【財經早餐】2026.01.21星期三

每日金曲：刀郎-《西海情歌》

? 財政部等部門：發布一攬子擴內需政策。延長個人消費貸款財政貼息政策、服務業經營主體貸款貼息政策期限至2026年底。中央財政對經營主體設備更新項目相關固定資產貸款本金貼息1.5個百分點，貼息期限不超過2年。中小微企業相關貸款可享貼息。設立5000億元民間投資專項擔保計劃額度，中央財政向融擔基金注資50億元。

? 第一財經：居民的存款熱情“一路狂飆”，目前公布統計數據的5個省份，截至去年末的本外幣存款余額均較去年初增長超5%，其中，住戶存款余額增速甚至達到了8%-9%，人均儲蓄水平顯著躍升，定期化趨勢凸顯“鎖利”心態。中國第一經濟大省廣東住戶存款余額15.12萬億元，同比增速達9.34%。

? 央行：2026年1月，1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，連續8個月維持不變。

宏觀經濟

1、發改委：將研究制定出臺2026年-2030年擴大內需戰略實施方案。依法依規治理企業低價無序競爭，破解內卷競爭。進一步規范地方經濟促進行為。要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，把促進物價回升作為貨幣政策的重要考量。正在研究制定穩崗擴容體制行動和城鄉居民增收計劃，增強居民消費能力。

2、財政部：2025年，財政赤字率按4%左右，同比提高了一個百分點，新增政府債務規模11.86萬億元，同比增加了2.9萬億元，都超過此前幾年的平均水平。我國政府負債率依然較低，遠低于G20國家平均政府負債率水平。2026年財政總體支出力度“只增不減”。

3、能源局：2026年全國用電負荷三創冬季新高，其中1月20日冬季負荷首次突破14億千瓦，最高達14.17億千瓦，單日用電量首次在冬季突破300億千瓦時，保暖保供進入關鍵時期。

4、央視財經：過去一年，許多國家陸續宣布對中國公民免簽。自1月2日起，土耳其對中國公民實施免簽入境政策。中國游客對土耳其的關注度迅速飆升，不少人選擇來一場“說走就走”的旅行。近期土耳其的旅游咨詢量環比增長超兩倍，春節期間出發土耳其的跟團游產品已基本售罄。

5、新華社：俄羅斯外長拉夫羅夫1月20日表示，俄中關系達到前所未有的水平和深度。

6、財政部等六部門：發布關于延續實施養老、托育、家政等社區家庭服務業稅費優惠政策的公告，延續實施養老、托育、家政等社區家庭服務業稅費優惠政策。提供社區養老、托育、家政服務取得的收入，免征增值稅。

地產動態

1、自然資源部、住建部：發布《關于進一步支持城市更新行動若干措施的通知》。利用存量土地、房產資源發展國家支持產業、行業，可享受一定年期內不改變用地主體和規劃條件的過渡期政策，原則上不超過5年。過渡期屆滿時，符合產業發展方向和履約監管要求的，依法依約定按照新用途辦理用地手續。

2、北京市規劃自然資源委：印發《北京市2026年度建設用地供應計劃》。大力實施城市更新。繼續引導存量建設用地供應占比達到65%左右。供地計劃安排商品住宅用地200-240公頃，優先在軌道站點周邊、設施較為完備地區及就業密集地區開發建設。

3、廣州市住建局：正積極推動國有土地上房屋更新立法，包括城鎮危舊住房、老舊小區、老舊街區（含歷史文化街區）、老舊廠區、老舊樓宇等類型房屋的更新改造。

4、美聯物業：截至1月20日，今年來逾億港元超級豪宅一手成交量已錄高達15宗，同比飆升4倍，并超越2019年同期高位的13宗。成交總值錄約35.6億港元，同比急升約6.57倍。

股市盤點

1、周二，上證指數報4113.65點，下跌0.01%，成交額12214.86億。深證成指報14155.63點，下跌0.97%，成交額15563.13億。創業板指報3277.98點，下跌1.79%，成交額7092.73億?？傮w上個股跌多漲少，全市場超3100只個股下跌。兩市成交額2.78萬億，較上一個交易日放量694億。盤面上，化學原料、貴金屬、房地產、出版等板塊漲幅居前；航天系、國防軍工、通信、光伏等板塊跌幅居前。

