觀察：全球化工虧損面擴大，為何中國仍在“逆勢擴張”？

“盡管全球化工行業整體面臨產能利用率走低、企業盈利承壓等挑戰，但中國市場仍展現出獨特的增長韌性，并將在2026年進一步強化其全球話語權。”1月20日，國際管理咨詢公司羅蘭貝格全球合伙人孫彥寅接受澎湃新聞（www.thepaper.cn）記者專訪時表示，這一韌性植根于中國在綜合成本、產業鏈完整性及環境成本管控方面的系統性優勢。

孫彥寅援引數據稱，“當前化工行業平均產能利用率已處于警戒位置，規模以上企業利潤水平連續五年緩慢下行，虧損企業數量占比超過20%。”她強調，上述挑戰源于需求疲軟與產能集中投放帶來的雙重壓力，且這一壓力預計在2026年仍將持續。

如何理解中國市場的“逆勢擴張”？在孫彥寅看來，虧損面的擴大并非簡單的行業衰退，而是反映了行業內部的結構調整與全球競爭力重塑。“在全球多地陸續關停乙烯裝置的同時，中國仍在擴大乙烯裂解產能，大化工產業鏈持續向中國集聚。”

據孫彥寅介紹，增長首先由大量已進入建設或設備采購階段的高確定性項目所驅動，特別是東南沿海大型石化基地的乙烯及其下游裂解裝置。她解釋，“中國大量新增產能并非在國內‘內卷’，而是在全球范圍內承接產能轉移，特別是搶占歐洲等傳統化工區域因成本劣勢而逐步退出的市場份額。”

同時，中國龐大的本土消費市場使其兼具“世界工廠”與“世界市場”的雙重屬性，增強了擴張的底氣和抗風險能力。

“隨著供給側結構性改革不斷深化，行業整合加速，頭部企業有望通過本輪周期進一步擴大市場份額。”孫彥寅表示，與之相對的是，數量眾多的中小化工企業則面臨巨大生存壓力。

她預計，未來兩到三年內，行業可能迎來一波關停、破產或被并購的浪潮。“在許多仍由規模效應主導的細分領域，中小企業在資金鏈、成本控制和抗風險能力上處于劣勢。”

從下游來看，化工市場的增長動能也在發生轉換。孫彥寅指出，除了備受關注的新能源與電動汽車產業外，中國快速崛起的人工智能、機器人、半導體等高端制造業正在為化工新材料創造出巨大且高附加值的需求空間。

此外，針對工業和信息化部在部署2026年重點工作時提出的“整治內卷競爭、培育壯大新興產業”，孫彥寅解讀稱，對化工行業而言，“反內卷”政策旨在遏制部分傳統領域的低水平重復建設，可能將提高一些產能過剩行業的新項目審批門檻。同時，政策也明確鼓勵企業向高端化、高附加值以及關乎供應鏈安全的“卡脖子”技術領域發力。

從全球視野看，中國的“逆勢擴張”正深刻改變產業格局。據孫彥寅分析，全球化工產能“東升西降”趨勢明顯，歐洲在全球化工產值中的占比持續下降，美國憑借資源與技術優勢保持強勢，而中國正通過產能與市場的雙重擴張，不斷提升全球話語權。

新興的綠色貿易規則雖形成長期壓力，但也倒逼產業升級。孫彥寅提到，目前，歐盟碳關稅（CBAM）等措施對中國化工品出口的直接影響有限，但作為一個“風向標”，將促使中國企業在碳管理、產品全生命周期綠色化方面加速行動。

面向2026年，孫彥寅為化工企業指出了四個突圍方向：推動“價值上升”，從提高產品附加值入手提升競爭力；著力“服務向下”，從生產制造向解決方案延伸；加快“產業向外”，推進深度全球化布局并強化與當地生態的融合；深化“產品循環化”，構建綠色閉環，將循環經濟作為重點發展方向。

澎湃新聞記者 王晶晶