房貸還在、鐵飯碗沒了，我開始重新思考“安全感”這件事

最近風云君邀請了一位俱樂部里的老朋友，也是比較資深私募投資者，分享了他的私募投資故事。

從國企穩定工作，到辭職自主創業，從只接受銀行理財等保本產品，到主動配置私募多種策略。

一起來看看他的投資故事，或許對你也有些啟發。

什么因素開始選擇私募投資，看中了哪些因素？

其實比起認可私募，我覺得銷售人員的能力更為重要一些。因為之前我總跟銀行的人接觸，不管線上還是線下，很多時候溝通都是無效的，并不能解決我的問題。比如他們給我推保險，說得很起勁，又給我看各種資料，但我根本看不進去，浪費彼此的時間。

而選擇私募，一是能滿足我跑贏貸款利率，兼顧穩健的訴求，更重要的是跟咱們投資顧問溝通時，是非常有效的，能夠從根本上解決我的問題。

第一只私募產品買的是什么？

其實我做私募之前，性格還是挺保守的。在20年左右做過大額存單，存了三年，23年到期剛好想買房。24年買房的時候就把大額存單拿出來了。以前也買過基金、股票，但是金額都很小，更像是小打小鬧，可能就買個一兩千、三四千。

當時接觸到私募，也比較巧合。

24年夏天，我當時考慮從國企離職。其實以前對我來說，國企就是一份兜底的工作，那個時候決定離開公司，自己去創業。在離職前一個月辦手續的空窗期，那段時間比較閑，就想著這樣穩定的工作沒有了，從哪里能再找一個能夠創造穩定收入的渠道，去給自己兜底，當時也是在刷雪球的時候無意中接觸到了私募。

另外，因為我是23年貸款買了房，買房之后一直有個想法，就是希望能夠通過理財，至少讓收益率能夠超過貸款的利率。當時整個經濟環境也不是很好，基本都是提前還款或者全款去買房。我覺得錢放手上都會貶值，或者存銀行大額存單收益率也比較低，所以那個時候開始也一直尋找能夠管理資金的方案。

其實一開始我的訴求不是太復雜，只是希望產品能跑贏貸款利率，那個時候好像3.15%，這樣我就不用去提前還款，因為我總覺得提前還款有點虧。

之前更多是跟銀行去打交道，我始終覺得跟銀行聽完我的訴求，給我的方案，推的產品，也沒能解決問題。他們讓我存保險，或者配一些權益類的產品，但那個時候其實對權益類產品并不了解，也不清楚。

24年接觸到私募的時候，雪球的投資顧問跟我電話聊了大概半小時，我給他提出訴求，他能給到對應的方案。我當時還是很認可這個方案的，畢竟剛接觸私募，并沒有去投波動率很大的產品。

我記得第一個產品是富達的FOF，年化收益率剛好能夠覆蓋貸款利率，還能再多賺點，同時回撤也在我的期望值以內。我認為這是一個很有效，對我幫助很大的溝通。這個方案也解決了銀行好多年沒能解決的訴求，當時我還是很滿意的。

選擇私募產品時，會考慮哪些因素？有沒有優先級？

其實考慮點還蠻多的，當我看到一個產品，會先去聽路演，而且會反復聽，這樣能夠了解它的底層邏輯跟框架。第二點是會看它過往的收益率，比如他去年的業績比較亮眼，那確實會一下吸引我去關注。第三個就是看一下他們在一些極端行情，是怎么處理的。一般來說，在極端行情下能夠處理比較好的產品，就會增加不少好感，大概是這三個方向。

當然這三點中，我比較在意的就是管理人的路演。其實我們投資者跟管理人或者說機構，是有距離的。我覺得路演能夠拉近這個距離，對于我來說尤其重要。我自己比較喜歡先去了解，再去認可管理人。如果這個管理人我不是很認可，我也不會考慮他的產品。

還有一點，如果在路演中他們能夠把比較復雜，或者是比較晦澀的東西，能講的我都可以聽懂，那我基本上就能夠很快去判斷我要不要去拿這個產品。

贖回或者加倉，評估的標準是什么？

首先評估要不要贖回，要看他策略本身，如果持有半年收益率不是很理想，就會考慮。同時也會做一些橫向對比，就是同策略對比，別人家在猛猛賺錢，你還是非常的平庸，或者說回調的時候比市場平均水平跌的還要多，那就會考慮贖回。比如現在屬于是量化的春天，我手上又沒有更多的資金，那我就會先把這個表現比較平的產品贖回，加到表現更好的產品上。

一方面是產品本身的問題，另一方面也是自己選擇的問題。

持倉最久的是什么策略的產品？

固收拿了一年多，上個月剛贖回，那個產品的體驗非常好，一年能跑到5、6個點，比貸款利率能高出一倍。

今年我自己的風險承受度相比以前增加了一些，所以考慮把這個固收換成A500或者500指增。產品本身還是非常好的，特別適合剛剛入門私募的人，幾乎沒有什么回撤，能夠做到這樣的產品還是比較少的，另外流動性也不錯。

