2025年凈利預(yù)增超215%！中國太平股價創(chuàng)近7年新高，投資業(yè)績大漲

本文來源：時代周報 作者：王苗苗

1月20日，中國太平（00966.HK）股價強勢突破24港元/股，盤中觸及24.08港元/股，刷新自2019年4月以來的歷史高點。截至收盤，該公司股價報23.80港元/股，單日漲幅達(dá)4.04%，總市值攀升至855億港元，日成交額亦放大至6.59億港元。

前一日，中國太平發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)增公告。根據(jù)初步估算，集團(tuán)截至2025年12月31日止年度之股東應(yīng)占溢利預(yù)計較去年同期增長約215%-225%。以2024年84.32億港元凈利潤推算，集團(tuán)2025年凈利潤預(yù)計將攀升至265.61億-274.04億港元。

驅(qū)動業(yè)績增長的是兩大關(guān)鍵因素。中國太平在業(yè)績預(yù)告中明確指出，一是集團(tuán)凈投資業(yè)績較2024年有顯著提升；二是受益于中國國家稅務(wù)部門針對中國保險行業(yè)推出的新企業(yè)所得稅稅收政策的一次性影響。

2025年12月，財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)通知，針對2025年及之前執(zhí)行新準(zhǔn)則的險企，可以將準(zhǔn)則切換產(chǎn)生的留存收益累積影響和各年度納稅差異自2026年起一次性或者分五年均勻計入應(yīng)納稅所得額。

盤古智庫高級研究員余豐慧對時代周報記者表示，新準(zhǔn)則要求保險公司采用更貼近實際經(jīng)濟情況的方法來計算未來現(xiàn)金流，這往往導(dǎo)致前期需要確認(rèn)更多的收入，同時增加了當(dāng)期的利潤。因此，在一次性執(zhí)行新準(zhǔn)則時，以往年度因保守估計而多計提的遞延所得稅費用得以轉(zhuǎn)回，形成了一次性利潤釋放。“這種稅務(wù)處理的變化反映了從較為保守的風(fēng)險準(zhǔn)備轉(zhuǎn)向更加精準(zhǔn)反映公司財務(wù)狀況的轉(zhuǎn)變，旨在提高透明度和可比性。”

對于業(yè)績等事宜，時代周報記者聯(lián)系了中國太平，對方表示不方便答復(fù)。

2025年凈利潤超265億港元

根據(jù)公告，中國太平預(yù)計2025年歸母凈利潤將達(dá)到265.61億-274.04億港元。

更值得關(guān)注的是其下半年的表現(xiàn)。2025上半年，中國太平歸母凈利潤為67.64億港元，同比增長12.24%。以此推算，其2025年下半年歸母凈利潤約為197.97億-206.40億港元，較2024年同期的24.05億港元，同比增幅高達(dá)約723%-758%。

投資收益提升與所得稅政策影響是公司業(yè)績大增的主因。中國太平公告稱，公司凈利潤大幅提升因凈投資業(yè)績較2024年度有所提升，以及稅務(wù)部門針對保險行業(yè)推出的新企業(yè)所得稅稅收政策的一次性影響。

2025年A股市場表現(xiàn)好于預(yù)期，滬深300全年上漲17.7%，萬得全A指數(shù)漲幅達(dá)27.7%，均顯著優(yōu)于2024年的14.7%、10%。“預(yù)計股市回暖疊加公司下半年主動提升股票配置，推動投資業(yè)績明顯改善。”國泰海通非銀團(tuán)隊表示。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，太平資產(chǎn)管理有限公司（太平人壽保險有限公司-傳統(tǒng)-普通保險產(chǎn)品）共出現(xiàn)在16只股票的十大股東之中。其中，第三季度新進(jìn)股票8只，分別為分眾傳媒、拓普集團(tuán)、華電國際、平高電氣、許繼電氣、銀輪股份、東方電纜、潤建股份；增持股票3只，分別為中國移動、伯特利、北大荒。

此外，截至2025年三季度末，太平人壽保險有限公司共出現(xiàn)在9只股票的十大股東之中。其中，第三季度新進(jìn)股票5只，分別為許繼電氣、平高電氣、魯西化工、濰柴重機、亞星錨鏈；增持股票2只，為陜西煤業(yè)、北大荒。

更具沖擊力的是稅收政策的一次性利好。2025年12月，財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于保險合同準(zhǔn)則轉(zhuǎn)換有關(guān)企業(yè)所得稅處理事項的公告》，要求2026年起險企全面按照新準(zhǔn)則計算繳納所得稅，同時明確此前已提前切換新準(zhǔn)則的上市公司需按要求補稅。

“此前中國太平審慎的稅務(wù)處理政策導(dǎo)致2024年“未確認(rèn)的稅項虧損”為87.74億元，根據(jù)測算2024年所得稅率為42%，顯著高于同業(yè)水平。隨著新準(zhǔn)則稅務(wù)政策逐步明朗，預(yù)計稅務(wù)部門針對保險公司新企業(yè)所得稅稅收政策的一次性影響推動公司25年稅后凈利潤增厚。”國泰海通非銀團(tuán)隊表示。

中金公司預(yù)計，這一所得稅釋放規(guī)模可能在百億港幣左右。

核心子公司年末同步“換帥”

2025年末，中國太平完成了一次重要的人事布局。

2025年12月26日，太平人壽和太平財險同步召開干部會議，宣布主要領(lǐng)導(dǎo)調(diào)整：王旭澤出任太平人壽黨委書記、擬任總經(jīng)理；彭云蘋出任太平財險黨委書記、擬任總經(jīng)理。

2025年6月，時任太平人壽黨委書記、臨時負(fù)責(zé)人趙峰調(diào)任海南省副省長，太平人壽副總經(jīng)理王旭澤出任太平人壽臨時負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)公司黨委和經(jīng)營班子工作。

王旭澤出生于1972年8月，畢業(yè)于天津理工大學(xué)，在壽險行業(yè)從業(yè)30余年，有著豐富的基層工作經(jīng)驗，曾任太平人壽市場總監(jiān)、遼寧分公司總經(jīng)理、大連分公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理（主持工作）、天津分公司副總經(jīng)理、助理總經(jīng)理等職務(wù)。2022年4月，王旭澤出任太平人壽副總經(jīng)理，2025年6月出任太平人壽臨時負(fù)責(zé)人。

財險板塊，70后女將彭云蘋擬任太平財險總經(jīng)理，中國太平副總經(jīng)理朱捷不再兼任太平財險總經(jīng)理。

彭云蘋出生于1973年10月，中央黨校研究生畢業(yè)。彭云蘋職業(yè)生涯覆蓋中國太平保險集團(tuán)總部、財險總公司及分公司多個管理層級。2022年8月，彭云蘋出任太平財險副總經(jīng)理，此前還曾擔(dān)任太平財險紀(jì)委書記、中國太平保險集團(tuán)監(jiān)事會辦公室總經(jīng)理、副總經(jīng)理（主持工作）、副總經(jīng)理，綜合開拓部副總經(jīng)理等關(guān)鍵職務(wù)。

2025年前三季度，太平人壽實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入1580.40億元，凈利潤181.30億元。截至三季度末，太平人壽綜合、核心償付能力充足率分別為247.69%、155.55%。

2025年前三季度，太平財險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入258.65億元，凈利潤9.74億元。截至三季度末，太平財險綜合、核心償付能力充足率分別為247.47%、177.88%。2025年1月至11月，太平財險實現(xiàn)原保險保費收入302億元，同比增長3.7%。