君樂寶正式遞表港交所，以全產業鏈根基拓乳業新未來

出品｜中訪網

審核｜李曉燕

1月19日，深耕乳制品行業三十年的君樂寶乳業集團股份有限公司正式向香港聯交所遞交主板上市申請，標志著這家穩居行業前三的本土乳企，邁入資本市場賦能高質量發展的全新階段。憑借全產業鏈一體化的核心競爭力、雙明星大單品的強勢領跑、持續攀升的盈利表現，君樂寶正以穩健姿態書寫中國乳企從規模擴張到品質升級的進階篇章，也為行業結構性增長提供新范本。

從業績表現來看，君樂寶交出了規模與利潤雙增長的亮眼答卷，高質量發展成色十足。招股書數據顯示，集團總收入從2023年的175億元穩步增長至2024年的198億元，2025年前三季度營收已達151億元，始終保持穩健增長態勢，增速顯著高于行業平均水平。更值得關注的是盈利能力的跨越式提升，依托全產業鏈降本增效、高毛利低溫液奶占比提升及數字化運營賦能，君樂寶經調整凈利潤從2023年6.0億元翻倍增長至2024年11.6億元，2025年前三季度達9.4億元；經調整凈利潤率從3.4%提升至2024年5.9%，2025年前三季度進一步增至6.2%，經營質量持續優化，展現出強勁的盈利韌性。

全國化渠道網絡的深度布局，為君樂寶的業績增長筑牢根基。目前，君樂寶銷售網絡已實現全國31個省級行政區全覆蓋，滲透超2200個區縣，覆蓋全國77%的縣級行政區，在華東、華南、華中等高消費力市場實現15%以上的增速。為補全區域版圖，君樂寶通過收購銀橋、來思爾等區域品牌，強勢扎根西北、西南市場，形成全域覆蓋的格局。

截至2025年9月，君樂寶與5500余家經銷商建立長期穩定合作，超半數合作時長超3年，貢獻了經銷商渠道82%的收入。依托經銷商網絡與商超、便利店、電商平臺、母嬰專賣店等直供渠道聯動，其產品已覆蓋全國40萬個低溫液奶零售終端和7萬個配方奶粉零售終端，多渠道協同的滲透能力，成為其搶占市場份額的關鍵抓手。而“悅鮮活”等產品成功進駐港澳市場，更邁出了以港澳為橋頭堡、輻射東南亞的國際化戰略第一步。

聚焦低溫液奶黃金賽道，是君樂寶業績增長的核心引擎。隨著消費者健康意識提升、冷鏈物流完善與工藝技術革新，低溫液奶成為乳制品行業增長最快的細分領域，2024年市場規模達897億元，預計2029年將增至1259億元，滲透率從25.3%提升至31.8%。君樂寶精準把握這一趨勢，在低溫賽道持續領跑，2024年以14.5%的市占率位居低溫液奶市場第二，旗下兩大明星單品更是成為細分領域標桿。

2019年上市的“悅鮮活”，憑借工藝創新與產品升級快速突圍，2024年以24.0%的市占率登頂高端鮮奶市場第一，帶動君樂寶鮮奶業務以行業領先速度增長；“簡醇”則以“零蔗糖”精準定位，開創并做大零蔗糖酸奶品類，“怕蔗糖，喝簡醇”的理念深入人心，2024年以7.9%的市占率成為低溫酸奶第一品牌，助力君樂寶低溫酸奶業務穩居行業前列。兩大單品形成合力，推動低溫液奶收入占比從2023年35.9%提升至2025年前三季度42.5%，成為名副其實的增長支柱。

全產業鏈一體化布局，是君樂寶不可復制的核心競爭力。截至2025年9月，君樂寶擁有33座現代化自有牧場、20個乳制品生產工廠，奶牛存欄量19.2萬頭，養殖規模全國第三；2024年奶源自給率達66%，在大型綜合性乳企中位居首位，從源頭筑牢產品品質護城河，為低溫產品的新鮮度與安全性提供根本保障。

研發創新則為企業發展注入持續動力。君樂寶以“科學營養”為核心理念，搭建行業領先的科學營養研究院，與國內外頂尖科研機構深度合作，研發覆蓋母乳成分分析、專利益生菌開發、臨床功能驗證等前沿領域。旗下“優萃寶愛”嬰幼兒配方奶粉、簡醇風味發酵乳獲國際領先水平認證，研發積淀轉化為體系化的大單品培育能力。同時，奶粉業務自2014年布局以來表現亮眼，2020至2024年連續五年穩居本土嬰幼兒配方奶粉前三，2024年市占率達5.0%，形成多品類協同發展格局。

當前中國乳制品市場仍有巨大增長空間，2024年市場規模達6535億元，但人均年消費量僅40.5公斤，不足全球平均水平三分之一，為行業提供長期增長沃土。此次君樂寶赴港上市，募集資金將重點投向工廠建設與產能升級、品牌渠道拓展、研發創新強化及數智化建設，為企業擴大產能、深耕核心賽道、加速國際化布局注入強勁動能。

三十載深耕不輟，君樂寶從區域乳企成長為行業領軍者，靠的是對品質的堅守與對創新的執著。此次叩響港交所大門，既是企業發展的重要里程碑，更是開啟高質量發展的新起點。未來，君樂寶將以資本市場為紐帶，持續以全產業鏈優勢與研發創新能力，為消費者提供安全優質的乳制品，也為中國乳業的轉型升級與國際化發展貢獻更多力量。