現在我手里拿得最久的，應該是宏觀了，差不多有一年的時間了。

其實對于產品本身來說，可能我更加認可宏觀這個策略邏輯，就是不管是哪一家的產品，他們的邏輯我都是非常認可的。主要是它能夠不那么依賴于市場環境，做到全天候的配置，它的配置價值是非常高的。

目前持倉很多元：主觀、量化、CTA、宏觀、固收+，為什么考慮這樣的搭配？

長期來看，量化產品的權重會稍微高一點，但這也是慢慢往上加的。因為我覺得現在人工智能這么發達，包括整個量化的算力發展也非常快，所以這種讓機器學習來選股，將來應該是一個趨勢，包括CTA，我基本上也是拿的量化CTA，這一點我還是比較認可的。

這樣搭配的原因，主要是我對自己的定位，希望前期不要太偏科，就是某一策略占比過大，相對來說還是想要更均衡一些。因為每年市場情況都會有比較適配的一個策略，但很難說去年A股非常好，今年就怎么樣。我覺得相對均衡去配置，可能會提升一些收益率。

至少相對穩健的配置，我能夠拿得住，能夠去相對長期的持有。我的想法是先配置一個比較分散的策略組合，那么我就可以一邊持有，一邊再去觀望。中間我的風險承受能力也能再增加一點，這樣再去增加一些產品，慢慢上量。

對產品的認識也是需要過程的，比如像量化股多，可以提升收益率，同時CTA和固收，也都是有配置價值的。假如我有閑錢，暫時不知道投什么就可以放在固收，先觀望，就像我最開始那樣。可能我性格還是偏穩妥，喜歡慢點走，小步慢跑。

在投資私募的過程中，有沒有感覺比較遺憾的時候？

就是在924之前，我對這些量化產品還是比較排斥的。因為我之前是一個風險厭惡型的人，對風險或者回撤的接受度比較低。但是924之后感覺身邊人都掙到錢了，其實也會有一點點羨慕，所以我的風險偏好大概是924之后慢慢增加的。

我入手量化算是比較晚的，差不多是25年，相當于924之后將近過了一年，我才能去接受量化選股的產品，但其實我在924之前就接觸私募了。所以這也算是錯過的一次機會，比較遺憾。

但是現在回頭再看，我的認知，包括對風險的接受度，確實是需要比較長時間的過程。與其吃一波行情的紅利，真不如先充分理解產品和策略的底層邏輯，自己先認可，才能拿得更穩、更長久。

雖然沒能吃到924這波，但我現在基本理解量化的底層邏輯，也已經配置上了。如果下次再有這樣的機會，我覺得自己應該不會錯過了。

除了收益達到預期之外，投資私募還有其他的收獲嗎？

除了收益結果之外，整個持有過程走得也比較穩，這個也基本上符合我的預期。因為我是一個性格比較偏謹慎，偏穩妥的人，我希望的是有這樣慢慢往前走的過程。就像我最開始跟財富顧問溝通的，只要我的這個產品能跑贏貸款利率，我就很滿意了。

然后過了一年，不僅讓我跑贏了貸款利率，而且在技術層面也讓我多了一些收獲。同時在這個過程中也會跟家人分享這些，家人也是非常支持的，幸福感也在增加。

去年有沒有比較難忘的投資經歷？

去年大概7、8月份，我開始能去接受量化股多的產品，對我來說算是很大的突破，也確實幫我賺了一些收益，而且它的回撤也在我的可接受范圍，這一點是我比較難忘的。

其實我買之前還是對自己的風險承受能力有些懷疑的，當時大概有七八成把握，認為這個回撤我能夠接受。一年之后再回頭看，發現這個回撤確實還算OK， 我覺得挺滿意。因為這是自己認知的一次更新和進步，很難得。

有一段時間很難取得超額的時候，對我來說也確實比較難受。所以說這件事情的確需要過程，不是你拍腦門說沒問題，就去無腦入，還是需要一個認知的更新過程。

對于第一次接觸私募的投資人，有哪些建議？

首先要管理好自己的預期，這點特別重要。不要高估自己的風險承受能力，同時也要管理好自己的收益預期。我們買產品，是為了能夠獲得更多的收益，讓我們的生活能有更多的幸福感，而不應該成為負擔。如果你拿著這個產品睡不著覺了，可能就要反思哪里出問題了，是不是自己的預期跟這個產品不太匹配。

另外就是剛開始接觸私募，還是要慢點來。資金方面，像我一樣第一次先投個40萬，雖然現在比較多，也是后面慢慢加上去的，并不是一步到位。產品選擇上，先嘗試一個風險比較低的策略，比如說像宏觀多策略，哪怕是嘗試固收都是可以的，有一個漸進的過程。我們沒有辦法做到一步到位，一定要邊走邊看。

其實我自己回想過去，這兩年更多是認知層面的更新和進步，人的認知更新是需要時間的，這是很客觀的事情。

最后一定要讓投資成為一件很開心的事情，能去跟家人分享過程，分享收益的喜悅，這一點也是極為重要的。

為了更好的交流，風云君也專門為私募合投用戶搭建了一個專屬圈子——厚雪長坡俱樂部，加入圈子可獲取：私募產品解析、周度凈值報告、私募投資干貨、管理人路演直播。感興趣的朋友可以關注公眾號，獲取更多資料。