項(xiàng)目達(dá)成共同開(kāi)發(fā)合作協(xié)議，雙方將共同加速推進(jìn) ISM8969 的全球開(kāi)發(fā)（各持有該項(xiàng)目50%全球權(quán)益）。ISM8969 作為一款潛在同類最佳（best-in-class）的新型 NLRP3 抑制劑，通過(guò)英矽智能自主研發(fā)的生成式化學(xué)引擎 Chemistry42 發(fā)現(xiàn)并優(yōu)化，擬用于中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病治療。

NLRP3 炎癥小體是先天免疫系統(tǒng)中的關(guān)鍵成員，近期研究表明，其異常激活是神經(jīng)炎癥的核心驅(qū)動(dòng)因素之一，參與并影響了包括帕金森病和阿爾茨海默病在內(nèi)的多種神經(jīng)退行性疾病的發(fā)病過(guò)程。盡管抑制 NLRP3 具有重要的治療潛力，但目前尚無(wú)直接且特異性靶向 NLRP3 的候選藥物獲批。

在臨床前研究中，ISM8969展現(xiàn)出卓越的療效和良好的安全性，并在多種疾病模型中表現(xiàn)出顯著的抗炎活性。值得關(guān)注的是，ISM8969 具有理想的血腦屏障（BBB）滲透能力，使該候選藥物能夠穿過(guò)血腦屏障，從而為神經(jīng)炎癥相關(guān)疾病的治療帶來(lái)潛在獲益。

根據(jù)協(xié)議條款，英矽智能有權(quán)獲得總額最高逾5億港元的預(yù)付款及里程碑付款，其中包括一筆預(yù)計(jì)將在協(xié)議生效日起30日內(nèi)支付的7800萬(wàn)港元預(yù)付款。達(dá)成合作后，英矽智能將主導(dǎo) ISM8969 的 IND 申報(bào)及 I 期臨床試驗(yàn)，隨后由衡泰生物負(fù)責(zé)后續(xù)臨床開(kāi)發(fā)、監(jiān)管申報(bào)及商業(yè)化。

與多家公司“再次合作”

據(jù)公開(kāi)信息，衡泰生物由深圳鵬復(fù)基金與復(fù)星醫(yī)藥聯(lián)合孵化。此次最新合作的宣布不僅是英矽智能在2026年初與施維雅（Servier）達(dá)成的開(kāi)門紅合作后在BD領(lǐng)域的又一“聲響”，同時(shí)也代表了其在一定程度上延續(xù)并加深與復(fù)星醫(yī)藥系公司的合作關(guān)系。

早在 2022 年，英矽智能便與復(fù)星醫(yī)藥達(dá)成了當(dāng)時(shí)亞太地區(qū)規(guī)模較大的 AI 制藥戰(zhàn)略合作之一，涉及 1300 萬(wàn)美元首付款及最高 8200 萬(wàn)美元的里程碑付款，合作內(nèi)容包括圍繞 4 個(gè)指定靶點(diǎn)的 AI 驅(qū)動(dòng)抗腫瘤藥物發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目，以及對(duì)英矽智能自研的靶向 QPCTL 抗腫瘤項(xiàng)目的共同開(kāi)發(fā)。根據(jù)已披露進(jìn)展，QPCTL 項(xiàng)目的候選分子 ISM8207 于 2023 年 7 月獲國(guó)家藥監(jiān)局藥審中心（CDE）默示許可進(jìn)入臨床，并于 2024 年 5 月完成首例患者給藥，現(xiàn)處于 I 期臨床階段。多靶點(diǎn) AI 藥物發(fā)現(xiàn)方面，英矽智能已向復(fù)星醫(yī)藥交付臨床前候選分子，并據(jù)此觸發(fā)了相應(yīng)的里程碑付款。

