跨境電商巨頭欠薪4400萬還了四成多

　　2026年1月，深圳市環球易購電子商務有限公司破產財產第二次分配方案落地，900萬元資金定向清償職工債權，使其清償比例提升至43.12%。然而，在431位債權人申報的8.15億元總債權中，占比超96%的7.83億元普通債權仍未獲得分文兌付。這家曾引領中國跨境電商出海浪潮的百億巨頭，從巔峰跌落至破產清算的結局，不僅牽扯數千名職工、數百位供應商與物流商的切身利益，更給整個跨境電商行業敲響了關于經營模式與風險管控的警鐘。

　　>> 破產清算

　　超7億普通債權 幾近“零清償”　　

　　根據太原中院多份民事裁定書及管理人公告，環球易購的債權結構呈現鮮明分層，不同債權類型的清償結果差異巨大。

　　職工債權作為優先受償項，歷經多輪確認逐步明晰。截至第二次分配前，職工債權總額累計達4410.85萬元。此次二次分配的900萬元，加上2023年首次分配的1000萬元，職工債權累計獲得1900萬元兌付，清償比例定格在43.12%，意味著職工被拖欠的工資、補償金等能收回不足半數。

　　與職工債權的部分兌付形成鮮明對比的，是普通債權的“零清償”境遇。在8.15億元總債權中，普通債權以7.83億元占據絕對主導，涉及275位債權人，其中不乏知名物流與供應鏈企業：杭州某成國際物流深圳福永分公司被拖欠461.23萬元，深圳某某某浩航國際貨運代理有限公司被欠436.89萬元，另有多家中小物流商的欠款從數萬至數百萬元不等。

　　這些欠款多為墊付的倉儲費、運輸費及貨款，長期占用企業現金流，在破產清算程序中，因清償順序滯后且企業資產匱乏，大概率將淪為壞賬，給不少中小債權人帶來致命打擊。此外，稅收債權及少量劣后債權也因資產不足尚未獲得實質性兌付。　　

　　>> 十年沉浮

　　從“出海樣本”到債務黑洞　　

　　環球易購的興衰史，曾是中國跨境電商行業的一段傳奇。2007年，公司率先切入跨境電商賽道，憑借“海量鋪貨”模式快速覆蓋全球市場，不僅打造了Gearbest自營平臺、Zaful獨立站等知名出海品牌，更成為培養行業人才的“黃埔軍校”，為跨境電商行業輸出了第一批具備國際視野和實操經驗的專業人才。

　　2011年，環球易購斬獲深創投與紅土創投5000萬元融資，成為行業焦點；2015年，被百圓褲業（后更名“跨境通”）以10億元對價收購，借助上市公司資本賦能，開啟規模化擴張：業務覆蓋全球主要市場，海外倉數量增至近40個，員工規模突破3000人。

　　2017至2018年，公司年銷售額連續突破百億，帶動母公司跨境通營收攀升至215億元，市值逼近400億元，掌舵人楊某更是憑借60億元身價躋身山西首富，企業成為名副其實的“中國跨境電商出海樣本”。

　　繁華之下，危機早已潛伏。為完成收購時簽訂的業績對賭協議，環球易購采取“SKU無限擴張”的激進策略，盲目追求規模增長而忽視精準選品與庫存管理。2019年，全球近40個海外倉積壓的庫存賬面價值高達45億元，受市場變化、商品滯銷影響，公司計提存貨壞賬準備約28.7億元，僅存貨減值及滯銷虧損就超12億元，全年凈利潤暴跌534.82%，由盈轉虧至-27.08億元。

　　為轉嫁經營壓力，環球易購對上游供應商推行30至60天的長賬期政策，積累了巨額應付賬款。后續疊加外部融資收緊、銀行信貸收縮、核心人才流失等多重打擊，公司資金鏈徹底斷裂，2020年虧損進一步擴大至33.74億元，被實施“ST”警示。

　　2021年，因無法清償到期債務且明顯缺乏清償能力，債權人向太原中院提起破產清算申請，同年11月法院裁定受理，此時公司已官司纏身，司法案件累計達395起。2023年7月，太原中院正式裁定宣告環球易購破產，曾經的行業標桿終因經營失衡走向落幕，母公司跨境通也受其拖累陷入債臺高筑、虧損加劇的困境。

　　觀察

　　“海量鋪貨”激進擴張肇禍 穩健經營與生態共建方為出海長久之道

　　環球易購的破產清算，不僅是一家企業的悲劇，更給蓬勃發展的跨境電商行業帶來深刻啟示，其旗下子公司的不同結局更提供了現實參照——廣東環球易購（肇慶）公司通過破產重整引入戰略投資，成功盤活核心資產，既實現了企業存續，也讓債權人獲得了更優的償債方案。這一對比清晰詮釋了破產制度的雙重功能：清算程序讓無價值企業規范退出市場，避免風險進一步擴散；重整程序則為有潛力的困境企業提供“救贖”機會，助力資源優化配置。

　　對跨境電商企業而言，首要教訓是摒棄激進擴張的經營思維。“海量鋪貨”博取爆款的模式，本質上是用規模賭概率，極易導致庫存積壓、現金流承壓，而精細化運營才是可持續發展的根本。企業需立足市場調研，精準把握海外消費者需求，優化選品策略；通過科學的庫存管理系統加快周轉效率，減少資金占用；同時強化供應鏈協同，提升應對市場波動的靈活性，始終堅守穩健經營的底線。

　　更關鍵的是構建風險共擔、利益共享的健康商業生態。環球易購通過長賬期將經營風險轉嫁給上游供應商和物流商，最終引發產業鏈連鎖危機，證明“零和游戲”不可持續。

　　跨境電商行業的良性發展，需要平臺、品牌商、供應商、服務商等各方秉持透明守信的合作理念：通過數據共享優化供需匹配，減少信息不對稱帶來的風險；借助信用保險等金融工具分散賬款回收風險；建立合理的利益分配機制，讓產業鏈各環節都能獲得穩定回報。唯有如此，才能在日趨激烈的國際市場競爭中行穩致遠，推動中國跨境電商行業實現高質量可持續發展。

　　采寫：南都記者 陳盈珊

　　制圖：李斌（即夢AI生成）