每日債市速遞 | 貝森特：完全不擔心美國國債拋售情況

// 債市綜述 //

1. 公開市場操作

央行公告稱，1月21日以固定利率、數量招標方式開展了3635億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量3635億元，中標量3635億元。Wind數據顯示，當日2408億元逆回購到期，據此計算，單日凈投放1227億元。

（*數據來源：Wind-央行動態PBOC）

2. 資金面

銀行間市場資金面整體平穩向寬，DR001加權平均利率降超5bp至1.32%附近。匿名點擊（X-repo）系統上，隔夜報價維持在1.30%，供給中規中矩；非銀機構質押信用債借入隔夜報價在1.47%-1.48%，較上日微降。交易員稱，央行在公開市場靈活收放，維穩資金面，導致稅期擾動小于預期。另外近來結匯偏多，也增加了流動性投放。

海外方面，最新美國隔夜融資擔保利率為3.65%。

（IMM）

（*數據來源：Wind-國際貨幣資金情緒指數、資金綜合屏）

3. 同業存單

全國和主要股份制銀行一年期同業存單最新成交在1.60%附近，較上日下行超1bp。

（*數據來源：Wind-同業存單-發行結果）

4. 銀行間主要利率債收益率

（*數據來源：Wind-成交統計BMW）

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數據

（*數據來源：Wind-利差分析）

6. 國債期貨收盤

30年期主力合約漲0.75%

10年期主力合約漲0.03%

5年期主力合約漲0.01%

2年期主力合約跌0.01%

（*數據來源：Wind-國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、美國貿易代表格里爾在達沃斯表態稱，希望與中國進行另一輪潛在貿易談判。外交部發言人郭嘉昆對此表示，中美雙方應該共同落實好兩國元首達成的重要共識，為中美經貿合作與世界經濟注入更多的穩定性和確定性。

2、住建部部長倪虹表示，今年將著力穩定房地產市場，下一步，重點是有序搭建房地產開發、融資、銷售等基礎性制度。在房地產開發上，做實項目公司制，在房地產融資上，推行主辦銀行制，在商品房銷售上，要推行現房銷售制，實現“所見即所得”。

3、銀行間市場交易商協會通報，2025年查處了多類新型違規行為，及時遏制破窗效應，首次查處金融債低價承銷違規，防范承銷發行“內卷式”競爭。全年作出自律處分143家（人）次，涉及機構108家，對79家機構輕微違規予以自律管理措施。

// 全球宏觀 //

1、特朗普重返白宮第一年，美國國債增加了約2.25萬億美元。美國眾議員David Schweikert的《每日債務監測報告》顯示，過去一年，美國國債總額以每秒71884.09美元的速度增長。截至1月9日，美國國債已達38.4萬億美元。

2、美國財政部長貝森特：完全不擔心因格陵蘭島問題引發的美國國債拋售情況；已與日本方面取得聯系，他們將穩定市場；丹麥在美債中的立場無關緊要，就像這個國家本身一樣；正要求歐洲盟友理解格陵蘭島必須成為美國領土。

// 債券大事 //

1.萬科“21萬科02”債券回售兌付議案四獲有效通過：首付40%，剩余60%回售本金展期1年

2.景順：有必要對日本國債采取更謹慎的投資立場

3.日本三井住友金融集團考慮全面購買長期利率在2.5%-3%的政府債券

4.花旗稱日本國債動蕩可能導致高達1300億美元的美國國債被拋售

（*數據來源：Wind-債券資訊-只看重要欄目）

一周債券負面事件：

（*數據來源：Wind-債券負面事件大全）

本月城投非標資產風險：

（*數據來源：Wind-風險監控RISK）

// 節目預告 //

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