兩連板背后“絕地反擊”，銀價狂飆能帶它飛多遠？

最近的金銀，漲得怎么說呢，不能說是昏天黑地，也是一漲一個想不到，勢頭已經不是坐火箭，而是直接坐上了時空穿梭機！

就在1月21日早間，現貨黃金直線拉漲，盤中首次突破4800美元，再創歷史新高。瑞銀有策略師表示，金價在上半年有望沖擊5000美元關口。如果這個勢頭下去，恐怕不需要等到上半年了！

金價瘋漲，盤子更小的白銀，卻比黃金更為瘋狂，同樣是這兩天，白銀盤中曾觸及95.87美元的紀錄高位，目前依然在。銀價在2025年累計上漲約147%，今年以來，也就是2026年這短短的二十多天內，白銀漲幅已超過三成，這漲幅，怕是秒殺一眾理財產品。

白銀的上漲，帶動了一群上市公司“瘋狂”。1月21日早間，有色金屬板塊全面拉升，東方財富的有色金屬板塊大漲1.5%，貴金屬板塊漲幅逼近8%，板塊中多個股漲停，其中就包括最近的大牛股——湖南白銀！

常言道“好事多磨”：對于15萬股民來說，今天的湖南白銀，注定是一場心跳之旅：早盤一度快速拉升至漲停，后開板再回封，10點半左右再度開板回封，并保持漲停至收盤，實現“兩連板”突破的同時，日內總成交量超過50億元！

任何股票市場，都有“大盤股漲不過小盤股”的規律，A股更是體現得淋漓盡致：如果拉長時間線來看，湖南白銀更是將“絕地反擊”這四個字不折不扣應用到了極致，上演了一出“起死回生”的大戲。

兩年前的2024年2月，公司的股價只有2元出頭的時候，誰能想到，昔日的“邊緣股”如今真的“一飛沖天”！而這背后，又是怎樣的力量“化腐朽為神奇”呢？可以分為“三部曲”：

和很多上市公司都經歷過多次改名類似，公司前身“金貴銀業”曾是民營“中國白銀第一股”，但在2019年因經營問題，當年巨虧超40億元，瀕臨退市；

2020年底，由郴州市國資委旗下的投資公司作為重整投資人入主，化解了退市風險；

到了2024年初，公司通過發行股份，收購了湖南有色產業投資集團持有的寶山礦業100%股權，當年實現營收83.13億元，同比增長61.76%；凈利潤1.70億元，同比大增205.65%，成功扭虧為盈。業務從以冶煉為主，向上游“礦產資源”延伸。

到了2025年，公司的業績進一步上升：當年前三季度，公司實現營業收入85.94億元，同比增長59.56%，歸母凈利潤1.59億，同比增長28.44%。結合銀價2025年的大漲，公司股價翻幾倍，也就說得通了！

但是我們也要注意一個問題，雖然湖南白銀已經有了自己的礦山，股價也被銀價的大漲所帶動，但公司的業務依然以冶煉為主，賺取的只是微薄的加工費，上游銀價打個噴嚏，它就得跟著感冒！

數據為證：2024年公司整體毛利率僅6.54%，2025年三季度為5.88%，銀價大漲，公司毛利率反而下降，更坐實了公司更多是“銀的搬運工”而非“銀的生產者”屬性，因而在銀價上漲的盛宴中，分到的蛋糕可能比較有限，廣大投資者還是要保持清醒！

此外，白銀本身的風險也遠大于黃金。白銀市場規模小，價格波動極為劇烈。更重要的是，超過60%的白銀用于工業領域，特別是光伏產業。目前驚人的高價正倒逼下游企業加速研發“去銀化”技術，這為長期需求埋下了不確定性。

所以，湖南白銀的逆襲，是國資重整與周期東風共同作用的結果。它雖已走出陰霾，但“搬運工”的底色未變。它的故事告訴我們：在周期的浪潮里，分清什么是“趨勢的饋贈”，什么是“真正的實力”，才是投資的關鍵。

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