摩爾線程：2025年營收預增230%-247%，虧損收窄幅度為34.50%-41.30% | 財報見聞

摩爾線程在人工智能產業爆發式增長的推動下，2025年預計實現收入翻倍式跨越，雖然仍處虧損狀態，但盈利能力顯著改善。這家國產GPU獨角獸企業正受益于市場對高性能計算芯片的強勁需求，其產品競爭力和市場認可度的提升直接轉化為財務數據的迅速修復。

1月21日，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司董事會發布公告，公司預計2025年實現營業收入14.5億元至15.2億元。與上年同期相比，這一數字意味著營收規模將激增10.1億元至10.8億元，同比增幅高達230.70%至246.67%。

在備受關注的盈利指標方面，盡管摩爾線程尚未實現扭虧為盈，但虧損幅度已顯現出明確的收窄趨勢。公告顯示，2025年歸屬于母公司所有者的凈利潤預計虧損9.5億元至10.6億元，相較上年同期，虧損減少了5.58億元至6.68億元，收窄幅度介于34.50%至41.30%之間。扣除非經常性損益后，凈利潤虧損預計收窄約29.59%到36.32%。

公司指出，業績改善主要源于以AI訓推一體智算卡MTT S5000為代表的產品競爭優勢進一步擴大。隨著市場關注度與認可度的提升，產品銷量的增長有效推動了收入與毛利的雙重提升。這是摩爾線程營業收入連續第四年保持高增長態勢，同時也標志著凈虧損連續第四年實現收窄。

與此同時，摩爾線程宣布將利用自有資金補足募投項目的資金缺口，以保障新一代自主可控芯片研發的順利推進。分析人士指出，此舉顯示出公司在關鍵技術攻堅周期中的資金實力與決心，旨在進一步鞏固其在國產GPU賽道的技術壁壘。

全棧技術與集群效能

作為極少數同時深耕B端與C端的全功能GPU廠商，摩爾線程依托統一的MUSA架構，確立了“AI+圖形”雙輪驅動的定位。技術層面，公司已在五年內成功量產五顆芯片，完成四代GPU架構迭代，構建了從芯片、計算卡到智算集群的完整產品矩陣。

其旗艦產品MTT S5000已實現規模量產，并被部署于大規模集群服務中。據公司披露，基于該產品的萬卡集群浮點運算能力高達10Exa-Flops。在實際應用中，該集群在Dense大模型上的訓練算力利用率（MFU）達到60%，在MoE大模型上達到40%，有效訓練時間占比超90%，計算效率已達到同等規模國外同代系GPU集群的先進水平。公司強調，其全功能GPU單芯片集成了AI計算加速、圖形渲染等四大引擎，功能上可對標英偉達。

生態兼容與實戰驗證

GPU的廣泛應用高度依賴生態系統的承載。摩爾線程的MUSA架構及軟件棧在保持原生創新的同時，高度兼容國際主流GPU應用生態，顯著降低了開發者的遷移成本。

這一生態優勢近期在多個關鍵合作中得到驗證。2025年12月，摩爾線程聯合硅基流動完成了對DeepSeek-V3 671B滿血版的深度適配，實測單卡Prefill吞吐超4000 tokens/s，刷新了國產GPU在超大規模MoE模型下的推理紀錄。此外，2026年1月，公司聯合智源研究院利用MTT S5000千卡集群成功完成了具身大腦模型RoboBrain 2.5的全流程訓練，首次驗證了國產算力集群在具身智能大模型訓練中的可用性。

資本投入與研發展望

技術突破的背后是持續的高強度資金支持。數據顯示，從2022年至2025年上半年，摩爾線程累計研發投入已超43億元。

為保持技術領先，公司在發布業績預告同日宣布，將使用自有資金投入三大核心募投項目，包括新一代自主可控AI訓推一體芯片、圖形芯片及AI SoC芯片的研發。這一舉措旨在保障研發項目的連續性，為MUSA生態的擴容提供底層硬件支持，確保公司在激烈的行業競爭中保持長期的技術演進能力。

值得注意的是，本次發布的業績預告數據基于公司財務部門的初步核算，尚未經注冊會計師審計。公司表示，截至公告披露日，未發現影響預告內容準確性的重大不確定因素，但最終具體的財務數據仍需以經審計后的《2025年年度報告》為準。