2、周二，恒生指數跌0.29%，報26487.51點。恒生科技指數跌1.16%，報5683.44點。國企指數跌0.43%，報9094.76點。盤面上，新消費、有色金屬、建材板塊領漲，泡泡瑪特漲超9%，毛戈平漲超4%。赤峰黃金漲超3%，西部水泥漲超2%；硬件設備、汽車、半導體板塊領跌，榮陽實業跌超14%，比亞迪股份跌超3%，英諾賽科跌超2%。南向資金凈買入36.63億港元。其中，港股通（滬）凈買入34.44億港元，港股通（深）凈買入2.18億港元。

3、截至1月20日，北交所上市公司288家，當日無新增?？偸兄?285.86億元，成交金額266.40億元。

4、兩市融資余額：截至1月19日，上交所融資余額報13606.64億元，較前一交易日減少11.02億元；深交所融資余額報13361.56億元，較前一交易日減少75.30億元；兩市合計26968.20億元，較前一交易日減少86.32億元。

5、上證報：A股資金面正在積蓄新的動能。有券商測算，2026年A股潛在的增量資金規模有望達到3萬億元左右，公募、險資和銀行理財等將是“主力軍”。公募基金方面，偏債混合型產品有望成為替代居民定期存款的配置工具；ETF作為權益配置產品的吸引力不斷增強。

6、證券時報：近期有傳聞稱，有團隊通過持有新西蘭等地牌照的券商以較寬松審批程序批量開設虛假人頭戶口，以類似孫悟空分身“猴子軍團”的方式大舉參與港股打新。估計相關證券戶口數量已增至約20萬。接近監管人士稱，所謂港股打新中出現大量“虛假賬戶”的傳聞純屬謠言，技術和流程上根本無法實現。

7、上證報：2026年以來，已有電科數字、杭蕭鋼構、亞輝龍、天普股份等近20家上市公司及其高管或股東，因信息披露“搶報、遲報、漏報”等違規行為，收到滬深交易所監管警示或被證監會立案調查。

8、?？低暎?/strong>2025年凈利潤141.88億元，同比增長18.46%。

9、永輝超市：預計2025年凈虧損21.4億元，門店調改及資產減值等影響當期利潤。

10、同花順：2025年凈利同比預增50%-80%，Q4凈利預計環比增長117%-195%。

11、通富微電：2025年凈利同比預增62.34%-99.24%，半導體行業呈現結構性增長。

12、璞泰來：2025年凈利同比預增93%-102%，濕法隔膜與涂覆加工業務量同步大幅增長。

13、ST賽為：預計2025年度期末凈資產為負值，公司股票交易可能被實施退市風險警示。

14、凱龍高科：籌劃購買金旺達控制權，股票停牌。

15、滬硅產業：第二大股東大基金1月7日-1月19日期間累計減持2%公司股份，減持計劃已完成。

財富聚焦

1、上海市：發布《加強期現聯動 提升有色金屬大宗商品能級行動方案》。提升有色金屬大宗商品能級和全球定價影響力，逐步將符合條件的有色金屬商品期貨期權品種納入對外開放品種范圍，推動汽車生產、建筑、家電制造等各類型有色金屬應用類企業參與期貨和場外衍生品市場。

2、統計局廣東調查總隊：2025年，廣東居民人均可支配收入53669元，同比增長4.3%，扣除價格因素，實際增長4.5%。

3、央視財經：付費加速包搶火車票是營銷陷阱。近日，北京市場監管部門查處一起平臺虛假宣傳搶票服務案，罰款50萬元。鐵路車票售罄后，平臺所謂的“雙通道搶票”“加速包”“光速搶票”等，實為將12306免費候補功能包裝成收費項目，平臺的任何操作均無法改變候補排隊順序。

4、發改委：新一輪成品油調價窗口于1月20日24時起開啟。國內汽、柴油價格每噸均上調85元。折合升價，92號汽油、95號汽油、0號柴油每升均上調0.07元。以油箱容量為50升的小型私家車計算，加滿一箱92號汽油將多花3.5元。