值得一提的是，此次與復(fù)星醫(yī)藥系相關(guān)公司的再次合作，并非英矽智能首次在原有戰(zhàn)略伙伴關(guān)系基礎(chǔ)上擴(kuò)大合作范圍。回顧近幾年英矽智能的 BD 進(jìn)展，先前不僅有意大利跨國(guó)藥企 Menarini 連續(xù)兩年以逾 5 億美元的合作總額，引入其早期 AI 藥物研發(fā)管線；此外，禮來(lái)也從最初的軟件平臺(tái)合作方，升級(jí)為英矽智能藥物研發(fā)層面的戰(zhàn)略合作伙伴。與多家公司合作關(guān)系的持續(xù)深化，體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)英矽智能將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為可交付實(shí)際資產(chǎn)能力的逐步認(rèn)可。

AI制藥的下一次躍升

與一些傳統(tǒng) Biotech 聚焦單一疾病領(lǐng)域不同，自從2021年推出首條管線以來(lái)，英矽智能在過(guò)去5年間的管線布局持續(xù)外延：從早期主要關(guān)注纖維化、免疫和腫瘤領(lǐng)域，逐步拓展至代謝疾病和神經(jīng)科學(xué)等多個(gè)治療方向。

自2025年12月進(jìn)入上市快速通道以來(lái)，英矽智能的 BD 布局明顯提速。2025 年 12 月中旬，公司將腎性貧血管線ISM4808的大中華區(qū)權(quán)益授權(quán)給臺(tái)灣太景生物科技；此后于2026年一開(kāi)年，披露與海正藥業(yè)合作管線已取得階段性里程碑進(jìn)展；緊接著，又以一筆總金額高達(dá) 8.88 億美元的戰(zhàn)略合作拉開(kāi) 2026 年全球 BD 交易序幕，與跨國(guó)制藥企業(yè)施維雅就腫瘤領(lǐng)域項(xiàng)目達(dá)成多年期研發(fā)協(xié)議；此次與衡泰生物簽署的逾 5 億港元共同開(kāi)發(fā)協(xié)議，則進(jìn)一步補(bǔ)充了其在神經(jīng)科學(xué)領(lǐng)域的合作版圖。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，英矽智能以自有 Pharma.AI 平臺(tái)為核心，形成了“平臺(tái)賦能 + 自研管線 + 對(duì)外 BD”的三層結(jié)構(gòu)：一方面，通過(guò)Pharma.AI平臺(tái)及其子版塊等向大型藥企和 Biotech 提供 AI 藥物發(fā)現(xiàn)決策工具，獲取平臺(tái)訂閱費(fèi)和技術(shù)服務(wù)收入；另一方面，利用同一套平臺(tái)在內(nèi)部批量孵化自有創(chuàng)新管線，在纖維化、腫瘤、免疫、代謝等疾病領(lǐng)域，快速建立“從靶點(diǎn)到 PCC”的資產(chǎn)池；在此基礎(chǔ)上，通過(guò)區(qū)域或全球授權(quán)、聯(lián)合開(kāi)發(fā)及早期發(fā)現(xiàn)合作，將部分資產(chǎn)或能力對(duì)外輸出，實(shí)現(xiàn)首付款、研發(fā)與商業(yè)里程碑以及后續(xù)銷售分成的持續(xù)現(xiàn)金流。

隨著以英矽智能為代表的 A制藥公司不斷披露對(duì)外合作，行業(yè)對(duì)AI藥物真實(shí)臨床與商業(yè)轉(zhuǎn)化能力的關(guān)注也在同步提升。對(duì)于 AI 制藥而言，相較于模型性能和算力規(guī)模，能否在具體項(xiàng)目中拿出具有臨床意義的結(jié)果，能否將項(xiàng)目轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)回報(bào)，是更直觀也更關(guān)鍵的衡量標(biāo)準(zhǔn)。AI 制藥能否在這些具體項(xiàng)目上交出具有說(shuō)服力的臨床和市場(chǎng)結(jié)果仍有待時(shí)間驗(yàn)證。這也將是決定英矽智能能否實(shí)現(xiàn)下一次躍升的關(guān)鍵。

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