惠康科技IPO迎考背后：預(yù)計2025年業(yè)績下滑

IPO獲受理逾半年時間，老牌制冷設(shè)備制造企業(yè)寧波惠康工業(yè)科技股份有限公司（以下簡稱"惠康科技"）深市主板IPO將于1月22日迎來上會大考。值得注意的是，在沖擊上市的關(guān)鍵時期，惠康科技的業(yè)績表現(xiàn)卻一改此前的穩(wěn)健增勢，預(yù)計2025年出現(xiàn)下滑。與此同時，報告期內(nèi)，惠康科技"拳頭"產(chǎn)品制冰機的單價也在接連走低。2025年在業(yè)績預(yù)計走低的情況下，惠康科技最終能否獲得上市委的放行，答案也將揭曉。

2025年凈利同比預(yù)降8.4%

根據(jù)安排，深交所上市審核委員會定于1月22日召開2026年第4次上市審核委員會審議會議，審核惠康科技首發(fā)事項。

據(jù)了解，惠康科技成立于2001年，公司是一家以制冷設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為核心業(yè)務(wù)的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括制冰機、冰箱、冷柜、酒柜等，主要應(yīng)用于民用及商用領(lǐng)域。2025年6月12日，公司IPO申請獲得深交所受理。

從基本面來看，2022—2024年，惠康科技業(yè)績表現(xiàn)實現(xiàn)穩(wěn)步增長。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為19.3億元、24.93億元、32.04億元；對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1.97億元、3.38億元、4.51億元。

不過2025年，公司營收、凈利均開始出現(xiàn)明顯下滑。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約為22.99億元，同比下降15.89%；對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤約為3.34億元，同比下降7.71%（經(jīng)審閱）。另外，公司預(yù)計2025年全年實現(xiàn)營業(yè)收入約為27.74億元，同比下降13.4%；對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤約為4.13億元，同比下降8.4%。

本次沖擊上市，惠康科技擬募集資金約17.97億元，其中7.58億元擬投資于前灣二號制冷設(shè)備智能制造生產(chǎn)基地建設(shè)項目。據(jù)悉，公司該募投項目選址為寧波前灣新區(qū)總面積約為80畝的擬購置地塊。就該地塊，公司已與寧波前灣新區(qū)管理委員會簽訂了《投資意向協(xié)議》，不過截至招股書簽署日，公司暫未取得該地塊的土地使用權(quán)不動產(chǎn)權(quán)證書。

"若政府規(guī)劃調(diào)整、土地指標(biāo)收緊或競爭對手高價摘牌，公司可能被迫重新選址，導(dǎo)致建設(shè)周期有所延長。"中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜表示。

對此，惠康科技在招股書中表示，若公司無法按預(yù)期取得該地塊的土地使用權(quán)，可能會對公司募集資金投資項目"前灣二號制冷設(shè)備智能制造生產(chǎn)基地建設(shè)項目"的投資、建設(shè)進度產(chǎn)生較大影響。

境外收入占比超四成

2022—2024年以及2025年上半年，惠康科技主營業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比例分別為99.65%、99.57%、99.35%和99.56%；其中，制冰機系公司"拳頭"產(chǎn)品，報告期各期銷售金額占比分別為70.83%、78.44%、81%、80.76%。

不過需要注意的是，報告期各期，公司這一主要產(chǎn)品的銷售單價分別為435.22元/臺、403.97元/臺、385.9元/臺、365.76元/臺，接連下降。

另外，在最新披露的招股書中，惠康科技重點提示了出口業(yè)務(wù)風(fēng)險。而從公司境外業(yè)務(wù)情況來看，雖收入占比逐年下降，卻仍處于較高水平。具體來看，公司報告期各期的主營業(yè)務(wù)收入中，外銷收入占比分別為79.46%、75.37%、69.9%、45.46%。

惠康科技表示，公司始終致力于成為全球領(lǐng)先的制冷設(shè)備制造企業(yè)，通過持續(xù)不斷的技術(shù)研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新滿足全球客戶的多元化需求。不過，截至2025年6月30日，公司本科及以上的員工人數(shù)為161人，占比僅6.27%；同期末，公司研發(fā)人員為255人。

控制權(quán)方面，截至招股書簽署日，陳越鵬通過惠康集團間接控制公司33.74%的股份，通過長興羽鵬間接控制公司4.49%的股份，合計控制公司38.24%股權(quán)，是公司實際控制人。

針對相關(guān)問題，北京商報記者向惠康科技方面發(fā)去采訪函進行采訪，但截至發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。

北京商報記者王蔓蕾