5、第一財經：全球最大的鉆石生產商戴比爾斯宣布下調鉆石價格。自2022年見頂以來，受主要消費國奢侈品消費降溫、培育鉆石日益走俏等因素影響，鉆石行業正遭遇現代史上最嚴重、持續時間最長的危機之一。而美國對全球最大鉆石出口國印度加征關稅，更是令行業雪上加霜。

行業觀察

1、財政部：2025年發行超長期特別國債1.3萬億元，持續支持“兩重”“兩新”；取消光伏等產品出口退稅政策有利于綜合整治“內卷式”無序競爭；中小微企業貸款貼息政策重點支持新能源、汽車、工業機器人、醫療裝備等14個重點產業鏈。

2、中新網：2025年，我國商業航天保持快速發展。全年完成發射50次，占比我國全年宇航發射總數54%。全年入軌商業衛星311顆，占比我國全年入軌衛星總數84%。

3、財經頭條App：當金價持續攀升、內存條價格翻倍，二手交易市場正成為洞察消費趨勢的窗口。2025年，轉轉平臺黃金、內存條、數碼相機、女包和高奢手表已成為年度“抗跌硬通貨”。部分高價商品年末市場均價甚至高于年初，實現了“買到就是賺到”。

4、財聯社：據悉，《車路云一體化智能路側基礎設施分級技術要求（城市道路）》正式標準文件擬于上半年發布，屆時將統一各個試點城市的基礎設施分級。此前，該團標已于2025年12月29日完成征求意見稿和編制說明，并向全體中國汽車工程學會會員及其他相關單位征求意見。

5、胡潤研究院：發布《2025胡潤未來獨角獸：全球瞪羚企業榜》，列出了全球成立于2000年之后，三年內最有可能達到獨角獸級十億美金估值的高成長性企業。美國和中國分別以302家和278家領先，占全球總數的71%。英國以36家位居第三，減少9家，印度以34家緊隨其后，增加3家。

6、上海市浦東新區：印發《浦東新區推進張江人工智能創新小鎮建設工作方案》。到2027年，集聚人工智能垂類大模型應用企業超800家，培育行業標桿企業3至5家，完成超100個大模型備案，打造超30個人工智能示范應用場景，人工智能產業規模達650億元。

7、人民日報：2025年，社會足球競賽體系初具規模，全國已有16個?。ㄊ?、縣）舉辦城市聯賽，業余球員總數達98萬，同比增長95%。

8、證券時報：2026年以來，稀土價格漲幅明顯。截至1月16日，鐠釹氧化物出廠報價68.25萬元/噸，相比年前上漲11.88%；鐠釹合金出廠報價82.25萬元/噸，相比年前上漲11.53%。

9、TrendForce：北美云服務供應商持續加強對AI基礎設施投資力道，預估將帶動2026年全球AI服務器出貨量增長28%以上。此外AI推理服務產生的龐大運算負荷，將通用型服務器帶入替換與擴張周期。預估2026年全球服務器（含AI服務器）出貨量將增長12.8%。

10、Omdia：盡管全球經濟不確定性持續以及美國新關稅政策出臺，預計2025年大尺寸顯示面板出貨量達到9.105億片，同比增長2.9%。不過該增速低于2024年9%的同比增幅。

11、航天局：吉林大學科研團隊通過對嫦娥六號月壤樣品的系統分析，在國際上首次發現并確認了天然形成的單壁碳納米管和石墨碳，揭示了月球表面“高能物理-化學過程”的精細程度，印證了月球背面地質活動更活躍。

公司要聞

1、微信：2025年全球跨境與境外用戶使用小程序次數突破50億次；微信小程序服務已覆蓋全球100個國家和地區；跨境支付已覆蓋78個國家和地區，支持36個幣種；2025下半年通過小程序完成的交易金額同比增長超7成。

2、雪球：開展涉資本市場違規信息專項整治。依據專項工作要求，平臺對違規賬號“杭州新城路”、“輪回666”、“福祿娃爺爺”等作出永久封禁處置。

3、OpenAI CFO：公司2025年年化收入已突破200億美元，較2024年的60億美元大幅增長，增長與計算能力的擴張密切相關。將開始在ChatGPT中向部分美國用戶投放廣告，加大力度獲取收入，以支付開發相關技術的高昂成本。

4、臺積電：持續加大對先進封裝技術的投資，因蘋果公司在為iPhone 18搭載的A20系列芯片過渡到2nm工藝的同時，也計劃將封裝技術從目前的InFO（集成扇出型）工藝升級到WMCM（晶圓級多芯片模塊）封裝。

5、環球網：受美國電動汽車補貼政策調整以及歐美電動車需求走弱影響，LG新能源、三星SDI和SK On這韓國三大動力電池巨頭去年第四季度均出現營業虧損，反映出韓國電池行業經營環境惡化的嚴峻現實，今年市場前景亦存在不確定性。

環球視野

1、新華社：1月20日，美國總統特朗普稱將對法國葡萄酒和香檳征收200%的關稅。

2、新華財經：英國工資增速創3年半以來新低，雇主繼續裁員，失業率維持在近五年來的最高水平，為5.1%。這些跡象進一步表明就業市場疲軟，而英國央行正在考慮還能在多大程度上降低利率。

3、日本財務大臣：日本計劃在人工智能和芯片領域投資超過3300億美元。日本應擺脫以削減成本為導向的經濟模式，轉而加大投資力度，以增加稅收收入。

金融數據

國內

1、上期所：自1月22日（星期四）收盤結算時起，銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為8%；鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調整為8%；黃金期貨AU2602、AU2603、AU2604合約漲跌停板幅度調整為16%；黃金期貨AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合約漲跌停板幅度調整為15%。

2、新三板：1月20日，合計掛牌5964家公司，當日減少2家，成交金額2.93億。三板成指報759.33，跌0.06%，成交額2.40億。

3、國內商品期貨：截至1月20日下午收盤，漲跌不一，碳酸鋰漲停，漲幅9%，滬銀、滬錫漲超3%，PTA漲超2%，滬金漲近2%，鈀、短纖、棕櫚油漲超1%。跌幅方面，焦煤跌超4%，焦炭、玻璃跌超3%，氧化鋁、生豬、燒堿跌超2%。

4、國債：1月20日，2年期國債期貨主力合約TS2603上行0.05%至102.444；5年期國債期貨主力合約TF2603上行0.09%至105.875；10年期國債期貨主力合約T2603上行0.13%至108.180；10年期國債利率跌0.67BP，至1.83%；10年期國開債利率跌1.52BP，至2%。

5、上海國際能源交易中心：1月20日，上海國際銅價格上漲，主力合約2602，以90040.00元/噸收盤，上漲350.00元，漲幅為0.39%。全部合約成交7138手，持倉量減少11手至9447手。主力合約成交6747手，持倉量減少70手至6486手。

6、央行：1月20日開展3240億元7天逆回購操作，操作利率為1.40%，與此前持平。因當日有3586億元7天期逆回購到期，實現凈回籠346億元。

7、Shibor：隔夜報1.3740%，上漲5.60個基點。7天報1.4830%，上漲1.60個基點。3個月報1.6000%，上漲0.00個基點。

8、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報6.9603，漲0.0474%，人民幣中間價報7.0006，漲0.0642%。

9、上海環交所：1月20日，全國碳市場碳排放配額掛牌協議交易成交量51643噸，成交額376.99萬元，收盤價73.00元/噸，跌9.88%。

國外

10、亞洲：日經225指數跌1.11%，報52991.10點。韓國KOSPI指數跌0.39%，報4885.75點。

11、美股：道指收跌1.76%，報48488.59點；納指收跌2.39%，報22954.32點；標普500收跌2.06%，報6796.86點。

12、歐洲：英國富時100收跌0.67%，報10126.78點；德國DAX30收跌1.03%，報24703.12點；法國CAC40收跌0.61%，報8062.58點。

13、黃金：COMEX黃金期貨漲3.78%，報4769.10美元/盎司。

14、原油：紐約商品交易所2月交貨的輕質原油期貨漲1.51%，報60.34美元/桶；3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格漲1.53%，報64.92美元/桶。

15、波羅的海干散貨指數：漲4.79%，報1729點。

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